歲末年初,，又將迎來年報密集披露期,。這個期末大考的時候，對于業(yè)績連續(xù)下滑的個股都是十分難過的階段,。不過,，今年這個冬天似乎更難熬。在史上最嚴厲退市政策實施元年以及注冊制加緊推行的聯(lián)合夾擊下,，殼資源的價值在逐步冷卻,，以往的“不死鳥”或將成為“黑天鵝”，大批面臨退市危機的ST股或遭到資金拋棄,。

14只個股退市風險大

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，2012年、2013年凈利潤已經(jīng)連續(xù)虧損兩年而被實施退市風險預警,，且2014年前三季度仍然虧損的上市公司共有11只,，包括*ST儀化,、*ST新材,、*ST銳電、*ST商城,、*ST鋼構,、*ST二重等,，以及兩家創(chuàng)業(yè)板股票萬福生科、天龍光電,。

除此之外,，審計機構的非標意見也成為個股被風險預警的重要原因。其中,，*ST國創(chuàng),、*ST成 城 和*ST霞客三 家 公司 ，因2013年年報被審計機構均出具無法表示意見而被出具退市風險預警,。按照最新退市規(guī)定,，若其2014年年報被審計機構繼續(xù)出具無法表示意見，或者否定的審計意見,，則該三家公司將被暫停上市,。值得注意的是，由于新版退市政策首度將重大違法事件列入退市指標,，由此,，目前已被證監(jiān)會予以立案調查的38家上市公司亦列入準退市股候選名單。其中,，博元投資和中科云網(wǎng)最危險,。

兩市掀起保殼大戰(zhàn)

眼下，兩市正掀起一場保殼大戰(zhàn),。在目前退市風險較大的14家公司中,，*ST儀化和*ST中紡2家的保殼之戰(zhàn)率先勝券在握。背靠實力雄厚的控制人中石化集團,，*ST儀化順利被中石化旗下油服板塊借殼,，由瀕臨退市的垃圾股涅槃重生為國內最大油服上市公司。*ST中紡則憑借外來股東大申集團之手完成對“廈門中毅達”的資產(chǎn)注入,，搖身成為一家園林公司,。不過，倚靠有實力大股東重組救場的畢竟是少數(shù),。在證監(jiān)會嚴控借殼上市的大背景下,，ST股的重組運作難度與日俱增，*ST商城,、*ST銳電,、*ST昌九、*ST大化B,、*ST鋼構,、*ST東安等公司則依靠變賣資產(chǎn)、負債減免等手段求得盈利以擺脫暫停上市厄運,。其中*ST商城,、*ST大化B,、*ST昌九和萬福生科4家情況最為樂觀。

ST板塊遭資金拋棄

年底是以*ST公司為代表的問題公司的保殼關鍵節(jié)點,，往年這些公司往往成為資本關注的目標,，能夠在二級市場收獲不錯的漲幅，但今年的情況已明顯改變,。2014年四季度雖然也有不少ST公司突擊保殼,，但是并沒有得到資金的大規(guī)模關注，在大盤向上的市道下,，ST板塊整體卻呈現(xiàn)逆市下跌走勢,。

業(yè)內認為，這或與目前監(jiān)管部門加緊推行的注冊制以及史上最嚴的退市制度密切相關,。“注冊制加緊推行,，將導致以ST公司為代表的殼資源的大幅貶值。”光大證券青島營業(yè)部投顧國龍表示,，此前IPO通道不暢導致了借殼風行,，優(yōu)質公司難以得到合理估值，A股估值標準嚴重扭曲,。新股發(fā)行市場化改革和注冊制的實施,，將加速市場向真正的價值投資回歸。因此,，目前市場資金將更傾向于優(yōu)質藍籌,。 (記者 王婷)