在市場不景氣的大背景下,，鼓勵投資者長線持股也成為救市的一個大招,。9月7日晚間，財政部,、國家稅務(wù)總局,、證監(jiān)會發(fā)布通知稱，個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票,，持股期限超過1年的,，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。此消息一出,，高股息的個股再度成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。雖然昨日高股息率的個股表現(xiàn)并不搶眼,，但記者盤點發(fā)現(xiàn),，如果選對“現(xiàn)金奶牛”，每年的股息收益遠(yuǎn)勝于銀行定存,。

新政鼓勵股民長期持股

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),，財政部、稅務(wù)總局,、證監(jiān)會7日晚聯(lián)合發(fā)文,，明確從昨日起，個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票,，持股期限超過1年的,，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票,，持股期限在1個月以內(nèi)(含1個月)的,，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額;持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額;上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計征個人所得稅,。此外,，三部門明確，上市公司派發(fā)股息紅利時,，對個人持股1年以內(nèi)(含1年)的,，上市公司暫不扣繳個人所得稅。

事實上,，通過調(diào)整股息紅利的個稅政策來引導(dǎo)投資者此前已有過多次,。2005年在股權(quán)分置改革背景下,，財稅部門明確，對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得,，暫減按50%計入個人應(yīng)納稅所得額,。到2013年1月1日開始，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策,。而今年最新的差別化稅收政策,，只是修改了一條政策，就是持股超過1年的股息紅利所得稅由原來的5%,，改成暫免征收個人所得稅,，就是說投資者所得紅利不用交稅了。顯然,，此舉意在鼓勵投資者長期投資,，尤其是銀行股等股息較高的股票，長期持有可以獲得較高的紅利回報,。

紅利稅對散戶影響有限

這一政策對投資者的影響會有多大?東北證券青島營業(yè)部投顧陳建林表示,，此次通知是對2012年文件的調(diào)整，持續(xù)一年以上的股息紅利從適用5%的稅率修改為免稅,，在實際中對散戶的作用還有待觀察,。一直以來，A股上市公司的股息率和分紅比例都較低,，甚至難超一年期存款利率,，個人投資者很難依靠股息分紅獲得收益，只能通過頻繁進(jìn)行股票買賣賺取差價獲利,，而在市場劇烈震蕩之下,，股息紅利個稅的減免政策如毛毛雨，對散戶的吸引力有限,。

以中石化為例簡單計算,，2014年末中石化每股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.11元(含稅)，如果一個投資者在2014年初花4460元購入1000股中石化股票,，按照此前政策,，年末所需要交納個稅5.5元。如果按當(dāng)前的新政策,，持有一年以上,，則可以免征個人所得稅。

高股息率個股更安全

近年來上市公司整體現(xiàn)金分紅水平有所提升,。2013年,，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)占比為72.4%，現(xiàn)金分紅比例為34.5%;2014年，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)占比為73.2%,，現(xiàn)金分紅比例為33.51%,。國有控股上市公司、上市商業(yè)銀行是現(xiàn)金分紅的重要力量,。而從剛公布完畢的半年報看,，滬深兩市有82家公司提出中期現(xiàn)金分紅的預(yù)案，分紅總額約466.3億元,。

雖然昨日高股息個股的表現(xiàn)差強人意,，并沒有業(yè)內(nèi)預(yù)想的那樣受利好刺激表現(xiàn)出眾，但業(yè)內(nèi)依然普遍認(rèn)為,，隨著市場利率的下行,，可以預(yù)計現(xiàn)金分紅高的公司將受到關(guān)注。齊魯證券香港中路營業(yè)部投顧李艷認(rèn)為,，在利率下調(diào)后高股息率的個股更具安全邊際,，此時，疊加其他維度(市現(xiàn)率,、市凈率,、市盈率)以增強標(biāo)的配置價值。其中,，股息率即一年的總派息額與當(dāng)時市價的比例,，是衡量企業(yè)是否具有投資價值的重要標(biāo)尺之一，是挑選收益型股票的重要參考標(biāo)準(zhǔn),，如果連續(xù)多年年度股息率超過1年期銀行存款利率，則這只股票基本可以視為收益型股票,，股息率越高越吸引人,。

長線投資銀行股跑贏定存

根據(jù)近期股息率排名來看，方大特鋼以超過10%排在首位,。今年6月19日,，方大特鋼實行現(xiàn)金分紅，每10股派現(xiàn)8元,，而昨日收盤價報6.08元,，股息率超13%。另外,，格力電器今年7月每10股派送30元現(xiàn)金,，上汽集團每10股派現(xiàn)13元，工行,、農(nóng)行,、建行等每10股派現(xiàn)1.8元至3元，股息率都達(dá)到5%以上，遠(yuǎn)超銀行一年期定存,。記者還算了一筆賬,，自工商銀行2006年上市以來累計分紅約1.7元/股計算，按照昨日收盤價算是38%的累計分紅,，平均每年的股息率達(dá)到4%以上,，也足以超過銀行一年定存。也就是說,，如果投資者選到了“現(xiàn)金奶牛”,，長線投資的話僅股息率也可以獲得不錯的收益。

如何選擇 “現(xiàn)金奶牛”?記者盤點發(fā)現(xiàn),，高股息率個股大多出自主板藍(lán)籌板塊,，包括非銀、銀行,、地產(chǎn),、交通運輸中的鐵路與機場、家電中的白電,、汽車等行業(yè),。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，大比例現(xiàn)金分紅公司通常具備三個特征,。首先是以主板藍(lán)籌股為主,，這類公司由于股本較大、股價偏低,，不便進(jìn)行股份轉(zhuǎn)送,，利潤分配通常以派現(xiàn)形式展開，再加上其股價較低,，因此股息率也相對抬高,，如上汽集團、雅戈爾,、中國銀行等公司的股息率就長期領(lǐng)跑A股市場,。其次是大股東控股比例較高的個股，由于單一持股基數(shù)較大,，大股東在現(xiàn)金分紅中通常受益明顯,。第三是以新股為代表的現(xiàn)金流狀況較好、資金較為充裕的公司,，不過考慮到股價因素,，這其中很大一部分公司的股息率相對來說并不起眼。

記者 王婷