周三A股延續(xù)跌勢(shì)，滬指收?qǐng)?bào)3160.17點(diǎn),，重新回到年初的起點(diǎn),。當(dāng)日跌停個(gè)股超過300只，兩市已無股價(jià)超過200元的個(gè)股,。

今年以來,，在一波行情的推升下，原本長(zhǎng)期屬于貴州茅臺(tái)的第一高價(jià)股桂冠出現(xiàn)了多次易主的情況,。暴風(fēng)科技,、全通教育,、安碩信息、朗瑪信息,、迅游科技等個(gè)股均有過股價(jià)瘋漲,、各領(lǐng)風(fēng)騷的時(shí)代。

然而,，經(jīng)過兩個(gè)多月的調(diào)整,，曾經(jīng)絕對(duì)的主角——創(chuàng)業(yè)板“高富帥”高價(jià)股如今已走下神壇。截至周三收盤,，貴州茅臺(tái)以194.61元的股價(jià)再度登頂A股,，位列第二的萬達(dá)院線最新股價(jià)為142.27元。

兩百元股被消滅殆盡

“第一高價(jià)股”一直是資本追逐的對(duì)象,，股民關(guān)注的焦點(diǎn),。

今年以來，牛市的開啟讓高價(jià)股猶如雨后春筍般一波又一波而生,，尤其是5月以來高價(jià)股著實(shí)不少,，貴州茅臺(tái)幾度被創(chuàng)業(yè)板的“后浪”超越，讓出第一高價(jià)股的寶座,。

爭(zhēng)奪桂冠的過程中,，全通教育、安碩信息,、暴風(fēng)科技等個(gè)股都曾登上過“第一高價(jià)股”的寶座,，之后又相繼還給貴州茅臺(tái)。

周三盤后數(shù)據(jù)顯示,，在交易的股票中百元股只剩下5只,，相比一個(gè)半月前，數(shù)量驟減近95%,。兩百元以上的股已經(jīng)在震蕩中被消滅殆盡,。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月中旬的96只百元股,，大多以小盤,、次新為特征，其中創(chuàng)業(yè)板和中小板個(gè)股就占了77只,，占比達(dá)到八成,，其中創(chuàng)業(yè)板個(gè)股有59只之多，占比超過六成;另外,，去年以來上市的次新股有59只,，占比超過六成。行業(yè)方面，百元股主要集中于計(jì)算機(jī),、醫(yī)藥生物,、機(jī)械設(shè)備、傳媒四大板塊,，合計(jì)占近七成,。

6月中旬,，隨著A股市場(chǎng)的持續(xù)下跌,，個(gè)股紛紛大跌，百元股數(shù)量也急劇縮水,。

而在這些股價(jià)暴跌的高價(jià)股中,，除了暴風(fēng)科技，京天利跌幅居前,。5月份時(shí),，京天利一度站上300元大關(guān)，觸及313.97元的歷史最高價(jià),。進(jìn)入6月以來,，因大盤大跌以及遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查雙重打壓，其股價(jià)連續(xù)12個(gè)跌停,，跌至69元,。隨后雖有反彈，但截至周三收盤,，京天利雖然逆勢(shì)上漲,，但最新股價(jià)依然只有63.75元。

此外,，全通教育也跌幅明顯,。該股在5月中旬時(shí)曾站上400元大關(guān)，觸及467.57元,，不過，經(jīng)過高送轉(zhuǎn)除權(quán)及股價(jià)大跌后,，最新股價(jià)僅53.38元,。

伴隨著高價(jià)股的減少,，低價(jià)股又重新回到投資人眼簾。截至周三收盤,，兩市有兩只2元股——股價(jià)低至2.37元的*ST海潤(rùn)和2.97元的*ST陽化。

此外,，周三參加交易的3元股有15只，其中農(nóng)業(yè)銀行在連續(xù)兩天逆勢(shì)大漲后,，股價(jià)重回3元之上,，報(bào)3.37元,。華菱鋼鐵,、安陽鋼鐵等周三收盤價(jià)險(xiǎn)守在3元之上,，隨時(shí)都有可能跌至2元軍團(tuán),。

