如今這個時代,，把錢存銀行一年的利率還跑不贏通脹,，等于說把錢放進銀行不僅沒有增值，還在不斷地貶值,。對普通民眾來說,，尋找合適的理財方式，進行資產(chǎn)的保值增值就顯得尤為重要,。

1 當下已處在負利率時期

日前,，央行時隔4個多月再次降低金融機構存款準備金率，不同于上次的雙降,，這次央行并沒有調降金融機構存貸款基準利率,。央行在過去一年里已經(jīng)累計降準2個百分點。自去年11月底央行首度降息以來,，目前已累計兩次降息,、兩次降準。我國連續(xù)兩個月實際CPI高于一年期存款基準利率,，這意味著中國正式進入到”負利率“時代了,。

實際負利率，指通貨膨脹率(CPI漲幅)高過銀行存款利率,。這種情形下,，如果只把錢存在銀行里，會發(fā)現(xiàn)財富不但沒有增加,，反而隨著物價的上漲縮水了,。自2014年11月22日以來，央行已經(jīng)進行了六次降息,，一年期存款基準利率從3%下降至1.5%,，11個月以內存款利率慘遭腰斬。我國進入“實際負利率時代”,。目前我國1年期存款的基準利率為1.5%,，而1月CPI漲幅為1.8%，也就是說,，市民把錢放銀行是跑不贏通脹的,，只會“越存越少”。

業(yè)內普遍認為,，中國經(jīng)濟或將經(jīng)歷一次較長的“去杠桿”周期,，短期內利率中樞仍有較大概率繼續(xù)下移，“負利率時代”或將持續(xù)一段時間,?；仡櫄v史我們會發(fā)現(xiàn)，自上世紀90年代以來，中國經(jīng)歷過4次真實利率為負的時期,，現(xiàn)在再次進入負利率時代不足為奇,，也不必為此感到驚慌和恐懼。”

2 負利率是把雙刃劍

從當前看,，負利率對經(jīng)濟起到三方面積極作用：首先,，對拉動內需起到一定作用。因為負利率,，銀行理財產(chǎn)品及其他投資收益都會隨之下降，使更多資金流向大宗耐用消費品及日用工業(yè)品上,，從而助推中國制造業(yè)景氣指數(shù)回升,，帶動經(jīng)濟發(fā)展，為穩(wěn)增長奠定基礎,。據(jù)經(jīng)濟專家分析,，此次央行降準將向市場釋放7000億流動資金。

其次,，對實體經(jīng)濟整體融資環(huán)境起到有效改善,。由于負利率與銀行貸款利率下降、人民幣貶值等因素相互聯(lián)結,，對國內實體企業(yè)來說,，融資成本會有大幅下降。

再次,，對房地產(chǎn)業(yè)回暖起到催化作用,。“負利率時代”到來，居民存款意愿會降低,，投資意愿會上升,，為了避免財富縮水，會將多余資金購置房產(chǎn),、商鋪甚至進入股市,，房地產(chǎn)市場將率先受益。并且對資本市場也是利好,，會促使A股開戶人數(shù)增加,，為A股市場注入新活力，對股市穩(wěn)定繁榮起到推動作用,。

不利方面就表現(xiàn)在對銀行理財和債券市場的收益的影響,。對銀行理財?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會產(chǎn)生重要影響，會導致理財可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降,，反過來會倒逼銀行理財收益率的下降,。

商業(yè)銀行自營賬戶增加的資金未必會放貸款，但肯定會去買債券，債券利率必然會大幅下降,。目前銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內是非標資產(chǎn),，而65%以上是標準化資產(chǎn)，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右,。而市場上的債券供給是有限的,，因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

3 多渠道投資跑贏低利率

在負利率時代,，股市又不好,，銀行理財產(chǎn)品收益走低的情況下，普通市民應該怎么理財?銀率網(wǎng)分析師閆自杰認為,，在存款趨于低利率甚至零利率的情況下,，百姓理財要逐漸學會從單一儲蓄向其他渠道的轉移，目前利率水平持續(xù)走低,，各類固定收益類資產(chǎn)的收益都在下滑,，但是多數(shù)仍遠高于銀行定期儲蓄。“但由于降息的因素,，收益下滑的趨勢無法逆轉,，年底恐難出現(xiàn)往年大幅攀升的情況，中長期高收益的產(chǎn)品依然是目前最優(yōu)策略配置,。”

負利率時代,，居民投資理財意識更需加強，可以采用多渠道投資方案,。“通貨膨脹率高使得物價上漲,，以實物形式存在的投資方式投資更大，同時風險也加大,，倘若自身風險承受能力低,，盡量少進行這類投資，多進行一些低風險的穩(wěn)健組合投資,，比如貨幣基金,，年化收益2.5%左右;銀行理財產(chǎn)品，年化收益4%左右;國債,，10年期國債券收益率3%,，票據(jù)等一些固定收益類理財產(chǎn)品，以實現(xiàn)財富保值,。

在負利率時代,，老百姓應該多消費，在保證日常開支,，以及未來養(yǎng)老,、醫(yī)療,、子女教育準備金的前提下，多多改善生活,，包括買房,、換車、旅游,。適當加大負債反而有利于財富積累,。比如巧借信用卡免息期，消費盡量刷信用卡;此外,，在貸款買房的時候,，貸款時間盡量長一點，省下的錢用來理財,，比拿去還貸款更劃算,。

在實質負利率的情況下，居民投資的第一考量還是人民幣穩(wěn)定問題,。在人民幣穩(wěn)定的情況下，才能考慮選擇何種投資工具,。投資者不要因為僅是這微小的負利率而持有人民幣計價的資產(chǎn),，而是要讓自己的投資在全球配置，選擇全球最強勢的貨幣及以這種強勢貨幣計價的資產(chǎn),?？梢哉f，短期內或今年剩下的時間內,，人民幣再貶值的概率不會太高,，但是再把時間拉長一些，人民幣貶值的概率會比較高,，把這個因素放入投資考量中的話可以適當買入美元資產(chǎn),。”東北證券青島營業(yè)部投資顧問陳經(jīng)理表示。

城市信報/信網(wǎng)記者 張俊達