三大龍頭券商因兩融業(yè)務(wù)違規(guī)遭處罰的同時,，證監(jiān)會明確兩融“門檻”重新抬回至50萬元,。 “黑天鵝”驟至令A(yù)股遭遇重創(chuàng)。19日滬深股指分別暴跌逾7%和6%,，其中前者創(chuàng)下近7年最大單日跌幅,。市場普遍認(rèn)為，在本輪行情主要依賴資金推動,，且“杠桿”資金比例較高的背景下,，管理層出手為兩融業(yè)務(wù)“潑冷水”,，其對市場情緒的沖擊明顯大于實質(zhì)影響，或?qū)⒂欣诠墒杏匈|(zhì)量的上漲,。 青島晚報/掌上青島/青網(wǎng) 記者 李沛

暴跌滬指創(chuàng)7年最大跌幅

昨日,，滬深兩市大幅低開。上證綜指開盤直接擊穿3200點整數(shù)位,，跌幅高達(dá)5%以上。全天滬指低開低走,，盤中一度跌破3100點整數(shù)位,，下探3095.07點。此后滬指緩慢回升,，尾盤收報3116.35點,，跌260.14點，跌幅高達(dá)7.70%,，創(chuàng)下2008年6月以來的最大單日跌幅,。深證成指跌幅也達(dá)到了6.61%，收盤報10770.93點,，跌761.87點,。當(dāng)天，兩市23只個股漲停,，跌停個股則高達(dá)158只,。

伴隨恐慌性拋盤出現(xiàn)，滬深兩市成交有所放大,，分別為4099億元和2914億元,，總量突破7000億元。

受累證監(jiān)會16日公布券商兩融業(yè)務(wù)違規(guī)及處罰的消息,，當(dāng)日所有行業(yè)板塊均告下跌,，其中銀行、石油兩大權(quán)重板塊跌幅雙雙高達(dá)9%以上,。煤炭,、建筑工程、運(yùn)輸物流,，以及與利空消息直接相關(guān)的券商保險板塊跌幅也超過了7%,。

華泰證券羅毅認(rèn)為兩融“黑天鵝”來襲，慢牛模式啟動;而大股東剛減持110億的中信證券認(rèn)為券商估值已處高位,，政策信號將沖擊股價,。

分析管理層主動為股市降溫

證監(jiān)會16日公布消息，對45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查結(jié)束對相關(guān)公司進(jìn)行了處理,，其中,，中信,、海通、國泰君安存在違規(guī)問題,，采取暫停融資融券賬戶三個月的處理,，對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施,。國泰君安首席宏觀分析師任澤平稱,，證監(jiān)會此次兩融檢查目的有兩個：一是為了降低杠桿控制風(fēng)險，規(guī)范兩融發(fā)展;其二是為股市降溫,，進(jìn)而為注冊制的推出創(chuàng)造良好的市場環(huán)境,。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，證監(jiān)會這次堅決的態(tài)度,，是把融資融券的風(fēng)險監(jiān)控擺在重要的位置,。短期來看是過度發(fā)揮，但是長期來看是好事情,。市場會從狂熱轉(zhuǎn)為理性及冷靜,。規(guī)范措施利于投資者及市場更加理性。

國元證券青島營業(yè)部投資顧問于玉龍認(rèn)為,，盡管不少業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)對周一券商板塊將會下跌有所預(yù)期,，但下跌幅度確實是在意料之外。但大盤的暴跌對消除A股瘋狂上漲帶來的巨大風(fēng)險來說并非是壞事,。

后市“快牛”變“慢牛”?

A股暴跌的“導(dǎo)火索”,，來自于證監(jiān)會對兩融業(yè)務(wù)的突擊整頓。在多家機(jī)構(gòu)看來,，兩融“黑天鵝”對市場心理的影響遠(yuǎn)大于其實質(zhì)影響,。金元惠理基金觀點認(rèn)為，事件本身的影響力有限,，市場資金整體恐慌性出逃更多是情緒化的反應(yīng),，利空因素被“放大”。

由央行降息“點燃”的本輪行情,，呈現(xiàn)明顯的資金推動和政策驅(qū)動的特征,。依靠券商等杠桿融資業(yè)務(wù)入市的資金，在行情上漲時會加速上漲,、在行情下跌時會加速下跌地放大情緒,。此番整頓兩融，被市場視為管理層發(fā)出“信號”,，從而引發(fā)恐慌,。

作為本輪行情的“明星”板塊，券商板塊后市將如何表現(xiàn)?一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，對于上市券商而言,，政策風(fēng)險大于業(yè)績風(fēng)險,。在中長期看好的同時，券商股短期或經(jīng)歷風(fēng)險釋放的過程,。

在貨幣政策趨向?qū)捤?、改革紅利仍待釋放的背景下，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍維持對A股震蕩向上的整體判斷,。海富通基金認(rèn)為,，管理層出手整頓兩融意在緩和市場節(jié)奏，并為后續(xù)貨幣政策放松留下更多空間,。 A股短期震蕩在所難免,，但長期趨勢不會因此改變。金元惠理基金投資總監(jiān)晏斌則表示,，在財政政策和貨幣政策繼續(xù)逐步釋放的背景下，流動性整體向好的趨勢依舊,，有利于牛市的進(jìn)一步演繹,。

發(fā)熱的頭腦需要退燒，瘋狂的A股也需要適當(dāng)降溫,?；蛟S正如諸多市場人士所預(yù)判，未來的A股將由“快牛”甚至“瘋牛”,，逐步轉(zhuǎn)向一波更穩(wěn)健的“慢牛”,。