俗話說“金九銀十”。10月剛剛過去兩個交易日,，中小板指數(shù)上漲5.22%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲6.43%,，并連續(xù)三個交易日站在30日均線之上。隨著中小市值個股的走強(qiáng),，市場情緒也有所轉(zhuǎn)暖,。那么，此輪上漲中小市值個股的上漲能否持續(xù)成為市場關(guān)注的焦點,。分析人士指出,，9月份主要指數(shù)的走勢出現(xiàn)一定差異，上證指數(shù)以3100點為軸心箱體震蕩,，而中小板與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)處在調(diào)整蓄勢之中,，隨著近期技術(shù)指標(biāo)的逐步修復(fù)，中小市值個股仍有望帶動大盤進(jìn)一步反彈,。

7,、8月份數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不容樂觀,。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,，8月份，我國社會消費品零售總額為24893億元,，同比名義增長10.8%;9月份,，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為49.8%，雖處于臨界點以下并低于歷史同期水平,，但在連續(xù)兩個月回落后實現(xiàn)了微幅回升,。三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)雖尚未公布，但多家機(jī)構(gòu)預(yù)測,，三季度GDP同比增速可能低于7%,。

雖然國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)未達(dá)預(yù)期，但三季報行情,、政策預(yù)期,、以及外圍市場繼續(xù)回暖等利好因素構(gòu)成了對中小市值個股的支撐。

首先,，中小市值個股三季報預(yù)告表現(xiàn)搶眼,。截至10月8日，滬深兩市已有1058家上市公司提前公布了三季度業(yè)績預(yù)告。其中業(yè)績預(yù)喜的有632家,，占比近六成,。其中，中小市值個股表現(xiàn)尤其搶眼,，牧原股份,、順榮三七兩家公司預(yù)計凈利潤最大增幅100倍以上;海翔藥業(yè),、冠福股份,、華英農(nóng)業(yè)緊隨其后，預(yù)計凈利潤最大變動幅度分別為10720.59%,、6050.06%,、5055.97%。此外,，華媒控股,、榮盛石化、康達(dá)爾[0.00% 資金 研報],、奧特佳,、安泰科技、雪人股份,、漢麻產(chǎn)業(yè)等8家公司預(yù)計三季度凈利潤最大變動幅度超過10倍,。單從三季度業(yè)績預(yù)告來看，中小市值股票交出了一份滿意的答卷,。

其次,，雖然大藍(lán)籌狀態(tài)疲軟，但近期中小盤題材股表現(xiàn)異?；钴S,，充電樁、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè),、工業(yè)4.0,、徐翔概念股等輪番走強(qiáng)，成交量較前期有所放大,，充分體現(xiàn)了市場的活躍度,。中小板與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成功突破30日均線，表明市場較為強(qiáng)勢,。在經(jīng)歷了漫長的盤整期,，主力資金必將尋找新的突破窗口。分析人士認(rèn)為,，目前短期反彈并未結(jié)束,，政策預(yù)期加上資金炒作，題材股行情有望獲得延續(xù)，而短期市場熱點層出不窮,，預(yù)計資金將繼續(xù)流入中小盤個股,。

再者，貨幣政策寬松預(yù)期強(qiáng)烈,。8月中下旬以來,，豬肉價格開始見頂回落，且受北方蔬菜和時令水果大規(guī)模上市等季節(jié)性因素影響,，9月居民消費價格指數(shù)(CPI)有望回落,。官方雖未公布相關(guān)數(shù)據(jù)，但多方機(jī)構(gòu)預(yù)測,，9月我國CPI預(yù)計同比增長1.8%左右,，較8月回落0.2個百分點。當(dāng)前穩(wěn)增長壓力偏大,，CPI增速的回落將加大低通脹壓力,，貨幣政策大概率趨于寬松。部分機(jī)構(gòu)預(yù)測,，央行將于四季度再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，而存貸款利率亦有下調(diào)空間。

此外,，外圍市場近期的表現(xiàn)也讓投資者信心明顯增強(qiáng),。受美聯(lián)儲加息推遲的影響，國慶長假期間,，外圍市場持續(xù)大漲,。全球風(fēng)險溢價水平迅速回落，更加利于A股多頭的集中發(fā)力,。另一方面,，長假期間各項數(shù)據(jù)的爆棚表現(xiàn)，讓投資者感覺到中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)依舊扎實,。

