據(jù)新華社北京11月21日電 中國人民銀行21日宣布，自11月22日起,，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率,。

央行決定，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%,，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%,。同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整,，并對基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡并,。

這是繼2012年7月后，兩年多來央行首次降息,。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱,，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會(huì)融資成本下行，促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平,，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題,，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，此次利率調(diào)整仍屬于中性操作,，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間 ,，物價(jià)漲幅總體呈回落態(tài)勢,，央行需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面的運(yùn)行態(tài)勢，靈活運(yùn)用利率工具進(jìn)行微調(diào),，保持適當(dāng)?shù)膶?shí)際利率水平,。這是堅(jiān)持和完善正常利率調(diào)整機(jī)制的應(yīng)有之義，也是提高穩(wěn)健貨幣政策針對性和有效性的要求,。

■分析

重在緩解企業(yè)“融資貴”

“此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用,，有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會(huì)融資成本下行，促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平,，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題,，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人如是說,。

“為緩解融資難融資貴國家已經(jīng)采取了很多措施，包括定向降準(zhǔn),，但降息其實(shí)是最直接的,，能夠直接降低企業(yè)融資成本。特別是現(xiàn)在物價(jià)漲幅較低,，為降息提供了充分的空間,。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍指出。

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,，此時(shí)選擇降息是理性的決定,。不降低基準(zhǔn)利率，而通過別的方法去降低企業(yè)融資成本是很難的,，事倍而功半,。直接降息，事半而功倍,。

對于此次降息,，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，屬于中性操作,，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化,。總體看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍保持中高速增長,，不需要對經(jīng)濟(jì)采取強(qiáng)刺激措施,，穩(wěn)健貨幣政策取向不會(huì)改變。但央行需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面的運(yùn)行態(tài)勢,，靈活運(yùn)用利率工具進(jìn)行微調(diào),，這是堅(jiān)持和完善正常利率調(diào)整機(jī)制的應(yīng)有之義。

引導(dǎo)金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)

值得注意的是,，這次降息是非對稱的,。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)是 0.4個(gè)百分點(diǎn)，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)只有0.25個(gè)百分點(diǎn),。

“此次非對稱降息,，實(shí)際上在收窄銀行利差，可以理解為是引導(dǎo)銀行將部分利潤讓渡給企業(yè),。”北京金融衍生品研究院首席研究員趙慶明認(rèn)為,，目前銀行的盈利水平大大高于大多數(shù)實(shí)體企業(yè)，為了中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展,，必須將銀行業(yè)部分利潤讓渡給實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

大量實(shí)體企業(yè)為銀行打工，已經(jīng)成為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一種不正常,、不健康的現(xiàn)象,。要從根本上改變這種現(xiàn)象，要扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)筋壯骨,，要引導(dǎo)銀行業(yè)靠自身努力開拓新的利潤增長點(diǎn),，就要從根本上動(dòng)一動(dòng)息差這一傳統(tǒng)“奶酪”。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示,，由于此次采取非對稱降息,，縮小了銀行利差，可能對銀行未來一段時(shí)間的盈利有所影響,。但從長遠(yuǎn)看,，對銀行業(yè)發(fā)展也是有力的倒逼，有助于銀行通過自身努力增強(qiáng)盈利能力,。

與別的政策工具在實(shí)際操作中容易走形或者跑冒滴漏相比,，降息的操作簡單，效果直接,。趙慶明認(rèn)為,，降息的傳導(dǎo)作用很快，效果會(huì)很快顯現(xiàn),。特別是時(shí)值年末,，企業(yè)銀根偏緊,，降息的效果更加明顯，實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠更快地享受到降息的紅利,。此次降息,，對百姓購房也是利好。連平分析,，降息后房貸按揭貸款利率將相應(yīng)降低,，給有買房需求的百姓帶來實(shí)惠，有助于支持自住型,、改善型住房需求,。

利率市場化改革再邁一步

在降息的同時(shí)，央行宣布存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大至1.2倍,。這是自2012年6月存款利率上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的 1.1倍后,，我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。

利率市場化是我國金融市場化乃至整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的關(guān)鍵一步,，目的是使利率成為反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的準(zhǔn)確價(jià)格信號,。當(dāng)前我國已全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，但存款利率還受到上限管制,。

“存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大后,，金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間也進(jìn)一步拓寬，有利于促進(jìn)其完善定價(jià)機(jī)制建設(shè),、增強(qiáng)自主定價(jià)能力,、加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型并提高金融服務(wù)水平，同時(shí)也有利于健全市場利率形成機(jī)制,，更好地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

此次央行還對存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次進(jìn)行了簡化和合并,，不再公布五年期定期存款基準(zhǔn)利率。“這是對未來最終取消存貸款基準(zhǔn)利率所做的積極嘗試,，將進(jìn)一步拓寬金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間,，提高其市場化的定價(jià)能力。”農(nóng)行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚表示,。

王軍認(rèn)為,，這次降息和利率市場化改革一并推出，含有深意,。目的顯然是通過利率市場化改革讓市場供需決定利率高低,，讓利率高低引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)勝劣汰、轉(zhuǎn)型升級,。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，下一步將適時(shí)通過推進(jìn)面向企業(yè)和個(gè)人發(fā)行大額存單等方式，繼續(xù)有序推進(jìn)存款利率市場化，同時(shí)進(jìn)一步完善市場化的利率體系和利率傳導(dǎo)機(jī)制,，不斷增強(qiáng)央行利率調(diào)控能力和宏觀調(diào)控有效性,。據(jù)新華社

