從全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱(chēng)“新三板”)傳出消息，該系統(tǒng)于6日實(shí)現(xiàn)了電子化報(bào)送項(xiàng)目的反饋意見(jiàn)及反饋意見(jiàn)回復(fù)公開(kāi),。至此,，新三板掛牌審查從流程,、標(biāo)準(zhǔn)到進(jìn)度、過(guò)程均已實(shí)現(xiàn)公開(kāi)透明,。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查悉,，最新公布的“在審申請(qǐng)掛牌企業(yè)基本情況表”(不包括已出具同意掛牌函正辦理掛牌手續(xù)的企業(yè))顯示，截至10月30日,，新三板市場(chǎng)在審企業(yè)共有699家,，其中山東企業(yè)51家。

導(dǎo)報(bào)記者盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn),，這51家魯企涉及多個(gè)行業(yè),，包括山東中創(chuàng)軟件商用中間件公司、山東華牧天元農(nóng)牧公司等諸多高新科技企業(yè),。其中,，青島亨達(dá)股份有限公司(下稱(chēng)“亨達(dá)股份”)和聊城市東昌府區(qū)天元小額貸款股份有限公司(下稱(chēng)“天元小貸”)無(wú)疑備受矚目。因?yàn)?，后者是山東省首家在資本市場(chǎng)掛牌交易的小額貸款公司,，前者則是IPO“落榜”企業(yè)。

在天元小貸總經(jīng)理吳春光看來(lái),，金融公司如果能沖破政策的藩籬,，在新三板掛牌交易，可幫助其自身融資,，而金融企業(yè)融資的最終目的是幫助中小企業(yè)進(jìn)行融資;而對(duì)于此番轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板,，亨達(dá)股份人士則未予置評(píng)。

“殊途同歸”

在上述699家企業(yè)中,，處于反饋意見(jiàn)回復(fù)審查階段的有94家,，處于落實(shí)反饋意見(jiàn)階段的125家，處于待出具反饋意見(jiàn)階段的480家,。19家擬在掛牌的同時(shí)發(fā)行,。

對(duì)于天元小貸和亨達(dá)股份搶灘新三板，可以用“殊途同歸”來(lái)形容,。銳財(cái)經(jīng)網(wǎng)分析師王政對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示,，天元小貸之前在“四板”掛牌，此番追夢(mèng)新三板,，是在向更高層級(jí)的資本市場(chǎng)邁進(jìn);亨達(dá)股份則在IPO 折戟后“退而求其次”,，也是無(wú)奈之舉。

成立于2009年4月的天元小貸，是山東省金融辦批準(zhǔn)設(shè)立的聊城市首家小貸公司,，可跨區(qū)域經(jīng)營(yíng),。去年11月5日，天元小貸在齊魯股權(quán)交易中心掛牌,。截至今年7月份,，天元小貸總資產(chǎn)達(dá)2.2億元，凈資產(chǎn)2億元,，資產(chǎn)負(fù)債率10.62%，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金284萬(wàn)元,，貸款余額2.1億元,。自成立以來(lái)，累計(jì)放貸總金額達(dá)42億元,。

“掛牌上市標(biāo)志著小貸公司在創(chuàng)新融資方式和發(fā)展模式上邁出了關(guān)鍵一步,，可提高公司在整個(gè)行業(yè)的美譽(yù)度，推動(dòng)法人治理結(jié)構(gòu)的完善,，提升股東對(duì)小貸公司的信心,。此外，還可提升股權(quán)價(jià)值,，增加股權(quán)的合理流動(dòng),，拓寬公司的融資渠道。”吳春光說(shuō),。

對(duì)于亨達(dá)股份,，業(yè)界并不陌生。根據(jù)2011年8月17日證監(jiān)會(huì)的披露,，亨達(dá)股份的IPO上會(huì)“落榜”,。

