近期以來,，整個(gè)全球金融市場突現(xiàn)大幅波動(dòng)，股市重挫,、新興國家貨幣貶值,、大宗商品屢創(chuàng)新低,，國際金價(jià)扭轉(zhuǎn)頹勢逆襲上揚(yáng),。在全球資本震蕩背景下，也讓諸多投資者意識(shí)到該重新將手中的資產(chǎn)進(jìn)行合理配置,，將資產(chǎn)進(jìn)行有效的保值增值,。

適當(dāng)配備黃金成為諸多人熱衷選擇

受美元加息預(yù)期、地緣政治沖突,、全球需求偏弱,、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟等諸多因素疊加影響，以上周后兩個(gè)交易日全球股市接連出現(xiàn)下挫為標(biāo)志,，全球商品和金融資產(chǎn)均發(fā)生大幅動(dòng)蕩,。投資者資產(chǎn)重新配置似乎迫在眉睫。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平近日撰文指出,，全球資本市場震蕩,，新興市場風(fēng)暴撲面而來，全球避險(xiǎn)情緒上升,，建議投資者調(diào)整大類資產(chǎn)配置,。

海通證券姜超等多位宏觀研究員認(rèn)為，現(xiàn)階段應(yīng)該以“倒金字塔”進(jìn)行大類資產(chǎn)配置,，短期內(nèi)建議以避險(xiǎn)資產(chǎn)為主,。從機(jī)構(gòu)給出的報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，黃金等貴金屬在全球資本市場震蕩中或?qū)⑹芤妗?/p>

有機(jī)構(gòu)人士告訴記者,，黃金在熊市中已經(jīng)走了四年,，跌幅在40%左右。雖然當(dāng)前全球股市都是下跌,，但兩者存在本質(zhì)的不同,，黃金市場給足了投資者思考和撤離的時(shí)間，股市則是“踩踏”式下跌,，諸多投資者根本來不及反應(yīng),、撤離。

此外,，處于低位的國際金價(jià)近期受國際資本市場動(dòng)蕩影響,，出現(xiàn)觸底反彈跡象,，再加上黃金還具備對(duì)沖通貨膨脹的原因，成為眾多投資者在配置中的熱門標(biāo)的,。

現(xiàn)金資產(chǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)配置也不錯(cuò)

有分析稱,，在質(zhì)疑QE有效性聲音愈來愈強(qiáng)以后，受過剩的流動(dòng)性推動(dòng),，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)動(dòng)蕩加劇或?qū)⒉豢杀苊?。從資產(chǎn)配置的角度看，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期內(nèi)應(yīng)盡量規(guī)避,，現(xiàn)金,、債市等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可適當(dāng)配置。

羅斯柴爾德財(cái)富全球投資策略師Kevin Gardinar近日在國內(nèi)的一次交流會(huì)中表示：“債券通常是作為固定收益來保證投資組合的穩(wěn)定性,。但現(xiàn)在市場上的許多債券價(jià)格在我們看來處于‘很貴’的狀態(tài),，即使作為固定收益類資產(chǎn)來說依舊很貴。因此我們建議配置一定的現(xiàn)金(貨幣類資產(chǎn))來保證投資組合的穩(wěn)定性,。”

對(duì)于一部分投資者而言,，將一部分資產(chǎn)配備互聯(lián)網(wǎng)金融類理財(cái)產(chǎn)品也是不錯(cuò)的選擇。在采訪中有專業(yè)人士告訴記者,，對(duì)于具備能夠獲得穩(wěn)健收入的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可以一定程度上配備,，但對(duì)于打著高收益，流動(dòng)性差的產(chǎn)品需謹(jǐn)慎,，此類宣傳高收益產(chǎn)品往往收益并不能夠持續(xù),。

而習(xí)慣投資不動(dòng)產(chǎn)的中國投資者，在樓市價(jià)格向左向右尚不明朗的背景下,，加大房地產(chǎn)投資也存在著較大的不確定風(fēng)險(xiǎn),。

那么，普通大眾應(yīng)該如何配置低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)呢?一位不愿具名的理財(cái)師建議,，對(duì)于有保值增值需求的投資者而言,，可以選擇銀行固外幣保本理財(cái)類產(chǎn)品、房地產(chǎn)信托基金,、美元類油氣資產(chǎn)等方式放入配置的盤子里,。

未來資產(chǎn)配置有何邏輯

多位市場人士告訴記者，未來一段時(shí)間全球市場震蕩或?qū)⒀永m(xù),，立足當(dāng)前資產(chǎn)配置的同時(shí),，也有必要對(duì)未來進(jìn)行規(guī)劃。

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤接受記者采訪時(shí)表示,，近期全球市場大幅,、連續(xù)波動(dòng)有一些具體因素，其中最主要的邏輯是全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期。

他認(rèn)為,，2015年三季度可能是“康波周期”的重要分界點(diǎn),，對(duì)全球大類資產(chǎn)配置有著極其重要的意義。

未來三年,，有什么趨勢是確定的,，現(xiàn)在來看至少有如下四點(diǎn)：第一，全球?qū)⒊霈F(xiàn)滯脹,，通脹將在未來三年緩慢上行;第二,，中國和美國都會(huì)出現(xiàn)第三庫存周期，其時(shí)間點(diǎn)大致在2016年中期開始;第三,，2017年中期之后,，本輪中周期將結(jié)束，以周期理論來看,，這個(gè)周期的結(jié)束需要解決貨幣過度寬松問題,，資產(chǎn)價(jià)格的崩潰會(huì)在某些國家和領(lǐng)域發(fā)生;第四，美元牛市將延續(xù)至2017年,。從這些情況看，未來三年資產(chǎn)配置與過去六年有著不同的邏輯,。

在他看來,，在過去六年，我們資產(chǎn)配置的核心就是寬松,，一切機(jī)會(huì)源于寬松,。而在未來三年，我們資產(chǎn)配置的核心不會(huì)再是寬松,，而增長也可能更加反反復(fù)復(fù),，所以，可以斷定的是,，未來三年,，大類資產(chǎn)的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)不如過去六年，可能更多地表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性特征,。債市應(yīng)該不是配置的重點(diǎn),，在股市中也更多存在的是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。商品可能存在一個(gè)三年的底部回升期,，但其力度也是有限的,。(楊曉波 綜編)