A股再次熔斷!滬深300跌幅觸及7%,，暫停交易至收盤,。目前，滬指跌超7%,，創(chuàng)業(yè)板重挫逾8%,。

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7日早盤兩市大幅低開，滬指跌1.55%,，深成指跌1.88%,，創(chuàng)業(yè)板指跌2.15%。開盤后,，兩市繼續(xù)下挫,，滬深300指數(shù)暴跌5.38%，觸發(fā)熔斷機(jī)制,，兩市暫停交易15分鐘,。2016年熔斷機(jī)制啟動(dòng)以來四日內(nèi)三度觸發(fā)該機(jī)制(4日滬深300指數(shù)觸發(fā)兩次熔斷機(jī)制，當(dāng)日提前收市),，截至發(fā)稿,，滬指報(bào)3178.7點(diǎn)，跌5.45%,，深成指報(bào)10941.82點(diǎn),，跌6.68%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2286.7點(diǎn),，跌7.36%。若恢復(fù)交易后，A股繼續(xù)下跌,，滬深300指數(shù)達(dá)到7%的閾值,，A股將提前收市。

A股創(chuàng)最快“下班”紀(jì)錄：開盤13分鐘即熔斷

截至9:43,，滬深300指數(shù)5.38%,，觸發(fā)5%熔斷閾值，將暫停交易15分鐘,，創(chuàng)下熔斷機(jī)制運(yùn)行以來,，最快熔斷時(shí)間紀(jì)錄。從板塊表現(xiàn)看,，此前大熱的銀行,、保險(xiǎn)和煤炭板塊成為抗跌前三名，但跌幅仍分別達(dá)3.50%,、4.24%和5.65%,。

1，熔斷機(jī)制是什么?

熔斷機(jī)制起源于美國(guó),，是美國(guó)證券交易委員會(huì)設(shè)立的一種保護(hù)機(jī)制,，即在交易過程中，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)到某一限定目標(biāo)時(shí),，交易將暫停一段時(shí)間,，類似于保險(xiǎn)絲在過量電流通過時(shí)會(huì)熔斷以保護(hù)電器不受到損傷。

2,，中國(guó)熔斷機(jī)制以哪個(gè)指數(shù)為基準(zhǔn)?

中國(guó)熔斷機(jī)制以滬深300指數(shù)作為指數(shù)熔斷的基準(zhǔn)指數(shù),。

3，熔斷的閾值是什么?

熔斷機(jī)制設(shè)置5%,、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值,，漲跌都熔斷。

觸發(fā)5%熔斷閾值時(shí),，暫停交易15分鐘,，熔斷結(jié)束時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，之后繼續(xù)當(dāng)日交易,。

尾盤時(shí)段(14:45至15:00期間)觸發(fā)5%熔斷閾值,，以及全天任何時(shí)段觸發(fā)7%熔斷閾值的，暫停交易至收市,。

4,，應(yīng)用熔斷機(jī)制的交易品種有哪些?

股票、基金,、可轉(zhuǎn)換公司債券,、可交換公司債券,、股指期貨、以及交易所認(rèn)定的其他相關(guān)品種,。

5,，一天可以觸發(fā)幾次熔斷?

同一幅度的熔斷一天只能觸發(fā)1次。在極端情況下,，5%的指數(shù)熔斷在一天內(nèi)可觸發(fā)兩次,，分別為滬深300指數(shù)首次上漲達(dá)到或超過5%、滬深300指數(shù)首次下跌達(dá)到或超過5%,。5%熔斷復(fù)牌后,，只有當(dāng)滬深300指數(shù)在反方向首次達(dá)到或超過5%時(shí)，才會(huì)再次觸發(fā)5%熔斷,。

舉例來說,，某一交易日內(nèi)，當(dāng)滬深300指數(shù)首次上漲達(dá)到5%時(shí),，觸發(fā)指數(shù)熔斷,。熔斷屆滿恢復(fù)交易后，滬深300指數(shù)回落到4%,，后又上漲至5%,，此時(shí)不觸發(fā)指數(shù)熔斷。隨后,，滬深300指數(shù)大幅下跌,，較前一交易日收盤跌幅達(dá)到5%，此時(shí)再次觸發(fā)5%指數(shù)熔斷,。

6,，熔斷機(jī)制與漲停板有什么不同?

