經(jīng)濟下行壓力不減,，在貨幣政策穩(wěn)健寬松的基調(diào)之下,，以往市民很熟悉的理財市場季末效應(yīng)爽約。自今年以來,，非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品平均收益率已經(jīng)下跌超過0.3個百分點,，理財市場整體預(yù)期收益率已站在“破4”關(guān)口。不過,，在分析人士看來,，理財產(chǎn)品的安全性依舊會吸引大批穩(wěn)健投資者青睞。

季末行情爽約

一季度臨近尾聲,，而銀行理財市場收益率仍未止跌,。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，3月19日～25日共有893款銀行理財產(chǎn)品發(fā)售,，平均投資期限為128天,。其中，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品累計發(fā)售825款,，平均預(yù)期收益率為4.01%,，較上周下降0.04個百分點，預(yù)期最高收益率超過5%的產(chǎn)品僅有17款,。

從發(fā)售銀行分類來看,，除國有銀行平均預(yù)期收益率上升8個基點外，股份制銀行 ,、城商行及農(nóng)村合作金融機構(gòu)均有不同幅度下降,。其中，股份制銀行人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.1%,，較上周下降0.12個百分點，下跌幅度最大;城商行的平均預(yù)期收益率4.16%,，環(huán)比下降0.04個百分點;農(nóng)村合作金融機構(gòu)的平均預(yù)期收益率3.83%,，較上周下降0.06個百分點。

利空籠罩理財市場

在股市,、黃金等投資市場均有起色之時,，銀行理財市場卻依舊頹勢難改。從年初以來,，銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率從4.32%跌至4.01%,，累計下跌了0.31個百分點。

事實上,，自去年以來投資者就能明顯感覺出理財市場的溫度漸冷,。普益財富數(shù)據(jù)顯示，非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均收益率從年初的5.26%下跌至年末的4.39%,，降幅達0.87個百分點,。

由于穩(wěn)健性理財產(chǎn)品多投資于國債,、企業(yè)債券、金融債,、同業(yè)存款,、貨幣市場等領(lǐng)域，因此這類產(chǎn)品的收益率與貨幣政策的松緊程度密不可分,，當市場利率高的時候,，資產(chǎn)回報更高;當市場利率低的時候，資產(chǎn)回報更低,。在經(jīng)濟下行壓力下,，央行去年采取了五次降息措施，存款利率降到了歷史最低點,，1年期存款利率僅為1.5%,，2年期為2.15%。今年3月1日起央行又下調(diào)了金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點,，約釋放7000億元左右的流動性,。市場利率水平中長期內(nèi)有進一步下行的空間，固定收益類產(chǎn)品的收益也會隨之下行,。

另一方面,，經(jīng)濟下行的大環(huán)境下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的議價能力提升,、回報率下降,，圍繞這些資產(chǎn)的金融產(chǎn)品收益自然也會下降。分析人士表示,，銀行相比其他金融機構(gòu)在理財產(chǎn)品配置資產(chǎn)的選擇上對風(fēng)險控制的要求更高,、篩選更嚴格，因此優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)短缺的情況更加嚴重,。

3時代穩(wěn)健投資者仍買賬

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,，在宏觀經(jīng)濟沒有改善的情形下，2016年貨幣政策仍將寬松,，理財產(chǎn)品難有回暖起色,，預(yù)定收益率“3時代”可能成為新常態(tài)。不過,，在央行尚未拋出進一步降息的重磅政策下,，理財產(chǎn)品收益率進一步下滑的空間有限。

雖然銀行理財產(chǎn)品的收益不斷下滑,，但在“安全性”這一金字招牌下,，理財產(chǎn)品仍有吸引力。首先,，有相當一部分中老年客戶屬于風(fēng)險厭惡型投資者,，即便收益率下行也會選擇理財產(chǎn)品;另外,，隨著居民理財觀念的提升，家庭資產(chǎn)的配置日趨完善,，對低風(fēng)險的理財產(chǎn)品仍有配置需求,。

“銀行理財產(chǎn)品當前的收益水平同歷史上高收益水平相比確實下跌較多，但在下跌過程中一年期基準利率從3% 降至1.5%,，多數(shù)貨幣基金的收益率也從動輒5%以上跌至目前的3%以下,，與其他穩(wěn)健類投資產(chǎn)品相比，銀行理財產(chǎn)品依然有吸引力,。”閆自杰說道,。

融360分析師也指出，投資者對銀行理財?shù)耐顿Y熱情未必會減弱,。相反,，由于其他理財產(chǎn)品收益也在下降，而且各類金融風(fēng)險事件爆發(fā)之后投資人更看重資金的安全性,，因此部分投資人可能會將目光從高收益產(chǎn)品再次轉(zhuǎn)向銀行理財,。

據(jù)《北京商報》