上市公司“一諾千金”是對(duì)投資者的起碼尊重，但是,，去年下半年以來(lái),，上市公司增持計(jì)劃爽約屢屢出現(xiàn)，或說(shuō)好的增持一再延期,，或直接到期宣布終止增持,，甚至將增持改減持，令投資者無(wú)可奈何,。而對(duì)于增持計(jì)劃的爽約,，控股股東、股東,、董監(jiān)高給出的理由也是五花八門,。

終止增持

案例點(diǎn)擊：

說(shuō)到增持計(jì)劃，去年股災(zāi)發(fā)生時(shí)掀起少見(jiàn)的扎堆承諾增持潮,。但潮退后才知道誰(shuí)在裸泳,，一些上市公司說(shuō)話不算數(shù)，到期直接宣布終止增持計(jì)劃,。而他們給出的理由最多的是現(xiàn)在股價(jià)已經(jīng)穩(wěn)定,，不再需要大股東或董監(jiān)高增持以維穩(wěn)。

利爾化學(xué)(002258)

不增持是因“市場(chǎng)發(fā)生變化”

利爾化學(xué)控股股東久遠(yuǎn)集團(tuán)2015年7月9日發(fā)布增持計(jì)劃,，在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)增持公司股份,，計(jì)劃增持金額不超過(guò)5000萬(wàn)元。

今年1月份,，6個(gè)月期限到來(lái),，但久遠(yuǎn)集團(tuán)遲遲未有增持動(dòng)作亦沒(méi)有給投資者一個(gè)答復(fù)。直至3月16日,，公司才發(fā)布公告稱,，接到久遠(yuǎn)集團(tuán)通知，鑒于目前A股市場(chǎng)與計(jì)劃增持時(shí)市場(chǎng)非理性下跌的情況已發(fā)生了重大變化，加之久遠(yuǎn)集團(tuán)已于2016年1月出資1.63億元全額參與了利爾化學(xué)的配股發(fā)行,，同時(shí),，久遠(yuǎn)集團(tuán)于2016年1月7日出具了半年內(nèi)不減持所持有的利爾化學(xué)股票的承諾，現(xiàn)決定終止實(shí)施于2015年7月9日做出的增持利爾化學(xué)股份的計(jì)劃,。

威爾泰(002058)

股價(jià)沒(méi)有跌到位無(wú)法增持

威爾泰的增持計(jì)劃終止日是4月29日,，當(dāng)天公司發(fā)布公告稱，公司于2015年7月11日發(fā)布公告,，基于當(dāng)時(shí)股市波動(dòng)較大,，投資者信心嚴(yán)重受挫，公司部分董監(jiān)高計(jì)劃以不超過(guò)12.46元/股的價(jià)格增持公司股份,。但截至2016年4月28日,，公司股價(jià)最低為15.08元/股，高于上述計(jì)劃中的最高增持價(jià)格,，故在此期間,，公司董監(jiān)高未對(duì)公司股票進(jìn)行增持。

有鑒于此,，公司董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)認(rèn)為,，2015年下半年以來(lái)，公司股價(jià)波動(dòng)趨于穩(wěn)定,，上述增持計(jì)劃的目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成,，增持計(jì)劃終止。同利爾化學(xué)一樣,，威爾泰的增持計(jì)劃得到投資者的極大關(guān)注,，但給出的理由是因?yàn)楣蓛r(jià)沒(méi)有跌到位，董監(jiān)高增持未實(shí)現(xiàn),，投資者簡(jiǎn)直哭笑不得,。

增持延期

案例點(diǎn)擊：

相較于直接終止的打擊，更多的公司是將增持計(jì)劃延期再延期,，考驗(yàn)市價(jià)的同時(shí)也打磨投資者耐心,。最為常見(jiàn)的就是以公告披露時(shí)間窗口為由，比如升達(dá)林業(yè),、宇順電子,、大金重工、沃森生物,、新潮實(shí)業(yè)等均因?yàn)槟陥?bào)季報(bào)披露而宣布推遲增持,。

升達(dá)林業(yè)(002259)

敏感期增持只能延后

升達(dá)林業(yè)的增持計(jì)劃延期屬于最常見(jiàn)的一類。今年1月16日公司公告,，近日收到控股股東升達(dá)集團(tuán)的通知,，升達(dá)集團(tuán)自2016年1月18日起,，計(jì)劃在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)，通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)以資產(chǎn)管理計(jì)劃方式擇機(jī)增持公司股票,，增持金額約3000萬(wàn)元人民幣,。

