原標(biāo)題：中國經(jīng)濟(jì)向好勢頭不減 需重視部分領(lǐng)域風(fēng)險隱患

今年以來,，在新發(fā)展理念指引下,，各地區(qū)、各部門堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),，積極適應(yīng),、把握、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài),，以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,，適度擴(kuò)大總需求，加快培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能,，我國經(jīng)濟(jì)主要運(yùn)行指標(biāo)出現(xiàn)了諸多積極變化,，國民經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行延續(xù)了去年下半年以來穩(wěn)中向好的態(tài)勢，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況繼續(xù)改善,。

經(jīng)濟(jì)景氣度提高,，質(zhì)量和效益改善

從短期宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看,，訂單、價格,、企業(yè)存貨和投資等一些快變量和先行指標(biāo)表明市場預(yù)期向好,、經(jīng)濟(jì)景氣度上升;從中長期宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級等有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的因素正在釋放積極信號,。

短期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反映經(jīng)濟(jì)景氣度提高,。從先行指標(biāo)看，制造業(yè)生產(chǎn)趨向擴(kuò)張,，服務(wù)業(yè)延續(xù)較快增長勢頭,。截至今年6月，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)已連續(xù)11個月位于50%的榮枯線之上,。制造業(yè)原材料供應(yīng)加快,，企業(yè)補(bǔ)庫存意愿上升，生產(chǎn)活動更趨活躍,。非制造業(yè)商務(wù)活動持續(xù)9個月穩(wěn)定在54%以上的擴(kuò)張區(qū)間,，其中航空運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè),、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù),、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)、金融服務(wù)業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于較高景氣區(qū)間,，業(yè)務(wù)總量快速增長,。從實物量看，用電量,、貨運(yùn)量指標(biāo)大幅改善,。今年1—5月，工業(yè)用電量增速同比提高6個百分點(diǎn),，鐵路貨運(yùn)量增長15.2%,，顯示經(jīng)濟(jì)回暖跡象明顯。

周期性指標(biāo)傳遞經(jīng)濟(jì)走勢的積極信號,。一是生產(chǎn)周期調(diào)整基本到位,。國際經(jīng)驗表明，生產(chǎn)周期單邊下行趨勢持續(xù)的極限時間是7年左右,，我國自2010年開始的產(chǎn)能下行周期已經(jīng)接近這一目標(biāo)極值,。事實上，今年以來企業(yè)主動回補(bǔ)庫存已印證了這一點(diǎn),。二是工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)已實現(xiàn)趨勢性轉(zhuǎn)正,。由于貼近市場，價格變化往往快于生產(chǎn)的反應(yīng)。受國際大宗商品價格普遍上揚(yáng)影響,，我國“三黑一色”(煤炭,、鋼鐵、石化,、有色金屬)產(chǎn)品價格交替上漲,，工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)自去年9月份轉(zhuǎn)降為升后，今年已實現(xiàn)趨勢性轉(zhuǎn)正,，推動工業(yè)需求擴(kuò)張,。三是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益明顯提高。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況不斷改善,，主營業(yè)務(wù)收入和利潤保持快速增長,，前5個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長22.7%，創(chuàng)2012年以來同期最高水平,。

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,，存在多種支撐力

從中長期看，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于長周期的中高速增長階段,，正從上中等收入階段向高收入階段邁進(jìn),，經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有扎實的基礎(chǔ)、巨大的潛力和廣闊的回旋空間,。當(dāng)前,，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在多種支撐力。

微觀主體有望煥發(fā)新活力,。“放、管,、服”改革持續(xù)推進(jìn),，市場準(zhǔn)入環(huán)境不斷優(yōu)化，新型政商關(guān)系正在形成,，有力促進(jìn)了大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新。市場主體數(shù)量持續(xù)快速增長,。去年全國新增市場主體1651萬戶,，增長11%;全年新登記企業(yè)550萬戶，日均新登記企業(yè)達(dá)1.5萬戶,。目前,，我國市場主體數(shù)量位居全球之首，創(chuàng)業(yè)人數(shù)已經(jīng)超過德國人口總數(shù),，市場主體數(shù)量也超過了美國,、歐盟和日本的市場主體總數(shù)。微觀主體煥發(fā)活力，支撐創(chuàng)新發(fā)展取得突破性進(jìn)展,。去年,，國內(nèi)有效發(fā)明專利擁有量突破100萬件，采用自主研發(fā)芯片的超級計算機(jī)等一批具有標(biāo)志性意義的重大科技成果不斷涌現(xiàn),。