另外,，從量能來看，上周五深市成交量大幅超過滬市,，可以清晰看出主力對中小市值個股的偏愛,。(證券時報)

10月12日影響股市要聞精選：

本周解禁市值逾千億為年內(nèi)第四高

央行再松錢袋子 信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款擴(kuò)圍

三季度兩融縮水六成 19股逆市加杠桿

本周解禁市值逾千億為年內(nèi)第四高

根據(jù)滬深交易所的安排，本周兩市共有24家公司的限售股解禁上市流通,，解禁股數(shù)共計101.28億股,，占未解禁限售A股的1.79%。其中,，滬市71.19億股,，占滬市限售股總數(shù)2.57%,，深市30.09億股，占深市限售股總數(shù)1.04%,。以10月9日收盤價為標(biāo)準(zhǔn)計算的市值為1010.60億元,，占未解禁公司限售A股市值的1.19%。其中,，滬市11家公司為802.21億元,，占滬市流通A股市值的0.35%;深市13家公司為208.39億元，占深市流通A股市值的0.16%,。本周兩市解禁股數(shù)量比前一周14家公司的22.03億股增加了79.25億股,，為其4倍多。本周解禁市值比前一周的298.01億元,，增加了712.59億元,，為其3倍多，為2015年年內(nèi)第四高,。

深市13家公司中，奧瑞金,、海欣食品,、京天利、勁拓股份,、寶色股份共5家公司的解禁股份是首發(fā)原股東限售股份,。銅陵有色、億帆鑫富,、光迅科技,、奧飛動漫、立訊精密,、弘高創(chuàng)意,、東方日升共7家公司的解禁股份是定向增發(fā)限售股份。蘇泊爾的解禁股份是股權(quán)激勵一般股份,。其中,，銅陵有色的限售股將于10月16日解禁，解禁數(shù)量為24.53億股,，是深市周內(nèi)解禁股數(shù)最多的公司,，按照10月9日的收盤價3.35元計算的解禁市值為82.16億元，是本周深市解禁市值最多的公司,，占到了本周深市解禁總額的39.43%,，解禁壓力集中度一般。海欣食品是解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例最高的公司,，為130.29%,。解禁市值排第二、三名的公司分別為海欣食品和立訊精密，解禁市值分別為33.36億元,、30.28億元,。

深市解禁公司中，億帆鑫富,、奧瑞金,、京天利、勁拓股份,、蘇泊爾,、奧飛動漫、光迅科技,、銅陵有色,、立訊精密、弘高創(chuàng)意,、東方日升涉及“小非”解禁,，需謹(jǐn)慎看待。此次解禁后,，深市將有立訊精密,、海欣食品成為新增的全流通公司。

滬市11家公司中,，萬盛股份,、設(shè)計股份、九洲藥業(yè),、東方電纜共4家公司的解禁股份是首發(fā)原股東限售股份,，生益科技、用友網(wǎng)絡(luò)共2家公司的解禁股份是股權(quán)激勵一般股份,，彩虹股份的解禁股份是股改限售股份,，浦發(fā)銀行、廣晟有色,、營口港,、郴電國際共4家公司的解禁股份是定向增發(fā)限售股份。其中,，浦發(fā)銀行在10月14日將有37.31億股限售股解禁上市,，是滬市周內(nèi)解禁股數(shù)最多的公司，按照10月9日的收盤價15.90元計算,，解禁市值593.18億元,，為滬市解禁市值最大的公司，占到本周滬市解禁市值的73.94%,，解禁壓力集中度高,。設(shè)計股份是解禁股數(shù)占流通A股比例最高的公司,，比例高達(dá)141.56%。

滬市解禁公司中,，生益科技,、萬盛股份、九洲藥業(yè),、彩虹股份,、廣晟有色、用友軟件,、郴電國際,、設(shè)計股份、東方電纜涉及小非解禁,，需謹(jǐn)慎看待,。此次解禁后，滬市將有浦發(fā)銀行,、營口港,、郴電國際、生益科技成為新增的全流通公司,。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，本周解禁的24家公司中，10月14日有7家公司限售股解禁,，解禁市值為631.05億元，占到全周解禁市值的62.44%,。本周解禁壓力集中度高,。

央行再松錢袋子 信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款擴(kuò)圍

當(dāng)人們對PSL、MLF,、SLO等貨幣調(diào)節(jié)手段日益熟悉后,，央行又從貨幣政策工具箱中拿出了新的一款。上周五國債期貨市場的波動并未讓降準(zhǔn)預(yù)期成真,，不過央行擴(kuò)大信貸資產(chǎn)抵押再貸款范圍,，在一定程度上也有類似的寬松效果。

