9月21日,，熔斷機(jī)制征求意見(jiàn)就將結(jié)束。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，6月15日至今,，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了很多次單日暴漲暴跌的現(xiàn)象，一共有20個(gè)交易日可以觸發(fā)熔斷,，其中6個(gè)交易日因?yàn)樯蠞q,，14個(gè)交易日因?yàn)橄碌Ｒ晃槐本┑貐^(qū)私募人士表示,，熔斷機(jī)制推出是大概率事件,，并且應(yīng)該很快會(huì)推出，其對(duì)目前抑制過(guò)度投機(jī)會(huì)有一定作用,。

熔斷機(jī)制將快速推出

9月6日證監(jiān)會(huì)表態(tài)將研究關(guān)于資本市場(chǎng)的熔斷機(jī)制,，次日上證所、深交所和中金所即發(fā)布熔斷機(jī)制征求意見(jiàn)稿,，如此快速地推進(jìn)一項(xiàng)政策,，在資本市場(chǎng)較為少見(jiàn)。因此,，許多市場(chǎng)人士預(yù)期熔斷機(jī)制將快速推出,。

記者注意到,，上述征求意見(jiàn)稿發(fā)布后的9月14日，大盤(pán)仍然出現(xiàn)了“千股跌停”的景象,。一位私募人士向記者表示,，熔斷機(jī)制應(yīng)該很快會(huì)推出，其對(duì)目前抑制過(guò)度投機(jī)會(huì)有一定作用,，不過(guò)總體來(lái)講,，觸發(fā)熔斷條件仍是小概率事件，對(duì)于實(shí)際操作影響有限,。

21日征求意見(jiàn)結(jié)束

9月6日晚間,，證監(jiān)會(huì)表態(tài)將研究關(guān)于資本市場(chǎng)的熔斷機(jī)制。次日,，三大交易所發(fā)布公告稱(chēng),，擬在保留現(xiàn)有個(gè)股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機(jī)制：以滬深300指數(shù)作為指數(shù)熔斷的基準(zhǔn)指數(shù),，設(shè)置5%,、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都熔斷,。具體來(lái)看,，觸發(fā)5%熔斷閾值時(shí)，暫停交易30分鐘,，熔斷結(jié)束時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià),，之后繼續(xù)當(dāng)日交易。14時(shí)30分及之后觸發(fā)5%熔斷閾值,，以及全天任何時(shí)段觸發(fā)7%熔斷閾值的,，暫停交易至收市。

值得一提的是,，據(jù)上述公告,，征求意見(jiàn)稿在21日截止。對(duì)于推出熔斷機(jī)制的初衷,，上述公告中指出,，是為防范市場(chǎng)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步完善我國(guó)證券市場(chǎng)的交易機(jī)制,，維護(hù)市場(chǎng)秩序,，保護(hù)投資者權(quán)益，推動(dòng)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展,。

前段時(shí)間,，千股跌停、千股漲停、千股漲停到千股跌停,、千股跌停再到千股漲停各種奇觀多次在A股市場(chǎng)上演,，大漲大跌似乎已成常態(tài)。即便在9月7日征求意見(jiàn)稿發(fā)布后,，熔斷機(jī)制基準(zhǔn)指數(shù)滬深300依然出現(xiàn)了3次大幅波動(dòng),，并有一次達(dá)到了觸發(fā)熔斷機(jī)制的條件。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，6月15日至今,，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了很多次單日暴漲暴跌的現(xiàn)象,，一共有20個(gè)交易日可以觸發(fā)熔斷,，其中6個(gè)交易日因?yàn)樯蠞q，14個(gè)交易日因?yàn)橄碌?/p>

此外,，在9月7日熔斷機(jī)制征求意見(jiàn)稿發(fā)布后,，市場(chǎng)同樣出現(xiàn)幾次大幅波動(dòng)，滬深300指數(shù)在9月14日,、15日連續(xù)兩日最大跌幅超過(guò)4.5%,，逼近5%熔斷閾值;9月16日則在尾盤(pán)暴力拉升下，滬深300漲幅超過(guò)6%,，觸發(fā)5%熔斷閾值,。