新產(chǎn)業(yè),、新產(chǎn)品、新經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,。新產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,。今年5月，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.3%和10.3%,，均高于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速,。新產(chǎn)品繼續(xù)迅猛增長。運(yùn)動型多用途乘用車,、新能源汽車,、工業(yè)機(jī)器人、集成電路,、智能電視等新產(chǎn)品的產(chǎn)量均有大幅提高,。新經(jīng)濟(jì)方興未艾。以大數(shù)據(jù)為代表的新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加快向經(jīng)濟(jì)社會各個領(lǐng)域滲透,，對生產(chǎn)和流通方式等產(chǎn)生了重大影響,，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展注入了新動力。今年前5個月,，網(wǎng)上零售額同比增長32.5%,，比社會消費(fèi)品零售額增長快22.2個百分點(diǎn)，共享單車,、網(wǎng)絡(luò)約車,、快遞送餐、在線醫(yī)療,、遠(yuǎn)程教育等新服務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長,。

內(nèi)需推動經(jīng)濟(jì)增長的作用增強(qiáng)。我國內(nèi)需推動型經(jīng)濟(jì)日益成型,，今年一季度最終消費(fèi)和資本形成對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到95.8%,。一方面，消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大,，消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級,。旅游、醫(yī)療,、保健和家政等服務(wù)消費(fèi)需求日益提升,，家裝家飾、汽車等與住房和交通相關(guān)的消費(fèi)潛力不斷釋放，消費(fèi)繼續(xù)保持兩位數(shù)增長,，消費(fèi)品零售市場規(guī)模位居世界第二,，最終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率持續(xù)提高。另一方面,，投資補(bǔ)短板效應(yīng)顯現(xiàn),。今年1—5月，基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動固定資產(chǎn)投資3.9個百分點(diǎn),，對全部投資的貢獻(xiàn)率達(dá)45.6%,。其中，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理,、公共設(shè)施管理,、道路運(yùn)輸和水利管理等短板領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的投資大幅增長,，有力增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁,。

全方位對外開放為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造有利條件。“一帶一路”建設(shè)加快推進(jìn),，項目合作成果超出預(yù)期,。我國與“一帶一路”建設(shè)參與國經(jīng)貿(mào)合作的步伐不斷加快，雙向投資保持較高水平,。在去年全球外國直接投資流量下降13%的情況下,，中國吸引外資較上年增長2.3%，達(dá)1390億美元,，位居全球第三位,。今年前4個月，我國企業(yè)與“一帶一路”建設(shè)參與國新簽合同額318.5億美元,，完成營業(yè)額189.5億美元,，非金融直接投資39.8億美元。國際產(chǎn)能合作穩(wěn)步推進(jìn),，一批重大項目順利實施,，成功帶動一批裝備,、技術(shù),、標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)走出去。

高度重視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的矛盾和問題

當(dāng)前,，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期積累的深層次結(jié)構(gòu)性矛盾尚未得到根本性緩解,，部分領(lǐng)域風(fēng)險隱患仍在積聚。保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展,，需要正確認(rèn)識和高度重視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的矛盾和問題,。

外部不確定性沖擊尚未消除。雖然國際貨幣基金組織、世界銀行等國際機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高了今年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,，但應(yīng)看到,，國際金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整尚未完全到位，世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的總體特征尚未明顯改變,，主要經(jīng)濟(jì)體政策變化帶來的擾動性沖擊仍有可能影響我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,。

