昨日滬指暴跌逾7%，慘烈程度甚至超過了當(dāng)年著名 “5·30”慘案,。盤中,，就有不少網(wǎng)友開始調(diào)侃昨日的遭遇，有樂觀的網(wǎng)友稱,，“今天119要滅火,，明天120要叫救護(hù)車了，后天121齊步走，牛市繼續(xù)!”究竟牛市是否會(huì)繼續(xù)?繼續(xù)的牛市會(huì)以什么熱點(diǎn),、什么步伐來呈現(xiàn)?業(yè)內(nèi)分析師普遍認(rèn)為,，本輪A股上行途中一直缺乏一次有深度、有長度的調(diào)整,，所以后市大趨勢向好不變,，只是監(jiān)管層的意圖已經(jīng)很明顯，瘋牛將變慢牛,，此前藍(lán)籌暴漲拉指數(shù)的景象或許短期內(nèi)很難再現(xiàn),。建議投資者轉(zhuǎn)換思路，將持倉瞄準(zhǔn)有業(yè)績支撐的白馬股或防御類板塊,。

2000多只個(gè)股遭血洗

昨日兩市受多張兩融罰單的出爐及委托貸款政策規(guī)范兩大利空影響雙雙大幅低開逾5%,，滬指擊穿3200點(diǎn)，盤中股指繼續(xù)震蕩下探,。創(chuàng)業(yè)板指則逆市走強(qiáng),，盤中再創(chuàng)歷史新高，最高上探1691.74點(diǎn),，沖擊1700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。午后兩市延續(xù)早盤頹勢繼續(xù)下探，滬指跌逾8%;深成指跌近7%,，盤面上,，板塊幾乎全線飄綠。金融,、煤炭,、航運(yùn)、石油,、鋼鐵等板塊重挫,。截至收盤滬指報(bào)3116.35點(diǎn)，跌260.14點(diǎn),，跌幅7.7%,，成交量4099億元。創(chuàng)2008年6月10日以來最大跌幅,，也創(chuàng)下A股史上第30大單日跌幅,。深成指報(bào)10770.93點(diǎn)，跌761.87點(diǎn),，跌幅6.61%,，成交量2914億元。

昨日兩市共152只非ST個(gè)股跌停,，近2000家個(gè)股下跌,，券商,、銀行、保險(xiǎn)等金融板塊幾乎全部跌停,。盤中中國石油,、中國石化也一度跌停。板塊方面,，互聯(lián)網(wǎng)板塊延續(xù)近期強(qiáng)勁走勢,，個(gè)股多數(shù)飄紅，同時(shí)醫(yī)藥行業(yè)板塊走勢較為抗跌,，收盤跌0.77%，跌幅較小,。證券行業(yè)板塊走勢低迷,，終盤大跌10.00%。此外,，電腦設(shè)備,、文教休閑和軟件服務(wù)等板塊強(qiáng)于大盤;保險(xiǎn)行業(yè)、煤炭行業(yè)和銀行行業(yè)等板塊弱于大盤,。

做對方向一天賺11萬

值得注意的是,，股指期貨四大主力合約昨日午后盤中悉數(shù)封于跌停，這是自我國推出股指期貨以來首次跌停,。但是面對這樣的行情,，期民呂先生卻大嘆自己運(yùn)氣太好。上周五尾盤,，呂先生在盤中相對高點(diǎn)做空了一手期指,，本想在收盤前平倉拿回少許利潤，結(jié)果卻因?yàn)橛屑笔露茨芷絺},。“周五晚上得知一系列利空消息,，我就感覺自己這一手空單留對了。”呂先生表示,，昨日主力合約1502合約大跌368點(diǎn),，一手就賺了11萬多，保證金幾乎翻倍,。

不過,，銀河期貨青島營業(yè)部研發(fā)經(jīng)理隋曉光也提醒投資者，昨日如果做錯(cuò)方向,，一手便會(huì)虧損11萬多元,，相當(dāng)于保證金全軍覆沒，所以還需要注意杠桿交易的風(fēng)險(xiǎn),。

融資買券商股會(huì)爆倉?

券商板塊全線跌停令不少融資客大驚失色,，究竟融資買入是否有爆倉的風(fēng)險(xiǎn)?齊魯證券香港中路營業(yè)部投顧李艷表示，如果有30萬，融資借15萬,，全部買入長江證券,，當(dāng)維持擔(dān)保比例低于130%就爆倉，也就是說15萬乘以130%約等于20萬,，45萬如果跌到20萬爆倉,，這個(gè)可能性較小;但是，如果30萬資金按照1.6倍的杠桿融了48萬,，78萬全部買入長江證券,，跌到62萬就要爆倉，那兩個(gè)跌停板就差不多爆倉了,。

股市為啥暴跌?

