本周三，央行降準(zhǔn)消息落地,，但大盤藍(lán)籌股繼續(xù)向下調(diào)整,。私募人士指出，金融,、基建類大盤藍(lán)籌股估值修復(fù)行情已經(jīng)基本到位,，目前來看機(jī)會有限。成長股會從高速內(nèi)生式成長推進(jìn)到外延式成長,，創(chuàng)業(yè)板的上漲更多是成長和業(yè)績推動型,，上漲具有持續(xù)性。隨著更多新股上市,，更多具有成長性的股票涌現(xiàn),，以創(chuàng)業(yè)板指為代表的成長指數(shù)會創(chuàng)出新高。

大盤股估值修復(fù)到位

中國證券報：本周市場持續(xù)調(diào)整,，如何看待以金融,、基建為主的大盤藍(lán)籌股未來走勢?

尹國紅：金融、基建板塊中除了券商,、保險股以外,，其他均為估值修復(fù)型上漲，其特點是上漲空間相對有限,。目前金融股和基建股價格已高,，而且從最新公布的1月券商盈利狀況來看，并不如大家原來預(yù)期的那么樂觀,。在雙重不利因素的作用下,，金融、基建類的大盤藍(lán)籌股的漲升已經(jīng)到位,，目前來看機(jī)會有限,，不建議大舉配置。

黃道林：從技術(shù)層面看,，以金融,、基建為主的大盤股近期調(diào)整比較充分,，很多都回到60天均線附近，個別的回調(diào)幅度超過30%,。從純技術(shù)的角度看,，市場可能會有一波超跌反彈行情，且一觸即發(fā),。從歷史經(jīng)驗來看,，這種超跌反彈的機(jī)會是牛市中難得的進(jìn)場時點，所謂“千金難買?；仡^”,，目前超跌的金融、基建股可按照此邏輯操作,。

中國證券報：近期創(chuàng)業(yè)板,、中小板公司開始披露年報。如何看待未來創(chuàng)業(yè)板,、中小板的投資機(jī)會?

尹國紅：認(rèn)為中小板,、創(chuàng)業(yè)板充斥估值泡沫的觀點從來沒有消失過，而創(chuàng)業(yè)板的上漲也從未停止過,。創(chuàng)業(yè)板的上漲與大盤藍(lán)籌股的估值修復(fù)型上漲完全不同,。創(chuàng)業(yè)板的上漲更多的屬于成長和業(yè)績推動型，上漲具有持續(xù)性,。而且隨著更多新股上市，更多具有成長性的股票涌現(xiàn),，老的成長股退下,，有新的成長股接棒的背景下，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的成長指數(shù)會不斷創(chuàng)出新高,。

黃道林：創(chuàng)業(yè)板和中小板的業(yè)績預(yù)告已結(jié)束,，從統(tǒng)計結(jié)果來看，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢頭喜人,，70%公司的業(yè)績出現(xiàn)增長,，這在創(chuàng)業(yè)板和中小板的歷史上是少有的，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出歷史新高也就水到渠成了,。成長股在未來的牛市進(jìn)程中扮演重要角色是理所當(dāng)然的,，我們對這類股將來的表現(xiàn)充滿期待。沒有成長股參與的牛市肯定不是真正的牛市,，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出歷史新高證明這輪大牛市不是虛的,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未來一段時間將會新高不斷。

節(jié)前持股還是持幣

中國證券報：2015年市場會如何演繹?

尹國紅：過去的幾個月是大盤藍(lán)籌股大放異彩的一年,，成長股基本蟄伏不動,。2015年很可能是成長股表現(xiàn)的一年,。在整體指數(shù)表現(xiàn)一般的前提下，中小盤成長股會有良好表現(xiàn),。

黃道林：這輪牛市的最大爭議就是國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)不振,。可以看到,，中國經(jīng)濟(jì)增速已有明顯下滑,，不少研究機(jī)構(gòu)預(yù)測2015年中國經(jīng)濟(jì)增速會降到7%。從近期已經(jīng)披露的多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,，似乎看不到宏觀經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的前景,。這使得不少市場人士認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面很難匹配這輪大牛市,。

其實,，大家沒有把虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)的區(qū)別搞清楚。虛擬經(jīng)濟(jì)先于實體經(jīng)濟(jì)走牛這是規(guī)律,，美國這輪大牛市就是按這個規(guī)律演繹的,，中國只不過是晚了兩年來復(fù)制美國股市的走勢。中短期經(jīng)濟(jì)層面的風(fēng)險主要是內(nèi)需不振誘發(fā)的通縮,，特別是虛高的房價抑制了人們的消費動力,，釋放流動性是未來貨幣政策的必然選擇。

中國證券報：從行業(yè)或者主題上,，2015年看好哪些投資機(jī)會?

尹國紅：看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和先進(jìn)封裝行業(yè),。大屏幕蘋果6的熱銷，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)超預(yù)期發(fā)展,。相關(guān)電子元器件供應(yīng)商業(yè)績可能大幅增長,，可重點關(guān)注。隨著中國臺灣,、新加坡等地先進(jìn)封裝產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移,，相關(guān)公司業(yè)績開始反轉(zhuǎn)，后續(xù)隨著轉(zhuǎn)移速度加快,，業(yè)績加速增長在預(yù)期之中,。

黃道林：2015年上半年，市場風(fēng)格會相對2014年下半年有較大變化,。主要體現(xiàn)在市場不單是大盤股的天下,，小盤成長股也會出彩，投資呈現(xiàn)多元化,。國企改革與成長是雙輪驅(qū)動行情的兩條主線,，國企改革會從央企向地方國企推進(jìn)，成長股會從高速內(nèi)生式成長推進(jìn)到外延式成長，這使得2015年上半年行情更加精彩紛呈,。

中國證券報：從中短期來看,，有哪些風(fēng)險需要注意回避?春節(jié)假期前應(yīng)采取何種策略?

尹國紅：指數(shù)回落的風(fēng)險需要提防，大盤藍(lán)籌股畢竟?jié)q幅已大,，隨著他們逐步的偃旗息鼓,，會對市場造成較大的心理壓力。由于這些大盤藍(lán)籌股對指數(shù)影響較大,，大盤藍(lán)籌的下跌會帶動指數(shù)下行,。而指數(shù)一旦回落，對整體市場情緒的影響較大,，市場氣氛可能會偏空,，所以需要控制好倉位，以保持良好的節(jié)奏,。

黃道林：一些資金的行為肯定會影響到盤面,。但從布局的角度出發(fā)，這個時候買股是不錯的選擇,，因為一些資金要流出,，正好給進(jìn)場者以機(jī)會。犧牲幾天的利息換來節(jié)后的主動權(quán),，這是節(jié)前主動布局的好處所在,。節(jié)日的市場變數(shù)帶來的風(fēng)險我認(rèn)為不大，持股過節(jié)比持幣過節(jié)要好,。