指數(shù)一路下挫，投資人觀望情緒濃厚,，周三兩市成交量?jī)H7488億元,，相比2萬億元的峰值,，縮水逾六成,。

二季度主力逃離高價(jià)股

當(dāng)今年5月高價(jià)股股價(jià)輪流登頂A股之際,，全通教育、安碩信息等個(gè)股在股價(jià)不斷攀升的過程中,，明顯出現(xiàn)了主力快速撤離的情況，股價(jià)曾一度出現(xiàn)回調(diào)跡象,。不難看出,，熱鬧追逐的途中,，其實(shí)主力已悄然離場(chǎng)。

經(jīng)過兩個(gè)多月的調(diào)整,，先后披露的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，全通教育、安碩信息,、朗瑪信息等代表性個(gè)股在股價(jià)被不斷推升的過程中,，很明顯都出現(xiàn)了主力快速撤離的情況：二季度末股東數(shù)較一季度末出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),，如全通教育股東數(shù)大增近3倍;與此同時(shí),，股東戶均持股數(shù)出現(xiàn)銳減,，籌碼嚴(yán)重趨于分散化,。

隨著半年報(bào)的出爐，對(duì)比一季報(bào)的最新股東戶數(shù)變化,，可以看出不少變化,。如全通教育主力動(dòng)向變化顯示,，股東戶數(shù)一季報(bào)顯示為8224戶,，而中報(bào)為30770戶,，增幅達(dá)274.15%;戶均持流通股數(shù)由一季報(bào)的5396.29股下降51.33%,，中期報(bào)數(shù)據(jù)為2626.51股,。實(shí)際上,，從5月15日開始,，機(jī)構(gòu)席位已連續(xù)呈凈賣出狀態(tài),，短短三個(gè)交易日內(nèi),，機(jī)構(gòu)資金已大肆出逃逾6億元,，而全通教育的股價(jià)也隨之一瀉千里,。

安碩信息與朗瑪信息的情況也與全通教育極其相似,。安碩信息在5月中旬也遭遇基金甩賣導(dǎo)致暴跌。值得一提的是,，在安碩信息飆漲登頂背后,，是機(jī)構(gòu)的大力推動(dòng)。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,，4月7日,，三機(jī)構(gòu)席位買入該股6500萬元;4月9日,，又是三機(jī)構(gòu)席位買入該股5000萬元,。二季度的股價(jià)走勢(shì)顯示,，被眾多基金高度控制流通盤的安碩信息可謂“成也機(jī)構(gòu)敗也機(jī)構(gòu)”，其憑借機(jī)構(gòu)資金的追逐而任性沖高,，也由于主力的撤票而跌入谷底。

此外,，朗瑪信息也曾榮極一時(shí)成為“股王”,，而這個(gè)“股王”的任性漲跌還曾受到證監(jiān)會(huì)的異常交易調(diào)查。從朗瑪信息主力動(dòng)向變化來看,，其一季報(bào)股東戶數(shù)為4523戶,，中報(bào)為19788戶,，增幅達(dá)337.50%;戶均持流通股由一季報(bào)的12026.53股下降到了中報(bào)的8246.82股，降幅達(dá)31.43%,。

破凈公司獲資金追捧

當(dāng)越來越多公司股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)價(jià)格時(shí),，證監(jiān)會(huì)等四部委發(fā)文鼓勵(lì)“破凈”公司選擇多種工具融資去回購股份。而從市場(chǎng)看,，破凈股已經(jīng)在弱市中獲得資本追捧,。

簡(jiǎn)單歸納可見，此輪“破凈”股的高發(fā)地集中在銀行,、鋼鐵,、采掘等板塊。

值得一提的是,，從今年中報(bào)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看,，銀行股相較鋼鐵,、采掘業(yè)之凈利明顯下滑,，其2.77%的凈利增長(zhǎng)在整體“破凈”板塊中顯得有些特殊,。“近年來銀行業(yè)整體凈利增速下滑是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，加之受近期A股市場(chǎng)震蕩情緒影響,，‘破凈’在所難免,。”有券商人士對(duì)記者表示,。