根據(jù)之前的預(yù)披露材料，亨達(dá)股份原計(jì)劃發(fā)行3300萬(wàn)股,，發(fā)行后總股本1.32億股,，募集資金投向營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建、皮鞋生產(chǎn)線擴(kuò)建技術(shù)改造等項(xiàng)目,。但市場(chǎng)一直質(zhì)疑,，通過(guò)預(yù)披露材料及相關(guān)調(diào)查可發(fā)現(xiàn)，亨達(dá)股份不僅策劃了一系列虛假的“洋商標(biāo)”給自己使用,，同時(shí)在資本市場(chǎng)上涉嫌通過(guò)設(shè)立空殼公司,，制造虛假外資身份獲取所得稅減免優(yōu)惠。伴隨著種種質(zhì)疑,，亨達(dá)股份的IPO 之路也行至盡頭,。

PE頻搶籌

“通過(guò)在新三板掛牌，可以形成公司股票的市場(chǎng)價(jià)格,，而金融機(jī)構(gòu)更認(rèn)可股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值,，可以通過(guò)股份質(zhì)押來(lái)獲得貸款,。”這是一句在眾多新三板掛牌企業(yè)推介材料中都會(huì)出現(xiàn)的語(yǔ)句。

導(dǎo)報(bào)記者注意到,，今年以來(lái),，新三板針對(duì)掛牌公司定向增發(fā)、并購(gòu)重組分別發(fā)布了管理細(xì)則,，針對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式變更也發(fā)布了相關(guān)指引,。不久前，關(guān)于優(yōu)先股發(fā)行的信披細(xì)則發(fā)布,。這無(wú)疑是加速吸引相關(guān)公司前來(lái)掛牌的動(dòng)因,。目前在審企業(yè)近700家，也說(shuō)明了其后備力量的充足,。

“公司若不在資本市場(chǎng)掛牌,，根本解決不了科技創(chuàng)新所需的資金問(wèn)題。再好的項(xiàng)目,，沒(méi)有資金只能是空談,。通過(guò)掛牌，我們體會(huì)到,，科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)的結(jié)合將會(huì)產(chǎn)生巨大生產(chǎn)力,。”已在新三板掛牌的山東迪浩耐磨管道股份有限公司的董事長(zhǎng)吳建新，如是對(duì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō),。 與此同時(shí),，新三板的急速發(fā)展也為各路投資機(jī)構(gòu)打開(kāi)了無(wú)盡的想象空間。日前,，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司總經(jīng)理助理,、新聞發(fā)言人隋強(qiáng)透露，預(yù)計(jì)今年底新三板掛牌企業(yè)將達(dá)1500家,。在此情形之下,，不少PE機(jī)構(gòu)將目光投向新三板，后者儼然成為PE掘金的新戰(zhàn)場(chǎng),。

根據(jù)投中研究院不完全統(tǒng)計(jì),，從VC/PE機(jī)構(gòu)涉足的掛牌企業(yè)數(shù)量來(lái)看，目前新三板有超過(guò)30%的掛牌企業(yè)具有VC/PE背景,。而實(shí)施做市商轉(zhuǎn)讓方式的近50家企業(yè)中,，前十大持股股東中出現(xiàn)PE/VC 身影的企業(yè)多達(dá)30余家。從上半年看,，65家實(shí)施定向增發(fā)的新三板企業(yè)中,，有35家活躍著PE/VC 機(jī)構(gòu)的身影。此外，在今年參與新三板公司定增的PE/VC 機(jī)構(gòu)中,，除國(guó)有投資機(jī)構(gòu)外,，還出現(xiàn)了不少私募及券商直投子公司的身影，如億潤(rùn)創(chuàng)投,、申銀創(chuàng)新證券投資公司,。二級(jí)市場(chǎng)的“定增王”江蘇瑞華，則出現(xiàn)在眾合醫(yī)藥的定增預(yù)案中,。

值得一提的是,，即便一些公司的定增價(jià)遠(yuǎn)高于掛牌交易價(jià)，依然擋不住PE/VC機(jī)構(gòu)紛至沓來(lái),。比如,，竹邦能源日前發(fā)布預(yù)案稱(chēng)，擬以5元/股的價(jià)格向北京萬(wàn)鼎安華投資公司發(fā)行不超過(guò)200萬(wàn)股,，募集資金不超過(guò)1000萬(wàn)元，用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金,。而這一認(rèn)購(gòu)價(jià)格較預(yù)案公布當(dāng)日的公司收盤(pán)價(jià)2.9元,，高出七成還多。