公告一發(fā)，公司股價(jià)在接下來(lái)的第一個(gè)交易日直接強(qiáng)勢(shì)漲停,，之后一日繼續(xù)大漲9%,。但是19日公司再度發(fā)公告，稱增持計(jì)劃延期,，給出的理由是,，為避免業(yè)績(jī)快報(bào)及定期報(bào)告敏感期內(nèi)交易公司股票，升達(dá)集團(tuán)將本次增持計(jì)劃期限延長(zhǎng)6個(gè)月,。

柳化股份(600423)

財(cái)務(wù)狀況惡化沒(méi)錢增持

去年7月9日,，公司發(fā)布公告稱，因公司股價(jià)近期大幅波動(dòng),，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，本著共同促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的社會(huì)責(zé)任,，柳化集團(tuán)計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月以內(nèi)對(duì)公司股票進(jìn)行增持,，增持資金不低于2284萬(wàn)元。

但是時(shí)間一天天過(guò)去,，柳化集團(tuán)的增持遲遲未進(jìn)行,，直到今年3月10日公司才發(fā)公告解釋原因。原來(lái)柳化集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化,，融資困難,，截至目前仍然沒(méi)有籌措到增持所需資金，所以導(dǎo)致增持計(jì)劃一直無(wú)法實(shí)施,。

增持變減持

案例點(diǎn)擊：

“如果說(shuō)終止增持和增持延期還情有可原,，增持變減持就不太厚道了。”對(duì)于上市公司增持計(jì)劃變減持,，投資者明顯十分反感,。以榮安地產(chǎn)為例，公司增持變減持一經(jīng)披露即引發(fā)市場(chǎng)詬病,，足見(jiàn)市場(chǎng)所向,。

榮安地產(chǎn)(000517)

增持變減持令市場(chǎng)瞠目

3月1日，榮安地產(chǎn)拋出控股股東榮安集團(tuán),、實(shí)際控制人王久芳及其一致行動(dòng)人王怡心股份減持計(jì)劃,，上述三股東擬自減持計(jì)劃公告之日起6個(gè)月內(nèi)，合并減持累計(jì)占本公司總股本5%-30%,。一次性減持最多接近30%,，這樣的大手筆令市場(chǎng)震驚,，但這還不是最嚇人的，聯(lián)系到去年股災(zāi)期間的控股股東增持計(jì)劃,，增持轉(zhuǎn)減持,，令市場(chǎng)瞠目。

去年7月10日公司發(fā)布公告稱,，為維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定,，公司實(shí)際控制人王久芳及其一致行動(dòng)人基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心，計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)視公司股價(jià)走勢(shì),，通過(guò)證券公司,、基金管理公司定向資產(chǎn)管理等方式對(duì)公司股份進(jìn)行增持，增持合計(jì)金額不低于人民幣1000萬(wàn)元,，同時(shí)承諾6個(gè)月內(nèi)不減持,。

但是6個(gè)月的時(shí)間過(guò)去，增持1000萬(wàn)的計(jì)劃無(wú)疾而終,，反而在不減持承諾一過(guò)立即拋出最高達(dá)30%的減持公告,。

開(kāi)源證券夏正洲：

影響投資者信心

“許多上市公司在去年股災(zāi)時(shí)候提出增持計(jì)劃，多數(shù)還是響應(yīng)政府號(hào)召,，一來(lái)是穩(wěn)定股價(jià),，二來(lái)也有一絲無(wú)奈在里面，屬于非常時(shí)期的非常舉措,。但時(shí)隔幾個(gè)月后,，市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)發(fā)生改變，上市公司推遲增持或終止增持計(jì)劃其實(shí)也無(wú)可厚非,。”夏正洲在接受記者采訪時(shí)表示,，上市公司的增持計(jì)劃并不是承諾，沒(méi)有監(jiān)管約束,，所以根據(jù)現(xiàn)在的狀況作出調(diào)整也可理解,。

“但是從投資者角度來(lái)說(shuō)，上市公司推遲增持或終止增持計(jì)劃十分影響投資者信心,，相應(yīng)的也會(huì)影響到上市公司,。”夏正洲說(shuō)。

中投證券蔣競(jìng)松：

逐利天性使然

“去年連續(xù)股災(zāi),，為維穩(wěn)市場(chǎng),，部分上市公司發(fā)布了增持計(jì)劃。但資本的天性是逐利的,，除非是公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)或者嚴(yán)重被低估,，否則資本增持的動(dòng)力不強(qiáng)。”蔣競(jìng)松說(shuō),，在2010年,、2011年期間,，A股接連創(chuàng)新低的時(shí)候，很多上市公司的增持計(jì)劃也是打水漂了,。

談到公司不愿增持的原因,，其認(rèn)為，一是因?yàn)槿狈Y金,，二是不看好公司股價(jià)走勢(shì),，買進(jìn)去就意味著被套，所以寧愿耍賴,，也不愿實(shí)行增持計(jì)劃,。 據(jù)《金融投資報(bào)》