受避險心理驅(qū)動，信托產(chǎn)品迎來了難遇的火熱行情,。但信托業(yè)內(nèi)人士也提醒,，盡管相對來說信托市場風(fēng)險較低，但投資者也要慎重選擇信托產(chǎn)品,，政府平臺類,、工商企業(yè)類、房地產(chǎn)類項目等信托項目各有需要注意的問題,，尤其是要警惕“借新還舊”的信托項目,。值得一提的是，近期出現(xiàn)部分投資者集合購買信托產(chǎn)品的情況,，業(yè)內(nèi)人士稱此舉不受法律保護,，投資者最好三思而后行。

支招：

挑選信托產(chǎn)品注意事項

如何挑選信托產(chǎn)品?挑選信托產(chǎn)品應(yīng)注意哪些問題?在信托產(chǎn)品火熱的背景下,，這是不少投資者最迫切想知道的問題,。“類固定收益類信托產(chǎn)品主要分為政府平臺類、工商企業(yè)類和房地產(chǎn)類項目,，這三類項目挑選標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同,，可以說各有各的道。”當(dāng)談到信托產(chǎn)品挑選需注意的問題時,，長安信托青島中心理財師姜斌如是說,。

姜斌認為，對于政府融資平臺類信托項目,，一方面要選財政實力較強地區(qū)的政府平臺機構(gòu)，融資項目最好是國家或當(dāng)?shù)卣o予明顯財政支持和政策支持的項目,。另一方面,，投資者要判斷抵押物價值、變現(xiàn)能力及保證人狀況,。

根據(jù)姜斌的分析,，他認為房地產(chǎn)信托屬于風(fēng)險相對較高的一類，投資者需要重點關(guān)注融資地產(chǎn)企業(yè)實力,、資產(chǎn)負債情況,，最好選擇全國排名靠前的開發(fā)商,。此外，項目地段是否優(yōu)質(zhì),、融資方違約成本的高低以及開發(fā)商是否存在建設(shè)中的歷史遺留問題也非常關(guān)鍵,。

而對于工商企業(yè)類信托項目，姜斌稱隨著實體經(jīng)濟增速下行,，信托公司對工商企業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)也不斷提高,。選擇項目時，首先看融資主體實力：主要分析企業(yè)的財務(wù)實力,、財務(wù)結(jié)構(gòu),、盈利能力和現(xiàn)金流狀況。同時,，更應(yīng)關(guān)注融資方企業(yè)所從事的行業(yè),，是否處于上行的經(jīng)濟周期，是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整,。

不過,，也有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)下理財市場良莠不齊,，信托產(chǎn)品也無法獨善其身?一家財富公司董事長張虎成指出,，受實體經(jīng)濟等綜合影響，以信托為代表的債券類產(chǎn)品風(fēng)險也會同樣上升,。張虎成提醒說,，現(xiàn)在信托市場上部分產(chǎn)品都在 “借新還舊”，在產(chǎn)品到期的時候通過找到新的過路資金,，或者通過繼續(xù)募集償還,，這已經(jīng)積聚了一些風(fēng)險，如果項目運行出現(xiàn)問題,，那么其風(fēng)險還會繼續(xù)上升,。

提醒：

集合購買不受法律保護

在普通投資者眼中，信托產(chǎn)品只認“高帥富”,，因為它起購門檻就是100萬元,。不過，受信托產(chǎn)品收益高的影響,，部分投資者開始私下集合資金購買信托產(chǎn)品,，個別理財平臺也適時推出眾籌買信托產(chǎn)品的項目。

“如今銀行理財產(chǎn)品收益率下降很明顯,，大都在5%左右,，如有朋友聯(lián)合我一起購買信托，每人出20萬，5個人就可以參與買信托產(chǎn)品,，我想問問這靠不靠譜?”近期,，市民馬女士向記者咨詢。

記者從長安信托等信托公司采訪了解到,，由于信托產(chǎn)品定位為高端私募,，因此實行合格投資人制度。根據(jù) 《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規(guī)定,，能夠識別,、判斷和承擔(dān)信托計劃相應(yīng)風(fēng)險的人需同時具備兩個條件。首先,，個人或者家庭金融資產(chǎn)總計在認購時超過100萬元,、且能提供相關(guān)證明的自然人;其次，個人收入在最近三年內(nèi)每年超過20萬元或者夫妻雙方合計收入在最近三年每年超過30萬元,，且能提供相關(guān)收入證明的自然人,。在實踐中，信托公司為了操作簡便,，一般要求投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元,。