這場大跌的元兇已經(jīng)非常清晰,。最直接的原因來自于上周五晚上監(jiān)管層對于中信、海通,、國泰君安等三家券商融資融券業(yè)務(wù)的處罰,，同時(shí)將兩融門檻提至50萬，緊接著又爆出中信證券高管減持套現(xiàn),，嚴(yán)重打擊了投資者的信心,。作為券商股的老大哥，中信證券最快做出了回應(yīng),。中信證券對媒體表示,，公司已經(jīng)針對處罰結(jié)果做出了如下措施：一是暫停新開立信用賬戶三個(gè)月;二是從1月16日開始不允許有任何新增新的合約逾期，距合約到期兩周前會(huì)提醒客戶及時(shí)了結(jié)合約,，到期未了結(jié)會(huì)執(zhí)行強(qiáng)制平倉;三是春節(jié)前完成老的逾期合約的清理;四是,，認(rèn)真整改，今后確保不會(huì)出現(xiàn)任何形式的業(yè)務(wù)違規(guī),。昨日,，記者采訪了解到，由于青島轄區(qū)的中信證券營業(yè)部屬于中信山東,，所以兩融新開戶仍可以繼續(xù),，只是門檻提至50萬元，而且合約逾期未了結(jié)也會(huì)執(zhí)行強(qiáng)平,。另外,，國泰君安、海通證券已暫停兩融新開戶,。

另外,，上周五銀監(jiān)會(huì)限制委托貸款來源和用途，看空預(yù)期強(qiáng)的宏觀數(shù)據(jù)本周二即將公布,，以及推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革等被認(rèn)為是做空力量,。"股市名嘴”李大霄則表示,，昨日暴跌有四方面原因：一是藍(lán)籌股上揚(yáng)過急，二是AH溢價(jià)指數(shù)已經(jīng)偏高,，三是“黑五類”風(fēng)險(xiǎn)仍然沒有釋放,，四是杠桿率過高。

股市還能牛嗎?

對于這個(gè)問題,，業(yè)內(nèi)普遍還是給予樂觀看法,。多家機(jī)構(gòu)和市場人士分析，現(xiàn)在的市場估值和點(diǎn)位比“5·30”都要低得多,，另外,，此次措施主要針對券商以及其他杠桿投資的資金，并非像2007年那樣給大盤“澆冷水”,。因此,，即便短期內(nèi)券商股等金融股下跌，新的熱點(diǎn)也可能帶領(lǐng)大盤繼續(xù)向上,。

申銀萬國山東路營業(yè)部投顧總監(jiān)孫振認(rèn)為，周一的大跌在投資者的預(yù)期之中,，但跌幅之大,，又讓投資者感到一絲恐慌。管理層對三家券商的處罰,，是對市場的一張黃牌警告,。上周連續(xù)5天的新股發(fā)行仍未壓制住市場的狂熱，市場仍以次高點(diǎn)收市,，可見市場的樂觀情緒之高,。顯而易見，管理層不希望股市瘋漲,，但更不愿看到熊途難返的股市,。因此，投資者對市場也不必過于悲觀,。這一輪牛市,，賺錢的投資者不多，滿倉踏空或滿倉被套都說明一個(gè)問題：持倉結(jié)構(gòu)并未跟隨熱點(diǎn)出現(xiàn)大的調(diào)整,。個(gè)人投資者如此,，機(jī)構(gòu)也不例外，開放式基金的凈值增長遠(yuǎn)落后于指數(shù),，可證明上述觀點(diǎn),。以3400點(diǎn)為圓點(diǎn)，向下擺動(dòng)空間為半徑,，可以預(yù)見未來的指數(shù)高點(diǎn),。向下的力度越大,，向上的空間越大。3000點(diǎn)一線需反復(fù)夯實(shí),，但低迷的指數(shù)將難以掩蓋個(gè)股的精彩,。指數(shù)牛市暫落幕，個(gè)股演繹會(huì)精彩紛呈,，對率先突破這次波動(dòng)前高點(diǎn)的股票,，不妨多看幾眼。

“管理層主要還是以去杠桿為前提,，在前期杠桿撬動(dòng)下,，指數(shù)狂飆似瘋牛，而降杠桿后,，在政策以及資金的繼續(xù)關(guān)注下,，指數(shù)有望開啟新的上行模式，更多的是瘋牛向慢牛的轉(zhuǎn)換,。”東北證券青島營業(yè)部投顧陳建林表示,，大盤前面調(diào)整的時(shí)間和空間都不夠，受這次利空消息的影響,，大盤調(diào)整目標(biāo)大概在3000點(diǎn)附近,，調(diào)整的時(shí)間有可能是兩周，如果快的話,，有可能一周就完成,。大盤調(diào)整到位后，可能會(huì)經(jīng)歷較長時(shí)間的盤整,，才會(huì)重新走強(qiáng)創(chuàng)新高,。

大藍(lán)籌還能買嗎?