新華社短評

新常態(tài)下利率調(diào)整很正常

兩年多來，央行第一次降息,。此舉確實(shí)有些出乎市場預(yù)料,，然而細(xì)細(xì)琢磨其實(shí)也很正常。當(dāng)前市場流動(dòng)性充裕,，但企業(yè)融資成本卻很高,，利率顯然應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降一降。利率就應(yīng)該隨著經(jīng)濟(jì)形勢和市場供需的變化隨時(shí)調(diào)整 ,，長期僵持不動(dòng)才不正常,。

中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，人們看待中國經(jīng)濟(jì)包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策也應(yīng)當(dāng)持有新心態(tài),。那種認(rèn)為一動(dòng)利率就是“大放水”或“大收縮”的觀點(diǎn),，有點(diǎn)跟不上趟了。既然要讓市場發(fā)揮對資源配置的決定性作用,，在金融領(lǐng)域,，就應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮利率對資金配置的有效引導(dǎo)作用。

丁是丁,，卯是卯,，該是什么工具，就要發(fā)揮這種工具的作用,，不應(yīng)背負(fù)太多太重的其他負(fù)擔(dān),。不必有太多聯(lián)想，也不必糾結(jié),。既然央行宣布降息時(shí)強(qiáng)調(diào),，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會(huì)融資成本下行,，那么我們就應(yīng)當(dāng)從這個(gè)角度看待政策的效果,。過一段時(shí)間，還可以根據(jù)執(zhí)行的效果進(jìn)一步調(diào)整完善,。但如果想從中過度闡釋出“大放水”之類的信號,，那就未免南轅北轍了。

新常態(tài)下,，要保持定力不應(yīng)再搞強(qiáng)刺激,。但新常態(tài)下也不應(yīng)自縛手腳，還應(yīng)積極謀劃未來發(fā)展的新動(dòng)力,，那就是改革,。值得注意的是,，這次利率的調(diào)整是與推進(jìn)利率市場化改革相結(jié)合的，為未來全面放開存款利率管制奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。正常利率調(diào)整機(jī)制的建立完善,，將有利于真正發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，從而為中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級提供更加持久的保障,。

■房貸

100萬貸20年每月少還234元

對商業(yè)房貸客戶來說,，根據(jù)央行此次發(fā)布的金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整表，五年以上貸款基準(zhǔn)利率為6.15%,，較此前的利率下降0.4個(gè)百分點(diǎn),，相當(dāng)于此前利率打了94折。住房貸款100萬,，貸20年降息后每月可以少還234元,。

對住房公積金客戶來說，央行將5年期以上個(gè)人住房公積金貸款基準(zhǔn)利率由此前的4.5% 降至4.25%,，下降0.25個(gè)百分點(diǎn),，降幅不及商貸。房奴們的公積金貸款利息也能少交點(diǎn)了,。

記者從建設(shè)銀行青島分行了解到,，該行未發(fā)放的貸款，利率根據(jù)新的貸款利率執(zhí)行,，已發(fā)放的貸款根據(jù)合同約定,，自明年1月1日起按新的利率執(zhí)行。不過,，目前該政策僅針對房貸,，其他貸款政策還未確定。

據(jù)介紹,，比如2013年1月申請的貸款,，五年期以上的利率為6.55%，到2014年11月21日,，都是正常還款的,，要享受最新公布的利率要等到2015年1月1日。此外,，銀行已經(jīng)放款，但是還沒到還款日期,，沒有還第一期款的,，現(xiàn)在降息了，也是要等到明年元旦才能享受到新的利率優(yōu)惠,。

■理財(cái)

理財(cái)產(chǎn)品收益率或下滑

存款利率下調(diào)后,，市民們最為關(guān)心的是,，我們現(xiàn)在存在銀行里的錢將按什么利率給利息呢?對此，島城多家銀行表示,，根據(jù)以往的降息經(jīng)驗(yàn),。降息日未到期的存款仍將維持原利率政策，而11月22日后存款執(zhí)行新的利率政策,。也就是說,，市民們之前存在銀行的存款還將按照未降息前的利率給予利息。

理財(cái)產(chǎn)品收益率也將執(zhí)行相同政策,，“存款利率的降低,，將使未來理財(cái)產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)下降的趨勢，因?yàn)?，銀行理財(cái)產(chǎn)品更多的還是會(huì)跟著無風(fēng)險(xiǎn)利率走,，存款利率下降，理財(cái)產(chǎn)品收益也可能下滑,。”一位銀行理財(cái)經(jīng)理說,，“顯然，之前存了長期定存或者買了長期理財(cái)產(chǎn)品的市民賺了,。”

此外,，記者從多家銀行了解到，原定11月22日發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品,，收益率將不會(huì)調(diào)整,。“有理財(cái)需求的市民仍可以購買，從而鎖定中長期收益,。”

“貸款利率的降低,，將起到提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。”劉文儉說,，“降息后,，將減小企業(yè)貸款的壓力，從而降低企業(yè)融資成本,，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)是絕對的利好消息,。同時(shí)，存款利率的下降將刺激居民消費(fèi),，進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振興,。”島城某城商行負(fù)責(zé)人則表示，貸款利率的降低將有效解決中小企業(yè)融資難的問題,。

紫馬基金青島分公司負(fù)責(zé)人李正光則表示,，在央行降息的影響下，看似對銀行是不利影響,，但實(shí)際上,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)將增強(qiáng)企業(yè)的還款能力,，從而減少壞賬的出現(xiàn)，長期來看對銀行業(yè)也是利好,。“從國外經(jīng)濟(jì)體的特征可以看到,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展好的國家都在降息，這是刺激經(jīng)濟(jì)的重要手段,，說明國家對通貨膨脹有能力進(jìn)行控制,。”

記者 喬秀峰