日前,，備受社會關(guān)注的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》已結(jié)束公開征求意見，預計將有兩萬多億資金“整裝待發(fā)”進入投資運營,。養(yǎng)老保險基金是群眾的養(yǎng)命錢,，實現(xiàn)安全高效的保值增值對每個人都具重要意義。記者就公眾關(guān)心的焦點問題采訪了相關(guān)部門和專家,。

焦點一：

養(yǎng)老金投資是“炒股”?

辦法雖然給出了20多條養(yǎng)老金投資路徑,，但是“股市”兩字還是受到了格外的關(guān)注，尤其是在近來股市波動較大的情況下,，公眾最擔心的莫過于養(yǎng)老金 “炒股”的安全問題,。

上海市住房公積金管理中心主任馬力說，辦法明確規(guī)定了投資股票,、股票基金,、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例合計不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%,，意味著養(yǎng)老保險基金投資股票類產(chǎn)品的比例須控制在30%以下,，目的也是合理控制投資風險。

由于辦法出臺時恰逢國內(nèi)股市經(jīng)歷大跌行情,，不少公眾擔心此時養(yǎng)老金入市是否是政府的托市救市之舉,。

易方達基金管理有限公司首席市場執(zhí)行官高松凡說，相對于股市數(shù)十萬億的資金量,，養(yǎng)老金6000億左右的入市規(guī)模影響不大,。“養(yǎng)老金不是用來救市、托市的,，它沒有救市的功能,，也起不到這樣的作用。”

清華大學經(jīng)管學院副院長白重恩說：“公眾對于養(yǎng)老金市場化運營存在誤解,，投資并不是簡單的 ‘炒股’,，而是通過多元化的資產(chǎn)配置，抗擊通脹保值增值，通過委托專業(yè)機構(gòu)并輔以專業(yè)化監(jiān)管來保障資金安全,。”

多年來,，只能存銀行、買國債的養(yǎng)老基金在保障了“安全”的同時,，卻因常年跑輸CPI而 “隱形貶值”,。西南政法大學勞動與社會保障法教授熊暉說，保障安全固然重要,，但是在經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),，人口老齡化的挑戰(zhàn)越來越嚴峻的背景下，實現(xiàn)基金的保值增值同樣重要,。

馬力說,，基金從地方逐級歸集起來需要有個時間過程，不可能很快達到投資比例的上限,，且會有個逐步試水的過程,。而且，從企業(yè)年金十年投資情況看,，配置股票類產(chǎn)品的比例也從未達到政策允許30%的上限,，風險得到較好的控制。同時,，即便養(yǎng)老基金投資運營會對股市產(chǎn)生一定影響,，這種影響也是平緩和循序漸進的。

焦點二：

養(yǎng)老金會“收割散戶”?

針對養(yǎng)老金入市,，還有不少人質(zhì)疑其是否會在股市中 “收割散戶”,。高松凡指出，養(yǎng)老金的入市初衷既不是為了當股市里的炮灰,，也不是為了賺散戶的錢,。

高松凡說，在實際運營中,，進入股市的基金規(guī)模和時點不是由政府來直接操作的，而是由授權(quán)受托的市場機構(gòu)來具體運作,，而證券市場對投資有著嚴格的規(guī)定,，養(yǎng)老金投資絕不會成為“收割散戶”的“資本大鱷”。

“將養(yǎng)老金投資和散戶完全對立起來是不對的,。”熊暉指出,，養(yǎng)老基金是關(guān)系到每一個民眾的養(yǎng)老錢，取之于民,，用之于民,，其中自然也包括股市中的散戶們。通過穩(wěn)健的投資操作實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值能讓所有公眾受益。

新加坡國立大學金融學研究員文華認為,，從國外的經(jīng)驗來看,，更多的機構(gòu)投資者入市對于改善市場投資風格，穩(wěn)定市場情緒都有著積極的意義,。養(yǎng)老金入市不僅將降低資本市場整體風險偏好,，而且投資風格和取向也將多元化。上市公司不再僅僅迎合風險偏好型投資者的訴求而一味地做高股價,，也要加強分紅來迎合機構(gòu)投資者的要求,，這樣長線業(yè)績就成為共同追求的目標，這是穩(wěn)定資本市場的重要力量,，對于廣大散戶而言也是重大利好,。

焦點三：

養(yǎng)老金有哪些投資方向?

除了股市以外，養(yǎng)老金還有很多投資渠道,。馬力說,，養(yǎng)老保險基金是群眾的養(yǎng)命錢，最主要的考慮就是保證基金的絕對安全,，不能讓老百姓的養(yǎng)命錢出現(xiàn)重大風險,。

辦法明確養(yǎng)老金限于境內(nèi)投資，主要包括三大類產(chǎn)品,，即銀行存款類產(chǎn)品,、債券類產(chǎn)品、股票和基金類產(chǎn)品,。在各類產(chǎn)品的投資比例上,，管理辦法都有嚴格的限制?？偟脑瓌t是風險低的比例較高,，風險高的比例較低。

馬力說,，養(yǎng)老金運營可以和國家經(jīng)濟發(fā)展目標結(jié)合,，投入大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等具有長期穩(wěn)定收益的領(lǐng)域。

“養(yǎng)老基金是保障基金,，不是理財基金,，更不是風投基金，對結(jié)余資金進行一定的增值保值是必要的,，但無論投資什么一定要堅持安全第一,。”中央財經(jīng)大學中國社會保障研究中心主任褚福靈認為，必須明確安全保障,、風險防范,、責任承擔機制。

對此，辦法明確受托機構(gòu)按照養(yǎng)老基金年度凈收益的1%提取風險準備金,，余額達到養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值5%時可不再提取,，專項用于彌補養(yǎng)老基金理財發(fā)生的虧損。理財管理機構(gòu)從當期收取的管理費中,，提取20%作為風險準備金,，專項用于彌補重大理財損失。

高松凡說,，辦法還提出,，托管機構(gòu)、投資管理機構(gòu)違反本辦法規(guī)定,，給養(yǎng)老基金資產(chǎn)或者委托人造成損失的,，應當分別對各自的行為依法承擔賠償責任;因共同行為給養(yǎng)老基金資產(chǎn)或者委托人造成損失的，應當承擔連帶賠償責任;除依法給予處罰外,，由受托機構(gòu)終止其養(yǎng)老基金托管或理財管理職責,，5年內(nèi)不得再次申請。

“管理辦法明確,，人民銀行,、銀監(jiān)會、證監(jiān)會,、保監(jiān)會等相關(guān)機構(gòu)也將按照各自的職責,，發(fā)揮監(jiān)管作用，對托管機構(gòu),、投資管理機構(gòu)的經(jīng)營活動進行監(jiān)管,。”人社部新聞發(fā)言人李忠說，“通過這樣一系列措施,，我們相信,，能夠確保養(yǎng)老保險基金的投資運營是在安全的軌道上運行的。” 新華