10月10日,，央行宣布,，在前期山東、廣東開展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點形成可復(fù)制經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,，決定在上海,、天津、遼寧,、江蘇,、湖北,、四川、陜西,、北京,、重慶等9省市推廣試點。

所謂再貸款,，是指央行向商業(yè)銀行發(fā)放的貸款,，此前央行為銀行提供的再貸款基本是信用貸款，即沒有抵押物和質(zhì)押物,，此次擴(kuò)大信貸資產(chǎn)作為質(zhì)押物的試點地區(qū),，引發(fā)市場強(qiáng)烈關(guān)注。

“信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款的推廣是央行又一流動性寬松工具,，試點地區(qū)商業(yè)銀行可根據(jù)需要進(jìn)行再貸款,，更具靈活性。”一位股份制銀行人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,。

試點范圍擴(kuò)大至9省市

上周五,，5年期國債期貨價格逼近歷史高點，漲幅罕見,，市場對央行周末或?qū)⒔禍?zhǔn)的預(yù)期再次加重,。雖然結(jié)果并未如愿，但央行在10月10日宣布了“信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款擴(kuò)圍”的消息,，被市場解讀為新的流動性寬松措施,。

10月10日，央行表示,，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點地區(qū)央行分支機(jī)構(gòu)對轄內(nèi)地方法人金融機(jī)構(gòu)的部分貸款企業(yè)進(jìn)行央行內(nèi)部評級,，將評級結(jié)果符合標(biāo)準(zhǔn)的信貸資產(chǎn)納入央行發(fā)放再貸款可接受的合格抵押品范圍。

央行還稱,，“信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點是完善央行抵押品管理框架的重要舉措,，有利于提高貨幣政策操作的有效性和靈活性，有助于解決地方法人金融機(jī)構(gòu)合格抵押品相對不足的問題,，引導(dǎo)其擴(kuò)大‘三農(nóng)’,、小微企業(yè)信貸投放，降低社會融資成本,，支持實體經(jīng)濟(jì),。”

此前，這一流動性調(diào)節(jié)工具曾在央行的“2014年度四季度貨幣政策執(zhí)行報告”中露面,。央行在報告中透露,，其已在2014年開展信貸資產(chǎn)質(zhì)押和央行內(nèi)部評級試點工作。對于山東,、廣東兩地試點結(jié)果的結(jié)論是,，已形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗,，今年將繼續(xù)推廣。當(dāng)時信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點推出背景,，也是為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的信貸投放,。試點地區(qū)山東和廣東對于質(zhì)押信貸資產(chǎn)范圍存在限制，對產(chǎn)能過剩和高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)審慎投放,。在廣東省的試點中,，流程上包括對銀行評級、對貸款企業(yè)評級,、資產(chǎn)核查備案和貸款申請發(fā)放,。

與信貸資產(chǎn)證券化不同，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款創(chuàng)造了新的基礎(chǔ)貨幣投放渠道,。此前,，央行通過中期借貸便利(MLF)和常備借貸便利(SLF)工具也能達(dá)到這一目的，但質(zhì)押品并不包括信貸資產(chǎn),，多為國債,、央行票據(jù)、政策性金融債,、高等級信用債等;至于PSL(抵押補(bǔ)充貸款),，目前為止僅公開為國開行的棚改項目提供資金。

民生證券研報指出,，過去是以外匯為抵押向商業(yè)銀行提供基礎(chǔ)貨幣,，在外匯占款趨勢性下降的背景之下，需新的基礎(chǔ)貨幣投放渠道,，再貸款的缺陷在于不需要信貸抵押品,，存在信用風(fēng)險問題;而信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款可為再貸款提供合格抵押品補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣，可以在某種程度上緩釋信用風(fēng)險,。

上述股份行人士認(rèn)為，未來一些低流動性,、低風(fēng)險的信貸資產(chǎn)或可以考慮納入再貸款質(zhì)押物范圍,，比如住房按揭貸款。

“微刺激”再現(xiàn)