實體經(jīng)濟(jì)面臨的困難仍然較多。一是成本上升壓力依然較大,。一些稅費(fèi)等外部交易成本還沒降下來,，資金、土地,、能源,、環(huán)保、交通物流,、勞動力成本和部分內(nèi)部管理成本也使企業(yè)感受到較大經(jīng)營壓力,。二是融資難融資貴問題依然突出。一些企業(yè)應(yīng)收賬款增加且回收期拉長,，出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難,。銀行風(fēng)險意識普遍提高，放貸愈加謹(jǐn)慎,，部分小微企業(yè)融資比較困難,。三是實體經(jīng)濟(jì)效益仍然偏低。由于實體經(jīng)濟(jì)利潤率遠(yuǎn)低于虛擬經(jīng)濟(jì),，有的制造業(yè)企業(yè)開始向房地產(chǎn),、金融領(lǐng)域發(fā)展，以“輔業(yè)創(chuàng)收”彌補(bǔ)“主業(yè)歉收”,。這種現(xiàn)象不利于產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展,。

經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險隱患不容忽視。當(dāng)前系統(tǒng)性風(fēng)險總體可控,，但對不良資產(chǎn),、債券違約、影子銀行,、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積的風(fēng)險要高度警惕,。在金融領(lǐng)域,，商業(yè)銀行不良貸款率持續(xù)上升,，企業(yè)債券違約現(xiàn)象明顯增多，人民幣匯率穩(wěn)定壓力依然較大,，銀行風(fēng)險,、信用風(fēng)險和資本外流風(fēng)險值得關(guān)注,。在財政領(lǐng)域，地方財政明顯減收,，財政收支矛盾較大,。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，一二線城市房價快速上漲推動資產(chǎn)泡沫形成,，三四線城市去庫存壓力仍然較大,。

把經(jīng)濟(jì)增長潛力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)增長

綜合判斷，我國經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)態(tài)勢日漸明朗,，特別是在市場預(yù)期穩(wěn)步好轉(zhuǎn)的背景下,，各方面干事創(chuàng)業(yè)的積極性主動性明顯增強(qiáng)。這有利于加快化解各類風(fēng)險,、解決重大結(jié)構(gòu)性失衡問題,，預(yù)計全年經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)保持中高速水平。當(dāng)前,，應(yīng)加快落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神和《政府工作報告》中各項工作部署,，深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快新舊動能轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，把經(jīng)濟(jì)增長潛力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)增長,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，增強(qiáng)實體經(jīng)濟(jì)競爭優(yōu)勢,。進(jìn)一步化解傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩問題，切實降低實體企業(yè)成本,，打通資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)流動渠道,，加快“放、管,、服”改革和國有企業(yè)改革,，通過營造良好的營商環(huán)境支持實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。

保持政策穩(wěn)定性,，推動供需均衡增長,。穩(wěn)定擴(kuò)大有效需求，加大政府投資補(bǔ)短板力度,，通過創(chuàng)新體制機(jī)制增強(qiáng)民間投資發(fā)展信心和意愿;培育新興消費(fèi)促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級,，釋放消費(fèi)增長潛力;積極培育出口新增長點(diǎn)和新競爭優(yōu)勢，拓展出口增長空間,。

加強(qiáng)風(fēng)險隱患防范,，推動市場健康發(fā)展,。進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警,，加強(qiáng)跨市場聯(lián)防聯(lián)控,，防止市場間風(fēng)險“交叉感染”誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。穩(wěn)定房地產(chǎn)市場發(fā)展預(yù)期,，防范股市大幅波動風(fēng)險,，防控債市信用違約風(fēng)險。

穩(wěn)定就業(yè)和增加居民收入,，強(qiáng)化民生保障,。著力解決就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾和影響居民收入增長的不確定因素，推進(jìn)個人所得稅制度改革,，深入開展精準(zhǔn)扶貧,，多渠道夯實居民就業(yè)基礎(chǔ)，多元化增加居民收入,，筑牢民生底線,，增進(jìn)民生福祉，促進(jìn)社會和諧穩(wěn)定,。

(馬曉河 杜飛輪 作者單位：中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院)