原標(biāo)題：“走出去”也要“走回來”

三元股份聯(lián)手復(fù)星集團(tuán)收購法國健康食品公司St-Hubert,，南鋼股份控股股東收購德國汽車輕量化企業(yè)Koller，海能達(dá)收購加拿大衛(wèi)星技術(shù)公司諾賽特……近期A股上市公司披露的一系列境外投資方案,，顯示出中國企業(yè)的海外投資漸趨理性,。

境外投資并購，是近兩年中國經(jīng)濟(jì)一個(gè)令人矚目的現(xiàn)象,。根據(jù)普華永道的報(bào)告,，2016年中國企業(yè)海外投資并購金額達(dá)2210億美元，幾乎是2015年的3.5倍,。其中不乏盲目,、跟風(fēng)、追熱點(diǎn)等非理性現(xiàn)象,，部分并購甚至存在轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的嫌疑,。

針對(duì)這一現(xiàn)象，從去年底開始,，國家發(fā)展改革委,、外管局、商務(wù)部等部門就海外投資與跨境并購的監(jiān)管頻頻發(fā)聲,。近日,，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》明確提出，限制房地產(chǎn),、酒店,、影城、娛樂業(yè),、體育俱樂部等領(lǐng)域的境外投資,。

政府的強(qiáng)化監(jiān)管正在收到成效。商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示,，今年1到7月,，我國境內(nèi)投資者對(duì)境外企業(yè)新增非金融類直接投資572億美元，同比下降44.3%,。房地產(chǎn)業(yè),，文化,、體育和娛樂業(yè)對(duì)外投資同比分別下降81.2%和79.1%，僅占同期對(duì)外投資總額的2%和1%,。

作為境外投資最活躍的主體之一,，A股上市公司近期披露的一系列投資方案，也顯示出境外投資正從非理性向理性,，從“大規(guī)模”向“高水平”轉(zhuǎn)變,。

——動(dòng)輒上百億元的大型境外投資案明顯減少。統(tǒng)計(jì)顯示,，今年A股上市公司大多數(shù)的境外投資金額低于10億美元,，幾億甚至幾千萬美元的投資明顯增多，占比達(dá)70%以上,。

復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌說,，原來海外投資時(shí)最頭痛的就是和中國企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)槟承┢髽I(yè)的出價(jià)真是看不懂,。政府對(duì)海外投資加強(qiáng)監(jiān)管,，非常必要和及時(shí)，能夠消除不少非理性成分和對(duì)金融安全的潛在威脅,。

——多數(shù)境外投資瞄準(zhǔn)技術(shù)進(jìn)步,、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和國際產(chǎn)能合作。以南京鋼鐵對(duì)德國Koller的收購為例,，Koller雖然體量不算大,，但在汽車輕量化方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，是大眾,、寶馬等多家企業(yè)的合作伙伴,。南鋼董事長黃一新表示，中國市場(chǎng)對(duì)汽車輕量化產(chǎn)品的需求越來越大,，收購Koller是南鋼的一項(xiàng)戰(zhàn)略投資,，有助于南鋼向新材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

普華永道中國中區(qū)咨詢服務(wù)主管合伙人李明表示,，具有戰(zhàn)略意義的跨境并購,，尤其是產(chǎn)業(yè)升級(jí)及“一帶一路”項(xiàng)目將在2017年占據(jù)海外并購市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，這些項(xiàng)目將幫助中國企業(yè)彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈缺口,。

——“走出去”也要“走回來”。消費(fèi)升級(jí)是目前中國經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力之一,，很多投資并購案,，雖然標(biāo)的在國外，但瞄準(zhǔn)的卻是國內(nèi)龐大的內(nèi)需市場(chǎng),。

郭廣昌表示,，很多時(shí)候“走出去”是為了更好地“走回來”,，未來一定會(huì)出現(xiàn)一批整合全球資源來發(fā)展自己的中國企業(yè)。比如三元聯(lián)合復(fù)星收購的St-Hubert,，是法國非常知名的健康食品品牌,。收購?fù)瓿珊螅p方將利用St-Hubert的先進(jìn)技術(shù)和工藝以及三元的渠道優(yōu)勢(shì),，滿足國內(nèi)消費(fèi)者對(duì)健康食品的需求,。

中國世貿(mào)組織研究會(huì)副會(huì)長霍建國認(rèn)為，針對(duì)中國企業(yè)海外投資并購快速發(fā)展中存在的問題,，未來一方面研究完善海外投資新的監(jiān)管審批辦法和機(jī)制,，對(duì)于禁止的和限制的可以納入到負(fù)面清單進(jìn)行管理。另一方面,，對(duì)支持鼓勵(lì)類的項(xiàng)目,，主管部門有責(zé)任繼續(xù)提供必要的便利化服務(wù)和政策支持，提醒企業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),，確保投資的安全性和可持續(xù)性,。