頗受市場(chǎng)關(guān)注的股票期權(quán)開(kāi)戶(hù)工作于1月26日正式啟動(dòng),，A股即將邁入股票期權(quán)時(shí)代,。據(jù)悉，2月9日股票期權(quán)將正式上線(xiàn),，給投資者預(yù)留出兩周左右的開(kāi)戶(hù)時(shí)間。不過(guò)，從開(kāi)戶(hù)首日的情況來(lái)看,，島城普通投資者表現(xiàn)得較為冷靜,，而大戶(hù)和機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)得較為積極。

■現(xiàn)場(chǎng)探訪(fǎng)

股民想開(kāi)戶(hù)得先“考試”

按規(guī)定,，股民現(xiàn)有的股票賬戶(hù)不能交易股票期權(quán),，需向有業(yè)務(wù)資格的券商申請(qǐng)開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)后才能進(jìn)行相關(guān)交易。26日,，從記者探訪(fǎng)島城券商營(yíng)業(yè)部情況來(lái)看,，股票期權(quán)開(kāi)戶(hù)門(mén)檻的確對(duì)得起“史上最嚴(yán)”的稱(chēng)號(hào)，投資者不僅要具備一定的資金量,，還需通過(guò)上證所認(rèn)可的各種測(cè)試題目等多道門(mén)檻,，而且開(kāi)戶(hù)全程都需錄音錄影。

海通證券青島湛山一路營(yíng)業(yè)部首席投顧孔力前介紹說(shuō),，申請(qǐng)股票期權(quán)開(kāi)戶(hù)的投資者,，一方面需要滿(mǎn)足證券市值與資金賬戶(hù)可用余額(不含融資融券的證券和資金)合計(jì)不低于50萬(wàn)元，需具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷,，或者在期貨公司開(kāi)戶(hù)六個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷等基本硬性門(mén)檻之外,，還需有上證所認(rèn)可的一個(gè)月期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。

此外,，投資者必須通過(guò)上證所認(rèn)可的測(cè)試才可完成開(kāi)戶(hù),。多家島城券商業(yè)內(nèi)人士表示，期權(quán)知識(shí)測(cè)試題目涉及內(nèi)容很多,，有一定的難度,，投資者需要花時(shí)間提前認(rèn)真預(yù)習(xí)模擬，否則一次性過(guò)關(guān)都有點(diǎn)困難,。“測(cè)試完全不是走過(guò)場(chǎng),，投資者必須是真對(duì)股票期權(quán)有了了解，并對(duì)其操作有了一定的認(rèn)知后才可開(kāi)戶(hù)進(jìn)行操作,。在期權(quán)知識(shí)測(cè)試的過(guò)程中,，投資者是不能接電話(huà)，也不允許與其他人交流的,。而且投資者在完成測(cè)試后,，還需口頭回答兩道由工作人員隨即抽取的兩道測(cè)試題，如果回答錯(cuò)誤,，也算是不合格,，開(kāi)戶(hù)不成功。”孔力前介紹說(shuō),。

同時(shí),，股票期權(quán)對(duì)客戶(hù)的學(xué)歷也進(jìn)行了設(shè)定,，需是大專(zhuān)以上學(xué)歷，并需對(duì)開(kāi)戶(hù)過(guò)程全程錄影,。“上述開(kāi)戶(hù)過(guò)程,，需要全程錄影，就連客戶(hù)抄寫(xiě)相關(guān)文件承諾書(shū)的過(guò)程也不能拉下,。”香港中路某券商營(yíng)業(yè)部工作人員表示,。

部分島城券商營(yíng)業(yè)部為股票期權(quán)開(kāi)戶(hù)，特意提前添置“家當(dāng)”,。一位券商工作人員表示：“以前營(yíng)業(yè)部有錄像的設(shè)備,，但還真沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的錄音工具，為了這次股票期權(quán)開(kāi)戶(hù),，我們特意去補(bǔ)全了設(shè)備,。”

■股民心態(tài)

感興趣的不少，開(kāi)戶(hù)的不多

不過(guò),，從島城券商26日反饋情況來(lái)看,，首日開(kāi)戶(hù)成功數(shù)量并不多，島城投資者對(duì)股票期權(quán)感興趣的人數(shù)不少,，但現(xiàn)階段多以觀(guān)望為主,。

“目前有個(gè)別的投資者對(duì)于個(gè)股期權(quán)表現(xiàn)出了濃厚的興趣，多次來(lái)電咨詢(xún)開(kāi)通條件,，以及具體操作的事宜,。但是大多數(shù)的投資者反應(yīng)相對(duì)冷靜，觀(guān)望態(tài)度明顯,。”中信證券(山東)青島南京路營(yíng)業(yè)部營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)張輝介紹說(shuō),。

