上周A股市場在降杠桿預(yù)期增強(qiáng)信息的壓制下,，指數(shù)的漲升力度的確有所放緩，但個股行情依然火爆,，日均仍有200余家個股達(dá)到10%漲幅限制,。不過，考慮到本周新股申購潮開始涌動,，可能會分散資金,，從而使得指數(shù)升幅將更為收斂。

降杠桿升溫 A股短線面臨資金分流

的確,，就短線A股市場來說,，目前面臨著兩個清晰的壓力：一是本周新股申購力度加強(qiáng)，尤其是國泰君安等大市值品種的加盟,，意味著本輪新股凍結(jié)資金總額可能會再上一個新臺階,，極有可能會達(dá)到6萬億元,，甚至7萬億元，這必然會對二級市場的存量資金產(chǎn)生一定的分流壓力;二是周末的降杠桿輿論再度升溫,。由于周末的各證券論壇對高杠桿,、配資的市場參與者的關(guān)注熱度提升，周六媒體又刊登了《禁止為場外資金配資提供便利》的信息,，直指HOMS等配資系統(tǒng),。同時，也給市場參與者敲響了警鐘,，可以適量增杠桿,，但必須是適量而不是過度增杠桿，更要對增杠桿的后果要引起充分的認(rèn)識,。這可能會對短線A股市場的杠桿式牛市邏輯產(chǎn)生一定的影響,，從而使得短線A股的走勢更為緩慢。

保證金劇增 短線A股有壓力但無大跌擔(dān)憂

不過,，對于短線A股來說,，固然有著一定的壓力，但不會出現(xiàn)大力度的下跌態(tài)勢,。一方面是因?yàn)楸ＷC金劇增,，從而意味著A股即便不依靠龐大的杠桿式資金，也可以驅(qū)動A股在震蕩中重心緩緩上移,。據(jù)資料顯示,，由于大市值新股申購力度的增強(qiáng)，也由于目前新股申購擁有強(qiáng)大的賺錢示范效應(yīng),，所以,，越來越多的居民儲蓄開始從銀行搬遷至證券市場，近期的保證金余額新增近1萬億元,，為近年來所罕見,。

另一方面則是因?yàn)锳股市場的牛市邏輯依然清晰。周末各證券論壇關(guān)于改革牛成立,、市場不差錢的報(bào)道,，讓相關(guān)各方充分認(rèn)識到當(dāng)前A股市場的牛市邏輯依然強(qiáng)勁有力。也意味著面對相對亢奮的A股市場的個股行情,，相關(guān)各方不會再采用較為粗魯?shù)闹苯痈深A(yù)手段,，而是采取適度降溫或者加大IPO融資力度，這樣就意味著A股市場的政策風(fēng)險(xiǎn)并不存在,。在此背景下,，熱錢仍然會加大對自己關(guān)注品種的拉升力度，進(jìn)而意味著本周A股市場仍然會出現(xiàn)指數(shù)緩慢盤升,，但個股行情依然活躍的態(tài)勢,。跟蹤主線

積極把握產(chǎn)業(yè)景氣所帶來的投資機(jī)會

就目前來看,，個股行情主要圍繞這么三大主線展開。一是改革主線,，如同前文提及的央企改革,、軍工概念股，此類個股在央企改革合并,、軍工注資預(yù)期等諸多題材的刺激下,，短線的做多能量依然充沛，仍然是A股市場漲升的引擎之一,。

二是產(chǎn)業(yè)景氣概念股,，主要是業(yè)績與行業(yè)發(fā)展趨勢相對確定的品種，主要是環(huán)保股,、新能源動力汽車概念股。其中,，新能源動力汽車的發(fā)展趨勢最為確定,、樂觀，一方面是由于技術(shù)的進(jìn)步,、突破,，讓新能源動力汽車的滲透率持續(xù)提升，另一方面則是由于國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持,，尤其是財(cái)政補(bǔ)貼,，進(jìn)一步提升了滲透率，未來的產(chǎn)業(yè)趨勢值得期待,。

三是員工持股計(jì)劃概念股,，這是今年以來A股市場的停牌籌劃重組的密集主線，較為典型的有佳訊飛鴻,、南方泵業(yè),、奧康國際等品種，他們均是員工持股計(jì)劃概念股,，其中,，奧康國際收購蘭亭集序25%的股權(quán)，成為控股股東,，意味著公司踏上了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路,。因此，員工持股計(jì)劃概念股在近期明顯得到了市場的認(rèn)可,，海大集團(tuán),、雛鷹農(nóng)牧等員工持股計(jì)劃概念股就在周末漸趨活躍，有望成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)品種,，進(jìn)而成為A股的漲升引擎,。

正因?yàn)槿绱?，在操作中，建議投資者仍可持股,。同時,，將倉位積極圍繞前文提及的三大主線展開。其中,，產(chǎn)業(yè)景氣概念股尤其可跟蹤,，一方面是因?yàn)榇祟惍a(chǎn)業(yè)景氣股尚可尋找到估值合理的品種，另一方面則是因?yàn)榇祟惍a(chǎn)業(yè)景氣股的業(yè)績成長趨勢有加速的態(tài)勢,。

循此思路,，新能源動力汽車的松芝股份、中通客車,、比亞迪等品種可跟蹤,，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)股的格林美、生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)股的雛鷹農(nóng)牧以及海大集團(tuán)等個股仍可跟蹤,。

⊙金百臨咨詢 秦洪

(執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001)