工作人員在河北省滄州市一超市內(nèi)擺放蔬菜,。

在經(jīng)歷了連續(xù)4個月的反彈后,，9月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比增速回落至1.6%，當月的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)則結束了此前3個月的跌幅持續(xù)加深,，-5.9%的跌幅與8月份持平,。9月CPI與PPI一降一平之間,，透露出哪些信息?

兩大因素拉低CPI增速

專家認為，高基數(shù)與食品價格漲幅放緩是9月CPI同比漲幅回落的兩大原因,。“去年9月CPI環(huán)比上漲0.5%,，漲幅相對較高，抬高了今年9月的對比基數(shù),，致使同比漲幅有所回落,。”國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析說。

據(jù)測算,，9月份CPI同比漲幅中,，去年價格上漲的翹尾因素約為0.2個百分點，較8月大幅回落了0.5個百分點,。

延續(xù)此前幾個月的走勢,，9月新漲價因素中食品價格影響仍然最大。例如,，9月鮮菜,、肉禽及其制品、水產(chǎn)品價格分別同比上漲10.4%,、8.2%和1.9%,，合計拉動CPI上漲近1個百分點，其中豬肉價格上漲17.4%,，影響CPI上漲了約0.53個百分點,。

交通銀行金融研究中心研究員劉學智認為，盡管國慶,、中秋兩節(jié)帶動旅游等消費需求,，但9月食品價格有漲有跌，尤其豬肉價格等漲勢放緩,，而非食品價格整體平穩(wěn),，因此月度CPI漲幅有所回調(diào)。

據(jù)新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測,，4月中旬以來全國豬肉價格呈上漲走勢,，其中6月底開始漲速明顯加快，8月中旬漲勢放緩,，9月中旬以來部分地區(qū)豬肉價格出現(xiàn)回落,。

環(huán)比數(shù)據(jù)能更靈敏地反映當期價格變化。9月份CPI環(huán)比上漲0.1%,，漲幅較上月回調(diào)0.4個百分點，其中受開學季,、服裝換季影響,，教育、衣著價格貢獻較大，而由于鮮果,、鮮菜供應充足,，豬肉漲幅回落，食品價格環(huán)比下降0.1%,。

“三黑”行業(yè)降價因素集中

9月份,，我國PPI環(huán)比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4個百分點,，同比下降5.9%,，降幅與上月相同。

余秋梅表示,，PPI環(huán)比降幅縮小,，主要原因一是多數(shù)工業(yè)行業(yè)環(huán)比價格降幅縮小，其中,，石油加工,、有色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選價格降幅比上月分別縮小3.9,、1.8和0.7個百分點;二是計算機,、通信、文教等部分工業(yè)行業(yè)環(huán)比價格由降轉升,。

受國際大宗商品價格回調(diào),、國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速放緩以及基數(shù)因素共同影響，近期國內(nèi)PPI月度同比跌幅不斷加深,，6月,、7月、8月降幅分別為-4.8%,、-5.4%和-5.9%,。9月份盡管工業(yè)價格整體繼續(xù)下跌，但幅度并未加深,。

對此,，民生證券高級宏觀研究員朱振鑫分析認為，中央加大穩(wěn)增長力度,，基建投資自8月以來回升,，導致工業(yè)品需求企穩(wěn)。分行業(yè)看,，9月份工業(yè)領域降價因素依然集中在煤炭,、石油、黑色金屬礦選業(yè)等“三黑”行業(yè),。當月,，石油和天然氣開采,、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工,、煤炭開采和洗選出廠價格同比分別下降40.6%,、24.5%、18.7%和15.4%,，合計占PPI總降幅的58%左右,。

全年物價延續(xù)偏弱走勢

截至9月份，我國PPI同比已連續(xù)43個月負增長,，工業(yè)生產(chǎn)領域持續(xù)面臨著一定的通縮壓力,。這其中既有傳統(tǒng)領域產(chǎn)能過剩的因素，也很大程度上受國際大宗商品價格大幅下跌的影響,。