民生證券認(rèn)為,，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款擴(kuò)圍是中國式“微刺激”再現(xiàn),。此時推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點，總量上是為對沖地產(chǎn)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下行壓力,，結(jié)構(gòu)上是為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,。通過設(shè)定不同信貸資產(chǎn)折扣率，比如將符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求的小微和三農(nóng)信貸資產(chǎn)設(shè)置更高的折價率,，折價率越高的信貸資產(chǎn)可獲得更多的基礎(chǔ)貨幣,，為金融機(jī)構(gòu)向小微三農(nóng)貸款提供正向激勵,。

實際上，近期我國公布的9月部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂觀,，對于宏觀經(jīng)濟(jì)四季度表現(xiàn)能否穩(wěn)定,，貨幣政策仍承受較大壓力。但目前基準(zhǔn)利率已經(jīng)接近歷史低位,，此外,，在美聯(lián)儲未來是否降息遲遲得不到確定的情況下，我國央行或許也還在等待政策調(diào)整的時機(jī),。

上述股份制銀行人士則認(rèn)為,，當(dāng)前處于實體經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整期，商業(yè)銀行難以找到合適標(biāo)的,，風(fēng)險偏好降低,，這并非單純的流動性問題，央行和有關(guān)部門需有更多扶助實體經(jīng)濟(jì)的政策,。

民生證券也認(rèn)為,，政策難度在于“三農(nóng)”、小微類資產(chǎn)風(fēng)險溢價較高,，是否能夠有效激勵商業(yè)銀行信用派生行為還需觀察,。如果過度激勵銀行投放到風(fēng)險溢價較高的資產(chǎn)，可能會產(chǎn)生壞賬風(fēng)險,。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)

三季度兩融縮水六成 19股逆市加杠桿

伴隨著A股去杠桿節(jié)奏的加快,，三季度融資融券領(lǐng)域降杠桿的力度也愈演愈烈。但統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，10月以來部分兩融標(biāo)的加杠桿跡象顯現(xiàn),，融資客再度開始活躍。

數(shù)據(jù)顯示,，兩融余額在6月18日攀至年內(nèi)高點22730.35億,，此后70余個交易日持續(xù)下滑，到三季度末已跌至9067.09億元低點,，與年內(nèi)高點相比,，縮水幅度達(dá)60.21%。

進(jìn)入10月,，兩融余額雖然仍在低位徘徊,，但已出現(xiàn)小幅回升。10月8日兩市兩融余額止跌,，較前一交易日增加156.06億元至9223.15億元,。

第一財經(jīng)《財商》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在800余只兩融標(biāo)的中,，779只個股在10月份出現(xiàn)過融資買入記錄,。其中,，602只個股10月以來融資余額出現(xiàn)不同程度凈增長。萬向錢潮(000559.SZ),、昆藥集團(tuán)(600422.SH),、際華集團(tuán)(601718.SH)、浦發(fā)銀行(600000.SH),、東方財富(300059.SZ),、恒生電子(600570.SH等33只個股兩融余額凈增長過億。

值得一提的是,，自6月15日大跌至今,，城投控股(600649.SH)、紫光股份(000938.SZ),、光明乳業(yè)(600597.SH),、寶莫股份(002476.SZ)、浪潮軟件(600756.SH),、東方金鈺(600086.SH),、招商地產(chǎn)(000024.SZ)等19只個股融資余額不降反增，融資客逆市加杠桿熱情不減,。

城投控股融資余額增長超過13億,，紫光股份、光明乳業(yè),、寶莫股份的融資余額也增加了5億以上,，而招商地產(chǎn)融資甚至出現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)。

9月18日,，招商地產(chǎn)融資余額達(dá)到年內(nèi)最低值7億元,，隨后融資余額快速增長，截至10月8日,，招商地產(chǎn)融資余額升至19.05億元,。距3月底36.57億的年內(nèi)最高值尚存在不小差距，但已經(jīng)超越6月中旬時15億元的規(guī)模,。

第一財經(jīng)《財商》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，這些被融資客青睞的個股，大部分業(yè)績成長較好,。城投控股10月9日公告稱，預(yù)計2015年前三季度凈利潤同比增長185%至215%,。城投控股因停牌錯過上半年牛市,，又在大跌中復(fù)牌，但憑借良好的業(yè)績支撐,，公司股價在大跌中仍收獲了幾近翻倍的漲幅,。

統(tǒng)計顯示,，上述逆市加杠桿的融資標(biāo)的，近八成跑贏同期大盤,。但光明乳業(yè),、中潤資源(000506.SZ)、浙大網(wǎng)新(600797.SH),、寶莫股份個股漲幅仍低于同期大盤,。(第一財經(jīng)日報)