“私下湊錢，即拖拉機賬戶購買信托在法律層面是不受保護的,。”姜斌告訴記者,，信托合同上只允許簽署一個自然人或者法人名稱，收益和本金也只會提供給唯一指定受益人賬戶,。如果投資者之間出現(xiàn)糾紛,，信托公司在法律層面是沒有義務(wù)協(xié)調(diào)或者提供保護的。因此,，他提醒投資者集合買信托應(yīng)三思而后行,，盡量避免此類情況，保護好自身利益,。

趨勢：

信托業(yè)正加速轉(zhuǎn)型

信托牌照的稀缺性和先天的制度紅利導(dǎo)致各大企業(yè)和金控集團在近兩年頻頻舉牌信托公司,，謀求在產(chǎn)融結(jié)合的道路上通過信托公司搶占先機。而信托公司也正在逐步揭開神秘的面紗為大眾所認識,。青島銀監(jiān)局有關(guān)負責(zé)人也提醒說,，在各類創(chuàng)新理財產(chǎn)品及平臺層出不窮的當(dāng)下，投資者一定要理性面對風(fēng)險和收益,，選擇正規(guī)金融機構(gòu)進行理財,。“信托公司發(fā)展到今天，金融監(jiān)管部門在全國只發(fā)放了68張牌照,，投資者一定要選擇有牌照的信托公司購買產(chǎn)品。”

據(jù)了解，過往信托公司開展的集合資金信托業(yè)務(wù)以剛性兌付為基礎(chǔ),，信托公司承擔(dān)著相關(guān)的運營風(fēng)險和信譽風(fēng)險,，風(fēng)險收益并不十分匹配。因此近幾年信托公司紛紛探索轉(zhuǎn)型發(fā)展方向,，加大轉(zhuǎn)型力度,，豐富產(chǎn)品架構(gòu)，尋找新的增長點,。例如,，針對高凈值客戶對財富保全、傳承的迫切需求,，大力發(fā)展家族信托以及跨境業(yè)務(wù),。同時，加大私募投行業(yè)務(wù)的投入,，發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)型工具,。開展產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務(wù)，探索產(chǎn)融結(jié)合,，信托公司正在將視野轉(zhuǎn)向醫(yī)療,、養(yǎng)老、新能源等領(lǐng)域,。

記者 錫復(fù)春

資管計劃和信托有差異

延伸調(diào)查

市民黃先生發(fā)現(xiàn),，由于信托產(chǎn)品熱銷，低于300萬元難以買到信托產(chǎn)品,，他去信托公司參與信托產(chǎn)品,，其實是購買信托公司發(fā)行的“資管計劃”產(chǎn)品。那資管計劃和信托究竟有沒有區(qū)別呢?記者就此也展開調(diào)查,。

陜西省一家信托公司青島地區(qū)負責(zé)人劉女士表示,，低于300萬元難以買到信托產(chǎn)品，這主要是由于監(jiān)管部門對于投資者人數(shù)的限制,?！缎磐泄炯腺Y金管理辦法》規(guī)定：“單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額300萬以上的投資者數(shù)量不受限制,。也就是說,，假如一個信托產(chǎn)品全部向認購金額100萬元的投資者銷售，則不能超過50人,，至多募集5000萬元,，金額太少，很難承做一個項目,。這時候,，信托公司往往會用“資管計劃”這種產(chǎn)品來解決100萬元投資者想認購產(chǎn)品的需求,。

那么資管計劃和信托不同之處體現(xiàn)在哪里呢?劉女士介紹說，信托是銀監(jiān)會監(jiān)管,，資管計劃是證監(jiān)會監(jiān)管,。資管計劃100萬元投資者可以有200個名額，這也就是信托公司發(fā)行一款信托產(chǎn)品會對應(yīng)一部分資管計劃的原因,，解決了小額資金難以買到產(chǎn)品的難題,。信托公司牌照應(yīng)當(dāng)經(jīng)由銀監(jiān)會批準(zhǔn)，并領(lǐng)取金融許可證,。它需有具備銀監(jiān)會規(guī)定入股資格的 股東,，注冊資金最低限額為3億元人民幣，資管公司最低限額為1000萬元人民幣,。而市場上各種投資公司多為一般合伙人制,，注冊資金準(zhǔn)入門檻很低，沒有接受金融監(jiān)管,。