熔斷機(jī)制實(shí)施后，漲停板制度依然保留,。漲跌停與熔斷機(jī)制最大的區(qū)別有兩點(diǎn)：一是熔斷機(jī)制針對(duì)指數(shù),，漲跌停針對(duì)的是個(gè)股;二是熔斷機(jī)制暫停所有交易，而漲跌停不暫停交易,。

根據(jù)A股目前的漲跌停板制度,，在股價(jià)達(dá)到漲跌停板后，并不是完全停止交易,，而是在漲跌停價(jià)位或漲跌停價(jià)位之內(nèi)的交易仍可繼續(xù)進(jìn)行,，直到當(dāng)日收市為止。在一個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過10%,，超過漲跌限價(jià)的委托為無效委托,。

7，熔斷期間投資者能否下單和撤單?

三家交易所在指數(shù)熔斷期間能否申報(bào)和撤銷上有所差異,。一是上交所,。指數(shù)熔斷于15:00前結(jié)束的,，熔斷期間可以繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷申報(bào),。指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00結(jié)束的,，熔斷期間僅接受撤銷申報(bào),，不接受其他申報(bào),。二是深交所指數(shù)熔斷期間，投資者均可以申報(bào),，也可以撤銷申報(bào),。三是中金所。滬深300指數(shù)觸發(fā)5%閾值的,，相關(guān)合約進(jìn)入12分鐘的熔斷期間,，熔斷期間暫停交易，不接受指令申報(bào)和撤銷;熔斷期間結(jié)束后進(jìn)入3分鐘集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)時(shí)間,，期間接受指令申報(bào)和撤銷,。滬深300指數(shù)觸發(fā)7%閾值的，或者相關(guān)合約收市前15分鐘內(nèi)觸發(fā)5%閾值的,，相關(guān)合約暫停交易至當(dāng)日收市,，期間不接受指令申報(bào)和撤銷。此外,，如果指數(shù)熔斷跨越午間休市,，則三家交易所的相關(guān)安排都與現(xiàn)有休市安排一致，午間休市期間,，投資者不能進(jìn)行申報(bào)和撤銷申報(bào),。

8，指數(shù)熔斷結(jié)束后以什么方式恢復(fù)交易?

對(duì)上交所,、深交所,，對(duì)于15:00前結(jié)束的指數(shù)熔斷，熔斷結(jié)束后,，對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)撮合成交,，此后進(jìn)入競(jìng)價(jià)交易階段。對(duì)于中金所,，指數(shù)熔斷結(jié)束前3分鐘進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào),，集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)結(jié)束后，立即進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令撮合,，然后轉(zhuǎn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易,。

9，股指期貨交易規(guī)則有何變化?

熔斷機(jī)制實(shí)施后,，股指期貨交易時(shí)間與A股同步,，即股指期貨的集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9:25-9:30,，連續(xù)競(jìng)價(jià)交易時(shí)間為每交易日9:30-11:30和13:00-15:00。

在非交割日,，期貨與現(xiàn)貨同步熔斷,。但在交割日，下午13:00開市后不再實(shí)施熔斷,，上午實(shí)施的熔斷最遲下午13:00起也要恢復(fù)交易,。

熔斷實(shí)施后，期指的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制由±10%調(diào)整為±7%,。當(dāng)滬深300指數(shù)較前一交易日收盤上漲或者下跌未達(dá)到5%的,，股指期貨合約的價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%;當(dāng)滬深300指數(shù)較前一交易日收盤首次上漲或者下跌達(dá)到或者超過5%的，股指期貨合約進(jìn)入熔斷,，恢復(fù)交易后,，合約上漲或者下跌對(duì)應(yīng)方向的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制隨即生效。

10,，熔斷機(jī)制可能帶來哪些影響?

國(guó)金證券表示,，熔斷機(jī)制和漲跌停板制度相當(dāng)于給A股套上了“雙保險(xiǎn)”，這有助于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的波動(dòng)在一定程度上會(huì)有所減小,，騰出了一定的時(shí)間讓投資者平復(fù)恐慌的心理,，試圖促使投資者更多理性交易，波動(dòng)或有所平緩,。

不過中金也曾提及,，目前一級(jí)閾值幅度較低(根據(jù)歷史數(shù)據(jù)幾乎每25個(gè)交易日就有一個(gè)交易日波動(dòng)幅度超過5%)，且二級(jí)閾值與一級(jí)閾值設(shè)置差距過小(僅2個(gè)百分點(diǎn)),，正常交易可能會(huì)比較頻繁的被中斷,。

此外，目前這種熔斷機(jī)制設(shè)計(jì)本身也會(huì)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生影響,。例如,，相比上漲，市場(chǎng)下跌更容易導(dǎo)致集體性的非理性行為,。在存在熔斷機(jī)制的情況下,，當(dāng)市場(chǎng)下跌幅度在接近閾值時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致投資者擔(dān)心熔斷生效而恐慌性地拋售從而引致觸碰熔斷閾值的情況。