一位北京地區(qū)私募人士表示，熔斷機(jī)制推出是大概率事件,，并且應(yīng)該很快會(huì)推出,，其對(duì)目前抑制過(guò)度投機(jī)會(huì)有一定作用。

私募：對(duì)操作影響不大

記者注意到,，其實(shí)在市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)大跌后,，有關(guān)推出熔斷機(jī)制的聲音便開(kāi)始出現(xiàn)，但是在9月7日熔斷機(jī)制征求意見(jiàn)稿發(fā)布后,，市場(chǎng)對(duì)于熔斷機(jī)制的爭(zhēng)論進(jìn)一步加劇,。

隨著征求意見(jiàn)截止日期的到來(lái)，熔斷機(jī)制或?qū)⒃诓痪煤笳皆贏股推出,。當(dāng)然,，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，熔斷機(jī)制會(huì)如何影響實(shí)際操作才是其關(guān)注重點(diǎn),。

上述私募人士表示,，熔斷機(jī)制的推出，對(duì)于實(shí)際操作影響應(yīng)該不大,。首先,，觸發(fā)熔斷的條件依然是小概率的事件;其次，在熔斷機(jī)制存在的情況下,，當(dāng)上漲或者下跌到一定程度后,，市場(chǎng)本身會(huì)有一些收斂,，因?yàn)榇蠹抑赖竭_(dá)那個(gè)值后會(huì)停，而對(duì)于第二天的情況也并未掌握,，到達(dá)5%或者7%時(shí),，一些投機(jī)盤(pán)或者臨時(shí)起意的投資者或許就會(huì)放棄操作，所以熔斷機(jī)制在局部上還是起到了對(duì)于過(guò)度投機(jī)的抑制作用,。但是還有一點(diǎn)不確定,，就是股票市場(chǎng)與股指期貨市場(chǎng)相互影響關(guān)系。如果股票市場(chǎng)觸發(fā)熔斷,，那么股指期貨市場(chǎng)也相應(yīng)暫停交易,，但是股指期貨市場(chǎng)可能用比較少的資金就會(huì)撬動(dòng)比較大杠桿，這方面也要繼續(xù)觀察后續(xù)是否有進(jìn)一步的細(xì)則,。不過(guò)總的來(lái)說(shuō),，目前缺乏經(jīng)驗(yàn)，所以更多還是要看后續(xù)市場(chǎng)的表現(xiàn),。

雖然私募表態(tài)較為樂(lè)觀,，但是對(duì)于目前市場(chǎng)而言，由于滬指權(quán)重股眾多,，滬深300跌幅一般低于深證成指,。從數(shù)據(jù)可以看出，9月14日,、15日和16日連續(xù)三日深證成指當(dāng)日偏離幅度均超過(guò)5%,，9月14日更是再現(xiàn)了千股跌停的局面，可見(jiàn)小盤(pán)股居多的深市指數(shù)波動(dòng)比滬深300指數(shù)更大,。在熔斷機(jī)制推出后,，是否會(huì)對(duì)投資者對(duì)于小盤(pán)股的操作產(chǎn)生影響依然值得關(guān)注。 每日

熔斷制度

“熔斷”制度,，就是在期貨交易中,，當(dāng)價(jià)格波幅觸及所規(guī)定的點(diǎn)數(shù)時(shí)，交易隨之停止一段時(shí)間,，或交易可以繼續(xù)進(jìn)行,，但價(jià)幅不能超過(guò)規(guī)定點(diǎn)數(shù)之外的一種交易制度。設(shè)置“熔斷”機(jī)制的目的是為了控制交易風(fēng)險(xiǎn),。“熔斷”制度,，是1987年世界股災(zāi)發(fā)生以后為了控制股票交易風(fēng)險(xiǎn)的一種交易制度，其后,，“熔斷”制度又被引入股指期貨市場(chǎng),，它的設(shè)立為股指期貨交易提供了一個(gè)減震器的作用。