2012至2014年,，我國進口商品價格指數(shù)年均下降2%左右，今年1至8月份下降11.3%,。其中,，中國進口量較大的原油價格從去年100美元/桶左右跌到了目前50美元/桶以下。初步估算目前PPI降幅中約1/3是由于進口價格下跌導致的,。

劉學智表示,，當前國際大宗商品價格繼續(xù)低位震蕩，反彈動力不足,?？紤]到四季度穩(wěn)增長政策加力增效，有助于工業(yè)產(chǎn)品價格企穩(wěn),，預計未來PPI同比跌幅有望收窄,，但難以擺脫低迷態(tài)勢。

居民消費價格方面,，朱振鑫認為,，近期豬價雖有所回調(diào)，但持續(xù)暴跌的概率不大,。本輪豬價上漲中生豬存欄7月才開始增加,，短期供給壓力依然存在，而四季度為豬肉消費旺季,，豬肉需求較二,、三季度更強。

專家認為,，當前經(jīng)濟下行壓力不減,，總需求依然偏弱，考慮到“豬周期”對物價的影響減弱,，四季度CPI壓力不大,，2%的同比漲幅或許是年內(nèi)高點,，全年不會超過年初確定的3%的目標，這為宏觀調(diào)控提供了較大的政策空間,。

對比基數(shù)和肉蛋菜價格普降致CPI回落

國家統(tǒng)計局14日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.6%,，漲幅相比上月回落0.4個百分點,。業(yè)內(nèi)專家分析認為，回落原因是對比基數(shù)和肉蛋菜價格漲幅普降等所致,，后期物價走勢或仍將持續(xù)低位運行,。

同比漲幅回落CPI再回 時代“1”

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月份非食品價格上漲1.0%,，食品價格同比上漲2.7%,，影響居民消費價格總水平上漲約0.92個百分點。其中,，鮮菜價格上漲10.4%,，肉禽及其制品價格上漲8.2%(豬肉價格上漲17.4%)，水產(chǎn)品價格上漲1.9%,。在CPI構成中權重超過三成的食品價格上漲,，依然是推動CPI上漲的主要因素。

從同比漲幅看,，在8月份沖上“2”時代后,，9月份CPI同比漲幅回落0.4個百分點，再回“1”時代,。分析回落原因,，國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅認為，主要是對比基數(shù)較高,，“去年9月CPI環(huán)比上漲0.5%,，漲幅相對較高，抬高了今年9月的對比基數(shù),，致使同比漲幅有所回落”,。

從具體分類看，余秋梅指出,，部分商品和服務價格同比漲幅依然較高,，食品中豬肉和鮮菜價格同比漲幅分別為17.4%和10.4%，非食品中掛號診療費,、家庭服務和公共汽車票價格同比漲幅分別為13.6%,、7.4%和6.1%。

從環(huán)比看,，9月份食品價格比8月下降0.1%,，非食品價格環(huán)比上漲0.2%,。其中豬肉價格連續(xù)第五個月環(huán)比上漲，但漲幅比上月回落了7.3個百分點,。國家統(tǒng)計局發(fā)布的50個城市主要食品平均價格變動情況(2015年9月21至30日)數(shù)據(jù)顯示,，相比上月同期，27種商品中只有西紅柿,、雞等3種食品價格上漲,，油菜、黃瓜,、白菜等蔬菜價格下降明顯,。

對于菜價下跌的原因，山東壽光農(nóng)產(chǎn)品物流園價格指數(shù)中心經(jīng)理隋玉美說,，秋季蔬菜陸續(xù)大量上市,，市場供應量明顯增加，同時蔬菜需求無明顯增強,，菜價上漲乏力,。

肉蛋菜等價格普降態(tài)勢將持續(xù)