島城某券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹，在該營(yíng)業(yè)部舉辦的股票期權(quán)培訓(xùn)會(huì)上,，原本以為客戶(hù)對(duì)股票期權(quán)感興趣的不多,，就準(zhǔn)備了一個(gè)只能接待20人的會(huì)議室，沒(méi)想到當(dāng)天來(lái)了四五十個(gè)人,，不得不分兩場(chǎng)來(lái)舉行,。

“島城投資者對(duì)股票期權(quán)的態(tài)度還是挺踴躍的，認(rèn)為又給他們開(kāi)辟了一個(gè)賺錢(qián)的新渠道,，所以都還比較感興趣,。不過(guò)，在聽(tīng)我們工作人員詳細(xì)介紹了股票期權(quán)后,，大部分散戶(hù)投資者可能就有點(diǎn)望而卻步,，以觀(guān)望為主了，但有能力的機(jī)構(gòu)和大客戶(hù)對(duì)即將開(kāi)通的股票期權(quán)參與的熱情還是很高,。”該負(fù)責(zé)人介紹說(shuō),。

26日,，在采訪(fǎng)中記者發(fā)現(xiàn) ，對(duì)于股票期權(quán),，各大券商營(yíng)業(yè)部的態(tài)度有點(diǎn)不太一樣,。有的券商營(yíng)業(yè)部將股票期權(quán)作為營(yíng)業(yè)部的重點(diǎn)業(yè)務(wù)來(lái)推介,，積極召開(kāi)宣講會(huì)給投資者普及介紹股票期權(quán)的投資方式和理念,，有的則持謹(jǐn)慎態(tài)度，摸索發(fā)展,。張輝建議：“目前,，股票期權(quán)業(yè)務(wù)剛剛起步，考慮到該業(yè)務(wù)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn),，因此券商在推進(jìn)該業(yè)務(wù)時(shí)態(tài)度是謹(jǐn)慎的,，掌握客戶(hù)適當(dāng)性原則，讓真正有投資水準(zhǔn)的投資者進(jìn)入到期權(quán)交易當(dāng)中,，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差以及投資經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)知識(shí)不足的客戶(hù)還是建議以觀(guān)望為主,。”

■市場(chǎng)影響

對(duì)A股資金分流影響有限

股票期權(quán)即以一定期權(quán)費(fèi)獲取在約定日期按協(xié)議價(jià)買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。投資者利用這種風(fēng)險(xiǎn)管理工具,，可以用一定杠桿鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn),，同時(shí)不錯(cuò)失市場(chǎng)上漲的獲利機(jī)會(huì)。

分析人士認(rèn)為 ,，由于其門(mén)檻以及專(zhuān)業(yè)性等原因,，上證50ETF期權(quán)推出初期必然是機(jī)構(gòu)對(duì)沖主要工具，對(duì)市場(chǎng)資金分流可能非常有限,。

值得一提的是,，按照現(xiàn)行的規(guī)則，我國(guó)股票期權(quán)基本采用實(shí)物交割的方式,，由此會(huì)在一定程度上提升相應(yīng)標(biāo)的的需求,，直接強(qiáng)化了市場(chǎng)的流動(dòng)性。此外,，股票期權(quán)具備了價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能,，對(duì)部分存在低估的標(biāo)的品種產(chǎn)生極大的促進(jìn)效果。由此可見(jiàn),，在股票期權(quán)推出初期,，有望對(duì)A股帶來(lái)積極的影響。

對(duì)于A股投資者來(lái)講,，股票期權(quán)尚是新鮮事物,。期貨是線(xiàn)性產(chǎn)品，因此其主要關(guān)注價(jià)格的變化,，而期權(quán)則同時(shí)還要關(guān)注期限及波動(dòng)率的變化,，因此也就賦予了投資者更為豐富的投資選擇,。比如市場(chǎng)處于熊市的時(shí)候，投資者看多市場(chǎng),，或者當(dāng)投資者需要觀(guān)察一段時(shí)間才能做出買(mǎi)入某只股票的決策,，同時(shí)又不想踏空，可以買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán),，這便為投資者提供了新的投資選擇,。 中財(cái)

■鏈接

以上證50ETF期權(quán)為試點(diǎn)

1月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》及《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與股票期權(quán)交易試點(diǎn)指引》,，自公布之日起施行,。同時(shí)公布，已批準(zhǔn)上海證券交易所開(kāi)展股票期權(quán)交易試點(diǎn),，試點(diǎn)產(chǎn)品為上證50ETF期權(quán),，正式上市交易日為2015年2月9日。

記者了解到,，作為資本市場(chǎng)重要的衍生交易工具,，股票期權(quán)在資本市場(chǎng)中的地位無(wú)可替代 。即將于2月9日開(kāi)展的股票期權(quán)試點(diǎn),，是我國(guó)境內(nèi)交易所市場(chǎng)首款期權(quán)產(chǎn)品,，也是境內(nèi)市場(chǎng)首款市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具，從而結(jié)束境內(nèi)金融市場(chǎng)沒(méi)有場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品的歷史,。