本輪藍(lán)籌主導(dǎo)的指數(shù)型牛市至此似乎要短暫告別了，今后藍(lán)籌股還有投資機(jī)會(huì)嗎?多數(shù)業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)都認(rèn)為短期權(quán)重股的調(diào)整不會(huì)結(jié)束,，但中長期來看,，以金融股為代表的大藍(lán)籌依然還有上行空間。

東北證券陳建林表示,，“兩市處于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)的態(tài)勢之中,，尤其是權(quán)重品種，短期仍有下跌空間,，預(yù)計(jì)在20%左右,，投資者應(yīng)大幅降低倉位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但是市場行情并沒有就此結(jié)束,，證監(jiān)會(huì)收緊融資緊箍咒旨在降溫股市,，期望股指從快牛切換至慢牛，市場有望從此前的過于亢奮逐步向理性回歸,。”齊魯證券香港中路營業(yè)部投顧李艷的觀點(diǎn)是,，昨日市場過度解讀了管理層的意圖,，管理層壓制指數(shù)上漲說因?yàn)橘Y金杠桿化變得過快過短，畢竟后續(xù)的注冊制順利推進(jìn),、上證50ETF期權(quán)推出,，IPO提速都需要指數(shù)的配合。只有把融資融券業(yè)務(wù)規(guī)?？刂坪昧?，才能讓指數(shù)良性運(yùn)行。所以大藍(lán)籌未來應(yīng)該還會(huì)有機(jī)會(huì),，但經(jīng)過昨日這波暴跌,，市場信心嚴(yán)重受打擊，如短期之內(nèi)不能收復(fù)20日均線,，那么權(quán)重或?qū)⒄归_一輪調(diào)整,，這期間投資者要暫時(shí)遠(yuǎn)離權(quán)重。

搏差顧問團(tuán)顧問沈琦更是坦言,，從管理層的態(tài)度可以看出,，短期內(nèi)權(quán)重股很難再次演繹出類似去年下半年的那波大行情，藍(lán)籌估值修復(fù)已基本接近尾聲,，半年內(nèi)不看好大藍(lán)籌的表現(xiàn),，但之后不排除再次上攻。

跌出來的機(jī)會(huì)買啥好?

如果權(quán)重股短期內(nèi)風(fēng)頭不再,，投資者關(guān)注哪些板塊和個(gè)股更合適?中信證券 (山東)嘉定路營業(yè)部投顧戴正旭表示，短期來看,，大藍(lán)籌需要規(guī)避,，現(xiàn)階段可關(guān)注前期漲幅較小的電子、電器等白馬成長股,。東北證券陳建林則建議投資者,，在指數(shù)企穩(wěn)后逢低逐步建倉中小市值品種。搏差顧問團(tuán)顧問沈琦看好文化傳媒以及互聯(lián)網(wǎng),。

齊魯證券李艷更看好次新股以及防御性較強(qiáng)的消費(fèi),、醫(yī)藥。李艷說,，強(qiáng)烈看好醫(yī)藥板塊基于三點(diǎn)原因：一是醫(yī)藥板塊在整個(gè)2014年全年滯漲,，金融股啟動(dòng)后醫(yī)藥更是沒漲，反而還出現(xiàn)了下跌,，這就為醫(yī)藥股未來上漲騰出了空間,，加上H7N9頻頻爆出新增病例，高校放假春運(yùn)開始,，H7N9的預(yù)防至關(guān)重要,。二是醫(yī)藥目前估值偏低,，不少醫(yī)藥白馬股已經(jīng)到了20倍的估值，比起券商近50倍的估值,，優(yōu)勢極大;三是醫(yī)藥板塊在2014年業(yè)績大幅增長,，有超過85%的醫(yī)藥股實(shí)現(xiàn)了正增長，這在所有板塊業(yè)績增長是處于領(lǐng)先的,，有了優(yōu)秀的業(yè)績,，成長性得到凸顯，而經(jīng)過了2014年一年的滯漲甚至是回調(diào),，具有較大投資價(jià)值,。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以下幾支醫(yī)藥股：同仁堂，東阿阿膠,，恒瑞醫(yī)藥,，白云山。

本版撰稿 記者 王婷