2014年至2015年，種類繁多的杠桿工具催生了A股市場巨大的泡沫,，如今,，熟悉的一幕似乎正在局部房地產(chǎn)市場重演?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從深圳,、北京等房價大幅上漲的一線城市采訪了解到，包括自買自賣轉(zhuǎn)按揭,、眾籌炒房等通過杠桿手段進(jìn)行房地產(chǎn)投機(jī)的現(xiàn)象正在出現(xiàn),。盡管目前整個房地產(chǎn)市場風(fēng)險仍然可控,，但業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，針對一線樓市的投機(jī)行為,，應(yīng)當(dāng)及時調(diào)控,，抑制過度投機(jī)。

2015年深圳新房成交面積暴漲65%,，成交價格暴漲47%,，單價突破4萬元/平方米，成為全國樓市“領(lǐng)頭羊”,。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),，與以往中介炒房、合伙炒房等傳統(tǒng)手段相比,，去年以來深圳炒房出現(xiàn)了新手法,、新特點(diǎn)。其中包括自買自賣轉(zhuǎn)按揭,，即先通過擔(dān)保公司的過橋貸款還清房貸,，之后去另一家銀行按漲價后的房價辦理房產(chǎn)抵押貸款，套出70%的房款,。這種炒樓方式相當(dāng)于自買自賣,，在沒有購房者接盤的情況下，反復(fù)套利,，擴(kuò)大了炒房者的頭寸。2015年,，炒房者周先生將深房傳麒山小區(qū)一套房產(chǎn),，通過3次轉(zhuǎn)按揭操作，以抵押貸款的方式從銀行套出“利潤”約500萬元,。周先生表示,，一旦房價下行，他就把房子扔給銀行,，“反正已經(jīng)賺了500萬”,。

另一種則是眾籌炒房。2015年,，二手房眾籌平臺拼房網(wǎng)在深圳上線,，該平臺針對想要購房，資金周轉(zhuǎn)又暫時存在困難的個人,，通過眾籌方式完成房產(chǎn)購買,，最低的投資金額僅為1000元。

目前該平臺已經(jīng)進(jìn)行了9套房產(chǎn)的眾籌,。認(rèn)籌金額從50萬至180萬元不等,，認(rèn)籌人數(shù)從8至42人不等,。其中百仕達(dá)小區(qū)一套46平方米的房屋持有4個月，出售后凈賺45萬元,，收益率達(dá)到77%,。搜房網(wǎng)也推出類似的眾籌平臺，累計(jì)完成87個房產(chǎn)眾籌項(xiàng)目,。

第三種途徑則是通過互聯(lián)網(wǎng)金融炒房,。去年以來，很多機(jī)構(gòu)均推出了高成本的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品——“首付貸”,。以搜狐和搜易貸聯(lián)合推出的“首付貸”為例,，在無抵押貸款的情況下，“首付貸”最低可貸1萬元,，最高可以貸到房屋總價的20%,。其流程是，平臺把“首付貸”包裝成年化收益率8%至12%的P2P產(chǎn)品,，然后對外發(fā)售,。據(jù)了解，目前市場上甚至出現(xiàn)了“一成首付”的“首付貸”產(chǎn)品,。

在北京,，記者走訪發(fā)現(xiàn)，目前鏈家門店依然可以為購房者提供“首付貸”,、“稅費(fèi)貸”和過橋資金服務(wù),。業(yè)務(wù)員表示，“首付貸”和“稅費(fèi)貸”不是鏈家提供的,，而是由某銀行提供,，鏈家作為居間方，收取一定比例的“手續(xù)費(fèi)”,。其中,，稅費(fèi)貸的最高額度是30萬元，首付貸最高額度是房款的百分之十,，利率都是年化5.5%,，期限有三年、五年兩種,。如果資金缺口大,，也可以一起貸。操作流程則是買房者先和鏈家簽合同,，鏈家收取手續(xù)費(fèi),，之后鏈家業(yè)務(wù)員帶購房者去和銀行簽合同。申請“首付貸”、“稅費(fèi)貸”不需要任何抵押,，只需提供購房者的資信情況,、身份證明、銀行流水,、收入證明等材料,。

專家認(rèn)為，炒房者借助轉(zhuǎn)按揭,、眾籌,、P2P等“加杠桿”手段，使得限購政策,、銀行差別化信貸政策等控制過度杠桿的“防火墻”輕易就被突破,。過度杠桿化則可能驅(qū)使一些收入較低或不穩(wěn)定人群、高風(fēng)險傾向人群涉足住房融資,，容易產(chǎn)生“次級貸款”,，加大房地產(chǎn)金融風(fēng)險。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，杠桿在房地產(chǎn)交易的作用已經(jīng)顯現(xiàn),，現(xiàn)階段短期內(nèi)的暴漲便是加桿杠的結(jié)果,。“雖然杠桿的運(yùn)用并不會改變市場的趨勢,，但其帶來的爆發(fā)性釋放,，將大大縮短走勢變動的幅度，例如原本需要半年時間才能達(dá)到的漲幅，也許1個月或幾天就會達(dá)到,。”他說,，“現(xiàn)階段的樓市狀態(tài)有些像2014年底,、2015年初的股市,，本應(yīng)逐步上漲，但快速進(jìn)入瘋牛狀態(tài),。”

全國政協(xié)委員,、中國東方資產(chǎn)管理公司原總裁梅興保則對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，樓市要分類調(diào)控，分地方施策?，F(xiàn)在所提及的火爆市場主要是幾個熱點(diǎn)城市,，全局來說還是應(yīng)該支持稅收,、財(cái)政政策,、金融政策適當(dāng)?shù)丶痈軛U。增加杠桿,，就是現(xiàn)在降低資本金比例,，降低首付,。而北京上海深圳這些地方則沒有可比性,，應(yīng)該趕快施行定向調(diào)控,，抑制投機(jī)。

盡管目前樓市高杠桿投機(jī)并不普遍,，不會引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。但業(yè)內(nèi)人士表示,，應(yīng)當(dāng)對一線城市樓市精準(zhǔn)調(diào)控,，適度降溫,。深圳房地產(chǎn)研究中心主任王峰表示,，短期投機(jī)需求主要是靠杠桿。因此,，當(dāng)前最立竿見影的措施，就是金融部門快速地行動起來,，從管控風(fēng)險的角度，實(shí)行差別化信貸政策,，適度收緊信貸,，防止投機(jī)需求過度利用金融杠桿炒房。人行深圳中心支行則表示,，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)貸款人資質(zhì)審查,，對于利用首付貸的貸款申請，應(yīng)拒絕受理,。此外,，P2P及小額貸款公司主管部門應(yīng)做出明確規(guī)定，禁止相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)放用途為購房首付款的貸款,。