“破凈”是重要指標(biāo),，破凈公司甚至成為政策“扶持”對(duì)象,。

8月31日晚間,，證監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》,，《通知》指出,，為進(jìn)一步便利公司適時(shí)回購,，當(dāng)股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn),，或者市盈率,、市凈率任一指標(biāo)低于同行業(yè)上市公司平均水平達(dá)到預(yù)設(shè)幅度時(shí)，鼓勵(lì)上市公司主動(dòng)回購股份;公司可以預(yù)先設(shè)定好觸發(fā)回購的指標(biāo)閥值，同時(shí)可以選擇多種工具融資為回購籌集資金,，如發(fā)行優(yōu)先股、債券等,，以進(jìn)一步優(yōu)化公司的資本構(gòu)成,。

有業(yè)內(nèi)人士指出，從中長(zhǎng)期的價(jià)值投資來看,，以“破凈”股為擇股邏輯沒有原則上的問題,，但要結(jié)合業(yè)績(jī)指標(biāo)以及行業(yè)分析綜合考量。“目前的震蕩局勢(shì)給‘破凈’股帶來了逢低布局的時(shí)機(jī),。”上述券商人士表示,，“近日一些‘破凈’股迎來反彈機(jī)遇，其中不乏投資價(jià)值,。當(dāng)然,，選擇行業(yè)面穩(wěn)健、業(yè)績(jī)有支撐的個(gè)股仍需從多方著手,。”

事實(shí)上,，盡管市場(chǎng)非常疲弱，但已經(jīng)有資金在吸納“破凈”板塊,。不難看出,，近日銀行板塊連續(xù)上漲，周三也繼續(xù)逆勢(shì)上漲,，漲幅位于兩市首位,。

A股融資余額落至1萬億關(guān)口

A股市場(chǎng)融資者繼續(xù)大撤退。

數(shù)據(jù)顯示,，8月31日滬深兩市的融資余額已經(jīng)降至1.06萬億元,，當(dāng)日融資凈償還額達(dá)到162.78億元。這是去年12月中旬兩市融資余額首次突破1萬億元大關(guān)后,，首次回落逼近這一整數(shù)關(guān)口,。

值得注意的是，融資余額已經(jīng)連續(xù)10個(gè)交易日下降,。其中計(jì)算機(jī)和國(guó)防軍工為代表的典型高估值品種遭遇重創(chuàng),，融資償還額超過10億元，顯示高估值品種去泡沫壓力仍然較大,。

目前計(jì)算機(jī)板塊的市盈率為61.3倍,，國(guó)防軍工板塊的市盈率更是高達(dá)177倍，行業(yè)板塊估值均處歷史高位,。不過預(yù)期高估值水平不同,，行業(yè)的中報(bào)情況差強(qiáng)人意,，整體業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀抵?012年和2013年的中期水平。如果以PEG為標(biāo)準(zhǔn)來看,，兩大板塊大部分股票的PEG大于1,，表明其估值存在不匹配其利潤(rùn)增長(zhǎng)的情形。

有分析指出,，目前來看,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷使得投資者下調(diào)上市公司盈利預(yù)期的沖動(dòng)逐漸強(qiáng)烈，不及預(yù)期的中報(bào)業(yè)績(jī)開始促成盈利預(yù)測(cè)下調(diào)的實(shí)際行動(dòng)展開,，業(yè)績(jī)下行對(duì)市場(chǎng)壓力較大,。在連續(xù)大幅下挫、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷下降的背景下,，市場(chǎng)估值體系仍在重建之中,，重建主要依托于業(yè)績(jī)，講故事在現(xiàn)有的市場(chǎng)已經(jīng)行不通,，自然也成為融資盤拋售的重點(diǎn)對(duì)象,。