降準如何影響你的錢袋子

1直接利好,，釋放信貸資金

降準對于銀行業(yè)來說無疑是一大利好,。青島大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授張旭說：“降準相當(dāng)于降低了銀行的資金成本，在目前銀行利潤空間急劇縮小的情況下,，釋放一部分信貸資金,，將直接利好銀行收益。”青島市委黨校教授劉文儉也表示,，央行降準,，對銀行是直接利好。“不光銀行,、整個金融行業(yè)都將獲得更多的資金空間,。而流動性的改善可以緩解企業(yè)資金緊張壓力，改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量,，提高銀行信貸投放能力,，直接增加利息收入;同時增強銀行資產(chǎn)配置的靈活性。”他說,。

島城一家銀行業(yè)人士則表示,，2015年年初，各銀行貸款額度都比較緊張,，“尤其是在節(jié)前,，資金流動放緩，央行選擇此時降準,，對活躍資金面有很大幫助,。存款準備金率直接影響銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，間接影響銀行息差和收入,。”

值得一提的是,，降準或許能緩解銀行之間的攬儲大戰(zhàn)。“此次下調(diào)存款將有利于銀行體系釋放流動性,，幫助銀行擴張貸款能力,，預(yù)計上市銀行吸儲壓力將有所緩解。”一國有銀行支行行長告訴記者,，銀根放松后,，貸轉(zhuǎn)存的乘數(shù)效應(yīng)會為市面帶來大量的資金，存款壓力降低的同時,，放貸后分母擴大,，不良率也將降低。

2 實體經(jīng)濟：

緩解企業(yè)資金面緊張

“此次降準是受國際環(huán)境與國內(nèi)經(jīng)濟形式兩方面的影響做出的。”張旭說,，“近期,，全球貨幣市場都刮起了一股寬松風(fēng)，如果中國央行不對此做出反應(yīng),，就可能造成熱錢持續(xù)外流,，而從國內(nèi)來看，近期中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不理想,。”數(shù)據(jù)顯示,，月初公布的1月PMI(官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù))已經(jīng)回落至50以下，是該數(shù)據(jù)2012年10月以來首次跌破 50枯榮線,，反映了制造業(yè)收縮,。

“不僅是制造業(yè)，整個實體經(jīng)濟都需要貨幣政策的寬松,。”劉文儉說,“而降準后,，將有效緩解企業(yè)資金面的緊張，這對節(jié)前正焦急等待資金的企業(yè)來說,，可謂久旱逢甘霖,。特別是房地產(chǎn)行業(yè)，此前,，北上廣深等一線城市房價的回暖,，就有點春江水暖鴨先知的味道。”

劉文儉同時強調(diào),，0.5個百分點屬于溫和的降低,，這是為了避免過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃。此外,，央行對小微企業(yè),、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)額外的降準額度 ，也體現(xiàn)了此前一貫的政策趨勢,。“這是既普遍降準又定向降準,，提振小微企業(yè)的信心，從而盤活整個實體經(jīng)濟,。”劉文儉說,。

3股市：

利好A股，金融,、資源等大藍籌或領(lǐng)漲

4日晚間,，央行“意外”降準，對股市將帶來那些影響,，能否重演去年央行降息帶來的股市瘋狂?

申萬宏源證券山東路營業(yè)部投顧吳啟亮認為,，央行降準對A股市正面刺激,，是個利好,，對A股中長期走勢有正向引導(dǎo)作用,。金融類股票、資源類股票以及跟市場資金面有關(guān)的大盤藍籌股或迎來上漲新契機,。他說：“其實央行降準市場早有預(yù)期,，因為目前市場資金面緊張，外匯占款,，央行此次出臺降準政策也是為了緩解節(jié)前緊張的資金面,。”

對于5日的盤面，吳啟亮分析,，受利好推動,，A股在權(quán)重板塊帶動下，高開可能性較大,，但具體5日當(dāng)天A股能否走高,，還需看市場后續(xù)資金能否跟上，市場投資者對央行的此次降準認不認可,。操作上,，吳啟亮建議投資者最好不要在開盤時追高，可以趁著盤中調(diào)整逢低介入,。對于大幅反彈,，漲幅過高的個股，在目前不太好把握的行情下,，不妨及時出貨,。

島城知名私募一麥認為，央行再次降準,，對房地產(chǎn),、稀有金屬、金融等大型國有企業(yè),、礦業(yè)是重大利好,。“房地產(chǎn)、稀有金屬等是銀行貸款大戶,，此次降準意味著資金面放松,，會給他們帶來實質(zhì)性的利好。”一麥分析說,。對于后市,，一麥則稍顯謹慎，他認為,“后市個股將出現(xiàn)分化,，每個行業(yè)的龍頭或?qū)⑹茿股下一輪行情的良機,。降準降息對房地產(chǎn)來說都是好事,，投資者不妨找合適的機會，多關(guān)注房地產(chǎn)龍頭萬科的走向,。”一麥說,。

4大宗商品：

有色金屬投機機會來臨

大宗商品，尤其是有色金屬,，主要受兩個因素驅(qū)動,，一個是實體經(jīng)濟的需求端，另一個則是對于流動性的預(yù)期,。有色金屬很難趨勢性走強,，但降準預(yù)期的出現(xiàn)會使大宗商品的有色板塊，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機會增加,，有色板塊的波段投機頻率會有所增加,。

無論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種,，信貸投放的規(guī)模,，資金實際價格，也都是影響這兩個行業(yè)的核心因素,。對于銀行而言,，降準最大的利好在于可貸規(guī)模比例。相同的還有地產(chǎn)行業(yè),，雖然這種影響同樣有限,。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。而債券是保險公司的主要投資標的,，其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空,。

5人民幣匯率：

不能與人民幣貶值簡單聯(lián)系在一起

近來，在國內(nèi)對經(jīng)濟增速的擔(dān)憂及美元強勁走勢的主導(dǎo)下,，人民幣自2014年年底以來一直承受明顯貶值壓力 ,，過去人民幣單邊升值的趨勢已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)跡象。

劉文儉認為,，雙向波動將成為人民幣匯率的新常態(tài),。這是監(jiān)管層希望看到的 ，這樣才能有效化解外部經(jīng)濟環(huán)境變化給國內(nèi)帶來的負面影響,，發(fā)揮匯率在促進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中的積極作用,。盡管如此，他認為,，從人民幣國際化的角度考慮,，人民幣大幅或長期貶值的概率不會很大。

張旭說：“降準對于人民幣匯率的影響要從兩方面分析,，首先,，降準后,，銀根放松，利率下行,，人民幣還有進一步貶值的趨勢,。但另一方面，降準帶來的經(jīng)濟恢復(fù),，又會使人民幣升值,，未來人民幣匯率走勢要看兩種力量博弈的結(jié)果,，此外,，國際市場多種因素都會影響人民幣匯率，因此,，不能把降準與人民幣貶值簡單聯(lián)系在一起,。”

實際上，為了對沖外部不利因素,，央行已經(jīng)出手,。從去年12月份至今，央行通過短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO),、逆回購已經(jīng)向市場“滴灌”了超過1萬億元的流動性,。記者 喬秀峰 林偉萍