日前,，中國外匯交易中心網(wǎng)站公布了《中國人民銀行金融市場司關(guān)于做好部分合格機構(gòu)投資者進入銀行間債券市場有關(guān)工作的通知(銀市場 [2014]43號)》(以下簡稱《通知》)，決定重啟農(nóng)村金融機構(gòu)和四類非法人投資者進入銀行間債券市場的相關(guān)工作,。

有市場分析人士對記者表示,，雖然在標準上與此前沒有根本的不同，但乙類戶的覆蓋范圍卻擴大了,。與此同時,，在某種程度上也可以說，這是為了契合北金所(北京金融資產(chǎn)交易所)交易平臺開通以后對市場擴容的需要,。在更多投資者加入的情況下,，北金所的交易量、市場份額會更大,，交易也會更加活躍。應該讓乙類戶做大市場,，占最大的比重,，成為整個市場的中堅力量。

農(nóng)村金融機構(gòu)或催生可觀流動性

實際上,，央行金融市場司于11月28日就印發(fā)了上述《通知》,，12月1日，中國外匯交易中心(即：全國銀行間同業(yè)拆借中心)正式對外公布?！锻ㄖ分赋?，所謂部分合格機構(gòu)投資者，是指申請并符合條件進入銀行間債券市場的農(nóng)村商業(yè)銀行,、農(nóng)村合作銀行,、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)(以下簡稱農(nóng)村金融機構(gòu)),，信托產(chǎn)品,、證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司及其子公司特定客戶資產(chǎn)管理計劃,、保險資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等四類非法人投資者(以下簡稱四類非法人投資者),。

根據(jù)《通知》，央行上?？偛拷鹑谑袌龉芾聿繎敯凑找?guī)定辦理農(nóng)村金融機構(gòu)和四類非法人投資者進入銀行間債券市場的備案工作,。“此次乙類戶重啟，新加入了一些非法人投資者,。雖然在標準上與此前沒有根本不同,，但覆蓋的范圍卻擴大了。”東莞銀行金融市場部分析師陳龍對記者表示,。“這些農(nóng)村金融機構(gòu)的風控水平還達不到甲類戶的標準,，但可以開通乙類戶，進入銀行間債券市場,。盡管單個農(nóng)村金融機構(gòu)都較小,，但這些金融機構(gòu)的數(shù)量龐大，如果他們都能進入銀行間債券市場,，所能產(chǎn)生的流動性還是很可觀的,。”陳龍表示，在嚴格的監(jiān)管下,，這些新開的乙類戶不太可能再進行放大交易;而對存量的乙類戶,，比如投資公司，就沒有太多的限制,，可以維持此前“一對一”的交易機制,。

業(yè)內(nèi)專家：乙類戶應成為市場中堅

實際上，早在11月3日,，中國銀行間市場交易商協(xié)會就發(fā)布了《關(guān)于非金融機構(gòu)合格投資人債券交易有關(guān)事項的公告》等多份通知,，全國銀行間同業(yè)拆借中心、上海清算所,、北金所隨后也分別發(fā)布了相關(guān)通知或文件,。此外,，《人民銀行金融市場司關(guān)于非金融機構(gòu)合格投資人進入銀行間債券市場有關(guān)事項的通知》(銀市場[2014]35號文)也于當日公布，“非金融機構(gòu)投資人交易平臺”正式上線,，“丙類戶”借道北金所重返銀行間債券市場,。據(jù)悉，12月1日公布的《通知》明確指出,，為促進市場合理分層,、提高市場交易效率，全國銀行間同業(yè)拆借中心應為相關(guān)投資者試行與做市商或嘗試做市機構(gòu)以雙邊報價和請求報價的方式達成現(xiàn)券交易提供服務,。“個人認為,，債券市場的分層，就相當于根據(jù)投資者的體量,、投資能力,、風控能力，做成類似股票市場的二級,、一級半和一級市場,，其中，做市商這一層就相當于一級半市場,。”陳龍告訴記者,，而債市的擴容，肯定會使得整個市場有更好的發(fā)展,，甲,、乙、丙類戶的體量都會越來越多,。但從交易規(guī)模上來說,，整個債券市場應該是橄欖形的。也就是說,，應該讓乙類戶做大這個市場,，占最大的比重;雖然乙類戶也有一定的局限性，但是相對于丙類戶還是有明顯的便利性,，應該成為整個市場的中堅力量,。

陳龍表示，此前制度設(shè)計有些不完善的地方,，這不利于金融市場的發(fā)展,，而現(xiàn)在正朝著完善的方向發(fā)展，這就有利于控制市場風險,，也有利于獲取正?；貓舐实耐顿Y者，整個市場的發(fā)展會步入良性循環(huán),。 (每經(jīng))

新聞延伸

五方面加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

銀監(jiān)會副主席閻慶民日前表示,，要把金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為一項先導性、戰(zhàn)略性,、全局性的工作,。金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要長期不懈的努力，必須早謀劃,、早布局,、早推進，使金融機構(gòu)更好地為實體經(jīng)濟服務,。

閻慶民認為,，隨著金融改革加速深化發(fā)展，我國金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)亟需加快提速,。他提出,，要從五個方面加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一是構(gòu)建良好的金融法制體系,，健全完善的法律法規(guī)體系,。自1995年實施的《商業(yè)銀行法》、《擔保法》,、《票據(jù)法》等金融法律法規(guī)已經(jīng)歷了20多年,，因此隨著近幾年金融改革、金融創(chuàng)新步伐的加快,，需要加快修訂相關(guān)法律法規(guī),。此外，需要健全法律機制的配套,，如仲裁機制的完善等,。

二是消除多余的市場壁壘。比如當前的登記托管,、支付清算等領(lǐng)域都是碎片化運行,，下一步需要整合相關(guān)金融領(lǐng)域，消除金融體系內(nèi)多余的業(yè)務領(lǐng)域壁壘,。

三是營造健康的社會信用環(huán)境,。

四是搭建穩(wěn)健的支付清算體系?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展使得在原有支付清算基礎(chǔ)上提出了更高的要求,，如遠程支付等。

五是保證安全的科技信息系統(tǒng),。一方面要提高核心技術(shù)的研發(fā),，我國金融機構(gòu)核心的科技系統(tǒng)基本是引自國外，自主研發(fā)的系統(tǒng)較少,，這對保護金融機構(gòu)科技信息提出挑戰(zhàn),。另一方面要提高客戶信息的保密度,，防止客戶信息泄露等事件的發(fā)生。 (中證)