近期，豬肉,、雞蛋,、蔬菜等農(nóng)副產(chǎn)品價格普遍穩(wěn)中有跌，業(yè)內(nèi)專家認為,，這種態(tài)勢在10月下旬仍將持續(xù),。

據(jù)商務部監(jiān)測數(shù)據(jù)，全國36個大中城市豬肉價格在9月份的4周里連續(xù)下跌,。“國慶節(jié)前生豬價格穩(wěn)中下跌,，國慶節(jié)之后南北方走勢差別較大，北方連續(xù)小幅下滑,，南方小幅上漲后保持穩(wěn)定,。”卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師劉麗說。

山東省畜牧獸醫(yī)信息中心專家認為,，進入10月后生豬生長速度加快,、出欄量加大，預計后市生豬價格仍有小幅下滑趨勢,，“但跌幅不會太大,，預計以穩(wěn)中偏弱為主”。

“生豬供應量在逐步恢復,，但是下游需求還是沒有好轉,，預計今后一兩個月內(nèi)北方生豬價格會跌破16元/公斤，直到11月底、12月上旬豬價才有可能出現(xiàn)一波反彈,。”劉麗說,。

雞蛋價格也呈現(xiàn)弱勢下跌態(tài)勢。據(jù)新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測,，全國雞蛋均價7月中旬至9月中旬呈持續(xù)上漲態(tài)勢,，之后開始下跌。與9月15日相比,，10月12日全國雞蛋日均價下跌6.1%,。

山東省畜牧獸醫(yī)信息中心專家分析認為,，雙節(jié)過后，雞蛋需求疲軟,，加之新增蛋雞產(chǎn)蛋量穩(wěn)步增加，雞蛋供大于求的壓力逐漸顯現(xiàn),，使蛋價上漲的動力減弱,，持續(xù)回落。

而蔬菜價格方面,，近期同樣難有上漲。“露天菜仍將大量上市,，價格將繼續(xù)穩(wěn)中有跌,，直到11月天氣明顯轉冷,、大棚蔬菜上市，菜價才有可能出現(xiàn)明顯季節(jié)性上漲,。”長期為超市供應蔬菜的濟南金鄉(xiāng)山陽貿(mào)易有限公司經(jīng)理孟凡波說。

后期物價上漲壓力總體較小

專家認為,，在農(nóng)副產(chǎn)品價格穩(wěn)中有降，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格連續(xù)處于負增長的影響下,，今年后期物價上漲壓力總體較小，全年物價上漲幅度或將繼續(xù)保持低位,。

糧食是百價之基，對于穩(wěn)定物價作用明顯,，近期部分糧食主產(chǎn)區(qū)的小麥,、玉米等價格出現(xiàn)明顯下跌。記者在山東聊城,、菏澤等糧食主產(chǎn)區(qū)了解到，小麥價格已由去年同期的2.5元/公斤以上跌至目前的2.22元/公斤,，玉米價格由去年的超過1.90元/公斤跌至1.64/公斤左右，下跌幅度均超過10%,。

同時，國家統(tǒng)計局14日的數(shù)據(jù)顯示,，9月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格雖然環(huán)比降幅收窄，但同比仍下降5.9%,，降幅與上月相同，對消費品價格上漲的支撐動力明顯不足,。

銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東認為，當前經(jīng)濟仍面臨有效需求不足問題,，肉蛋菜等價格均受到終端需求疲軟的影響，總體來看物價上漲動力不強,。

海通證券分析師姜超說,，目前豬價上漲已告一段落,，前期驅動物價上行的因素正在消退，而經(jīng)濟下行壓力加大,，物價運行仍面臨一定的風險,。

對于后期物價走勢,，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，在國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境和國際大宗商品價格低位震蕩的情況下,，非食品價格缺乏上漲動力，整體基本保持平穩(wěn)。預計未來CPI有小幅上行的可能,，但不會超過3%的政策目標值。 文圖均據(jù)新華社