2015年國(guó)企改革進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期,。隨著國(guó)企改革方案出臺(tái)時(shí)間表明確、石化雙雄的混改進(jìn)展競(jìng)相出爐,、《關(guān)于防止國(guó)有資產(chǎn)流失和內(nèi)部人控制的意見(jiàn)》有望出臺(tái),，國(guó)企改革再度提速,。改革紅利釋放也點(diǎn)燃了大盤(pán)藍(lán)籌股投資熱情,，新年開(kāi)盤(pán)首日，中石油,、中石化雙雙漲停;6日洛陽(yáng)玻璃,、國(guó)投新集再度漲停，岳陽(yáng)林紙,、中國(guó)鐵建,、鐵龍物流等國(guó)資改革概念股也紛紛強(qiáng)勢(shì)上漲。

國(guó)企改革現(xiàn)加速跡象

“要凝心聚力,、大刀闊斧抓改革,。國(guó)資監(jiān)管體制改革要以壯士斷腕的決心，動(dòng)其筋骨甚至脫胎換骨并不是一句口號(hào),，要真正變,、真正改,，在管理方式、管理內(nèi)容等方面都要有深刻的變化,。”1月5日,，在國(guó)資委召開(kāi)的黨委會(huì)暨中心組學(xué)習(xí)會(huì)中，國(guó)資委再度表達(dá)了對(duì)國(guó)資國(guó)企改革的決心,。會(huì)議強(qiáng)調(diào),，要結(jié)合實(shí)際認(rèn)真梳理國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展中存在的問(wèn)題，提出針對(duì)性強(qiáng),、管用有效的措施,，深入推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革，加強(qiáng)國(guó)資監(jiān)管,。

實(shí)際上,，2015年伊始，國(guó)企改革已現(xiàn)加速跡象,。目前國(guó)企改革重大的改革方案“制定取得了重要的階段性進(jìn)展,，1+N十項(xiàng)改革措施中多數(shù)有望在春節(jié)前出臺(tái)。”國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心主任楚序平在2014年12月27日由國(guó)務(wù)院國(guó)資委新聞中心主辦的首屆國(guó)企改革發(fā)展前沿論壇中的表態(tài),，道出了國(guó)企改革方案出臺(tái)的時(shí)間表,。

另?yè)?jù)國(guó)資委6日消息，國(guó)資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組近日召開(kāi)的第十七次全體會(huì)議研究了《關(guān)于防止國(guó)有資產(chǎn)流失和內(nèi)部人控制的意見(jiàn)》,。此前有專(zhuān)家表示,，該方案可能先于國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)，劃定國(guó)資底線(xiàn)和紅線(xiàn),，有利于加快國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)度,。

不僅如此，備受市場(chǎng)關(guān)注的石化雙雄的混改也終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,。今年1月1日,，中國(guó)石油新疆銷(xiāo)售分公司正式改名為中石油新疆銷(xiāo)售有限公司，這意味著,，中石油在新疆銷(xiāo)售企業(yè)的性質(zhì)從央企駐疆分公司變?yōu)樾陆灾螀^(qū)國(guó)資委監(jiān)管的國(guó)企,，這也是中石油推進(jìn)混合所有制改革的關(guān)鍵試點(diǎn)。隨后,今年1月5日,，中國(guó)石化發(fā)布公告稱(chēng),，子公司中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司增資引進(jìn)投資者已獲得國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部的批復(fù)，公司將據(jù)此辦理后續(xù)交割手續(xù),。

探尋國(guó)企改革投資脈絡(luò)

銀河證券數(shù)據(jù)顯示,，截至去年12月28日，A股國(guó)有上市公司家數(shù)共有981家,，總市值25.24萬(wàn)億元,，占比分別達(dá)到38.07%,、60.35%，其中央企,、地方國(guó)企平均市值分別為500億元,、130億元，是資本市場(chǎng)中舉足輕重的力量,。

從省份分布上看,，北京、上海,、廣東國(guó)企數(shù)據(jù)超過(guò)90家,，江蘇、山東超過(guò)50家,，數(shù)量較多,，其余省份多在30家左右及以下。從總市值占比上看,，山西,、陜西、北京,、天津,、貴州、江西國(guó)有企業(yè)總市值占其上市公司總市值比重超過(guò)70%,。綜合這兩項(xiàng)指標(biāo)看,，上海、北京,、廣東,、江蘇、山東等東部省份及直轄市將是國(guó)企改革重點(diǎn),。從行業(yè)分布上看,，國(guó)有企業(yè)上市公司分布在29個(gè)一級(jí)行業(yè)內(nèi)，基礎(chǔ)化工,、電力及公用事業(yè),、房地產(chǎn),、交通運(yùn)輸均超過(guò)70家,。“國(guó)有企業(yè)在A(yíng)股占據(jù)半壁江山，A股主要指數(shù)的走勢(shì)也靠國(guó)有企業(yè)撐起,。國(guó)有企業(yè)已經(jīng)發(fā)展為具有相當(dāng)規(guī)模相當(dāng)影響力的經(jīng)濟(jì)核心組成部分,，期間不斷進(jìn)行的國(guó)企改革是一個(gè)‘摸著石頭過(guò)河’的‘試錯(cuò)’過(guò)程，從國(guó)企改革與發(fā)展的實(shí)踐來(lái)看,，改革的脈絡(luò)呈現(xiàn)出由淺入深的階段性推進(jìn)特征,。”業(yè)內(nèi)人士表示,。而混合所有制改革大大拓寬了經(jīng)濟(jì)社會(huì)改革的空間，有助于形成穩(wěn)定的橄欖型社會(huì)財(cái)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),，有助于推動(dòng)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè),，將助力國(guó)企改革難題破冰。

銀河證券研究報(bào)告認(rèn)為,，從行業(yè)層面來(lái)看,，目前石油化工行業(yè)中，國(guó)企有12家,，它們主要可分為中石化系,、中石油系、中海油系,、中化系,、中國(guó)化工集團(tuán)系以及兵器集團(tuán);其中以中石化系最多，共5家,。

軍工行業(yè)中,，改革的趨勢(shì)是推進(jìn)股份制和進(jìn)行資產(chǎn)證券化，預(yù)計(jì)企業(yè)類(lèi)資產(chǎn)將加快運(yùn)作,，軍工企業(yè)注入上市公司可能成為資本市場(chǎng)上的重要亮點(diǎn)之一,，研究所改制政策落地值得期待。預(yù)計(jì)中航工業(yè)集團(tuán)航電系統(tǒng)資產(chǎn)整合空間大,，航天領(lǐng)域資本運(yùn)作潛力大;電子科技系統(tǒng)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)眾多,，整合空間較大;船舶工業(yè)領(lǐng)域仍有較大整合空間，進(jìn)展將較快,。

建材領(lǐng)域中,，中國(guó)建材集團(tuán)納入第一批國(guó)企改革試點(diǎn)，海螺水泥,、海螺型材將由安徽省投資集團(tuán)通過(guò)集團(tuán)間接持股改為直接持股標(biāo)志建材行業(yè)混合所有制改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)進(jìn)展階段,，混合所有制改革利好建材龍頭企業(yè)，長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力有望提升,。

電力行業(yè)中,，在整體盈利優(yōu)異的背景下，資產(chǎn)注入將增厚公司業(yè)績(jī),。電力央企旗下控制的上市公司較多,，每家上市公司均需進(jìn)行定位，在這個(gè)過(guò)程中,，“小公司,，大集團(tuán)”的投資標(biāo)的存在“質(zhì)變”的機(jī)會(huì)。地方國(guó)有企業(yè)改革的步伐更大、更快,。