6月1日，中國南車(601766)正式更名為中國中車,，今日完成更名后的中國中車將正式復牌,，迎來資本市場的首秀。首日表現(xiàn)如何將吸引資本市場的高度關注,。而對于代表中國高鐵所有力量的中國中車在今日開始發(fā)車后未來能跑多快,、跑多遠仍舊是一件讓整個高鐵行業(yè)持續(xù)關注的事情。

連續(xù)漲停屬小概率事件

“為了加快重組進度,，本次合并走了便捷通道,。實際步驟為北車退市、南車改名為中車,，從形式上看不屬于新股上市，復盤首日漲跌幅限制為10%,。”一位券商策略分析人士表示,。中國中車上市首日會否拉出“一”字漲停?前述券商策略分析人士表示，“‘一’字漲停的可能性很大,，但也可能出現(xiàn)獲利盤出逃,，不能封死漲停的情況，而連續(xù)漲停則為小概率事件,，因為不管是中國南車還是中國北車,，在合并前都已經(jīng)遭到了很大程度的炒作，目前有兩個因素將可能支持中國中車的持續(xù)上漲,，一個是其存在補漲預期,，二是因為完成了更名具有了‘新’的概念，市場此前對于股票更名炒作的案例也不少”,。

中國南車從5月6日開始停牌,，截至上周五，上證綜指期間共上漲16.85%,，中國中車的確存在一定的補漲預期,，但也有市場人士表示，“近日來大盤頻繁波動,，振幅巨大,，許多前期股價暴漲的公司都有出現(xiàn)獲利盤獲利出逃的現(xiàn)象,，而這種現(xiàn)象或也將發(fā)生在中國中車身上，投資者需要注意此類風險”,。

合并后的中國中車總股本將達到272.88億股,，流通股本為229.18億股，如此大的股本股價要想大漲需要大量的資金去拉動,，對于中國中車而言,，在沒有很大利好下股價在短期受巨額資金的青睞還屬于小概率事件，就算首日遭到炒作,，未來或還將面臨大幅回調,。以2015年1月完成合并后上市的申萬宏源(000166)為例，由申銀萬國和宏源證券完成合并后的申萬宏源總股本為148.57億股,，流通股本為32.55億股,，公司上市首日大漲32.06%，但是此后就出現(xiàn)了一個多月的回調,。

海外訂單成業(yè)績關鍵

近日有外媒報道,，德國鐵路公司(以下簡稱“德鐵”)董事副總裁海克.漢納加特博士表示,，德鐵計劃未來3-5年內在中國采購列車及配件,。而這則新聞也被德鐵相關負責人證實，中國中車則對此回應稱,，“?？?漢納加特曾率領德鐵集團采購相關負責人一行共17人，到北京拜訪了原南北車高層領導,，雙方進行了友好交流”,。

德鐵是歐洲最大的鐵路運營商及鐵路基建商，目前公司旗下的列車及配件采購都主要來源于本國的西門子,，此次對中國中車拋出橄欖枝也被認為是中國高鐵逐漸被世界鐵路強國認可的標志,。

“按照各國高速鐵路發(fā)展規(guī)劃,預計到2020年,世界高速鐵路總里程將超過5萬公里，未來七年內的新增里程將達到3萬公里以上,帶來高鐵直接投資將超過1.1萬億美元,，但目前南北車海外業(yè)務收入占比均不超過10%,未來提升空間巨大,。”申萬宏源行業(yè)分析報告表示，“中國高鐵的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在豐富項目運營經(jīng)驗(全球50%/高寒,、復雜地形等),、較低的建設和運營成本(國際1/3)、不同運營速度與技術車輛型號齊全(高鐵200-380KM/h),。”

對于此次合并成立中國中車的目的,，毋庸置疑是想強強聯(lián)手，推動中國高端裝備制造走向世界,而海外訂單增加多少也成為我國高鐵國際化程度的體現(xiàn)。據(jù)2014年年報顯示,，中國南車2014年新簽海外訂單37.6億美元,，同比增長68.6%;中國北車2014年全年出口簽約額29.94億美元，比上年增長了73%,，加快開拓海外市場目的明顯,。

海外道路難言一帆風順

在國內，由南北車合并后的中國中車幾乎可以說形成了完全的壟斷,，但走出國門后,，隨之而來的競爭也會加大。

目前全球軌道交通裝備市場中,，加拿大有龐巴迪,、德國有西門子、法國有阿爾斯通,、美國有GE,、日本有川崎，這些公司雖在規(guī)模上比中國中車稍遜一籌,，但在部分核心技術上并不亞于中國中車,。

從2014年中國南北車新增訂單數(shù)據(jù)來看，海外訂單雖然同比出現(xiàn)六七成的增長,，但是其在全年總體新增訂單中占比卻并不高,，中國南車為15%，中國北車則為12.4%,，而這兩個數(shù)據(jù)還是歷史最好水平,。

從海外訂單的主要內容來看，整車出口占到總出口業(yè)務的90%,，而整車出口業(yè)務中,，電力機車和內燃機車又占據(jù)了主要出口份額,，代表更高端技術的電動車組和內燃動車組訂單則占比較少,。從海外訂單來源上看，南非成為中國南北車海外訂單的主要來源,，其與中國南車簽訂的20億美元電力機車訂單成為電力機車出口海外的最大訂單,，其與中國北車簽訂的232臺內燃機車出口合同成為國內內燃機車出口海外最大單筆訂單。除南非,，目前和南北車簽約的國家主要有馬其頓,、土耳其、印度,、新加坡,、澳大利亞、阿根廷、加納,、馬來西亞等38個國家,，主要以發(fā)展中國家為主，而來自歐美國家的訂單占比較少,。

我國高鐵出口價格便宜成為在國際市場上競爭的主要籌碼,，但是由于地域壁壘，國外高鐵往往采用歐洲標準,，這對于低成本,、高效率、高性價比的我國高鐵來說,，采用歐洲標準則等于增加生產成本,，競爭優(yōu)勢將會喪失，雖然德鐵表示有意愿向我國購買整車及配件,，但是其也表示并不會涉及到高鐵,。

另一方面，政治環(huán)境的不確定性也會造成“飛單”,。去年底,，墨西哥通信和交通部先是宣布中國南車與中國鐵建(601186)及4家墨西哥本土公司組成的聯(lián)合體中標墨西哥城至克雷塔羅高速鐵路項目。此后不久,，墨西哥方面又發(fā)布了取消該項目中標結果的消息,，并決定重啟投標程序。