去年11月非對稱降息后,，央行2月28日晚間宣布自3月1日起再次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率,，同時結(jié)合推進利率市場化改革,，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.2倍調(diào)整為 1.3倍,。消息一出 ,，在青島的三家銀行——青島農(nóng)商銀行,、青島銀行以及濰坊銀行青島分行紛紛做出回應,，針對央行調(diào)整的各期限存款利率,，幾乎全部一浮到頂。業(yè)內(nèi)詳解降息后,，對于股市 ,、房貸、理財?shù)确矫娴挠绊憽?/p>

A.反應 三家銀行一浮到頂

去年11月非對稱降息后,，央行2月28日晚間宣布自3月1日起再次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率,，同時結(jié)合推進利率市場化改革,，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的 1.2倍調(diào)整為1.3倍。

2月28日晚間,，降息消息一宣布,，在青島的三家銀行紛紛做出回應，針對央行調(diào)整的各期限存款利率,，幾乎全部一浮到頂,，也就是說存款利率在基準利率基礎(chǔ)上上浮30%。這三家銀行分別為青島農(nóng)商銀行,、青島銀行以及濰坊銀行青島分行,。

根據(jù)三家銀行發(fā)布，調(diào)整后存款利率分別為,，活期0.455% ,，三個月期2.73% ，半年期2.99%,，一年期3.25%,，二年期4.03%，三年期4.875%,。值得注意的是,，濰坊銀行青島分行明確表示，五年期保持5.225%不變,。此外,，記者還了解到，還有包商銀行,、恒豐銀行,、浙商銀行、江蘇銀行等4家銀行也紛紛將各檔次存款利率上浮30%,。

值得注意的,，在此次銀行跟進中，城商行和農(nóng)商行沖在前列,，股份制銀行和國大行目前仍未有動作,。某城商行理財經(jīng)理表示，與其他銀行相比,，降息對城商行影響最大,，因此被逼著提高反應速度。

B.原因 物價走低導致名義營收放緩

3個月左右的時間內(nèi),，央行降息兩次,，降準一次。如此頻繁地使用調(diào)控政策,，為什么呢?

央行官方表示,，這次降息主要考慮的是,，上次降息之后效果特別好，而近幾個月以來,，消費物價漲幅有所回落,，工業(yè)品價格降幅擴大,，對實際利率水平形成推升作用,。當前物價漲幅處于歷史低位，為適當使用利率工具提供了空間,。此次利率調(diào)整的重點就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導作用,，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境,。

從2月份居民消費價格指數(shù)來看,，CPI增幅僅在1%左右，生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)跌幅將近4%,。物價走低導致名義營收放緩,，促使企業(yè)推遲投資。面對國內(nèi)通縮危情,，央行連續(xù)進行降息和降準就在情理之中了,。

此外，這次降息的同時還宣布擴大存款利率浮動區(qū)間,。人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬俊認為：從去年11月份擴大存款利率浮動區(qū)間以來,，只有三個多月的時間，今天就再次決定進一步擴大利率浮動區(qū)間,，表明了央行加快推動利率市場化的意圖,。從外部環(huán)境來看，即將建立的存款保險體制將為銀行適應市場化利率環(huán)境提供更好的條件,，資本項目的逐步開放也要求利率市場化基本到位,。另外，11月份擴大存款利率浮動區(qū)間之后,，通脹率繼續(xù)下行,，存款利率上行的壓力減弱，有些銀行甚至沒有用足上浮空間,，表明均衡存款利率已經(jīng)離上限不遠了,，因此加速推動存款利率市場化的風險可控。繼續(xù)適度擴大利率浮動范圍,，使我們離市場化的利率形成機制更近了一步,，也將為我國貨幣政策框架從數(shù)量調(diào)控為主向價格調(diào)控為主的模式轉(zhuǎn)型創(chuàng)造更有利的條件。

C.影響 碰到高收益理財果斷下手,，期限越長越好

降息首當其沖帶來一個壞消息是,，存款利息或會減少,，而且所有的固定收益產(chǎn)品都會跟著降低收益，有的固定收益產(chǎn)品由于降息的乘數(shù)效應 ,，降低的幅度還會大于銀行利息降幅,。

據(jù)農(nóng)業(yè)銀行青島分行私人銀行部高級理財經(jīng)理高文哲介紹，降息后,，包括存款,、債券、商業(yè)票據(jù),、可轉(zhuǎn)讓大額存單等在內(nèi)的固定收益產(chǎn)品都會降低收益,。而絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品主要投資于這些固定收益產(chǎn)品，這意味著銀行理財產(chǎn)品收益率仍將進一步下滑,。

“降息后,，市場上資金面會更加寬松，加上銀行存款考核制度的變化,，理財產(chǎn)品沖8保7的局面將不復存在,，6%以上已經(jīng)是稀罕之物，碰到了果斷下手,，能買一年的不買一個月的,，越長越好。”高文哲說,。

購買返還險要謹慎,，以保障為主

隨著銀行理財產(chǎn)品收益下降，可以預見勢必有更多市民選擇更高收益其它金融產(chǎn)品,。帶有收益功能的部分保險品種,，或許將引起不少市民注意。

對此,，高文哲提醒市民注意的是,，消費型保險才具有保險的不可替代的純保障功能，如果市民投保之后沒有發(fā)生任何理賠,，那么保障期一過,，整個保險就煙消云散，支付的保費似乎是“打了水漂”,，實際上,，這筆保費幫助市民規(guī)避了保障期的相應風險。

高文哲認為,，返還型保險一般是極長期的投入,，不能以短期的銀行降息為依據(jù)做出判斷，而從長期來看，返還型保險的收益是很難戰(zhàn)勝銀行存款的,。某壽險公司工作人員表示,，人們都需要保險的保障，買保險還是應該從家庭需求的角度來衡量,，盡量別把它當成一種投資工具,，利率的短期波動也不應成為影響購買保險的決定因素。

結(jié)婚族或能省大筆銀子

多位理財師認為,，此次降息對于即將購房者也算是利好政策,，不僅降低了購房者的還貸壓力，也增加了其購買能力,。而且,，在降息周期結(jié)婚還可能節(jié)省不少銀子。

以房貸100萬元房貸30年期限還貸為例,，降息前年利率為6.15%，月供6092.28元?，F(xiàn)在年利率降至5.9%,，月供5931.37元。每個月少交160.91元,。若按照100萬元的房子,，首付三成，貸款70萬元,，按揭30年來算,，降息后每月少還112.7元。

據(jù)介紹,，在經(jīng)濟調(diào)整時期,，商家由于要回籠資金，市民可能可以以非常便宜的價格買到家具,、婚紗,、攝影等結(jié)婚必需品。這一點也在名人婚禮上可以看到,，威廉王子的婚禮與查爾斯王子以及之前伊麗莎白二世的婚禮都發(fā)生在歷史性財政緊縮的年份,。此外，在降息周期結(jié)婚還有一個好處,。當市民在經(jīng)濟上感覺不穩(wěn)定的時候,，會在生活的其他方面尋求穩(wěn)定，而婚姻正可以給人穩(wěn)定的感覺,。

股市或?qū)⑹艿酱碳ど蠞q

降息無對于股市來說無疑是一大好消息,。根據(jù)上次央行降息經(jīng)驗，股市將迎來利好,。2014年11月22日,，存款利率從3%降至2.75%,，貸款利率從6%降至5.6% 。當時降息前上證指數(shù)的點位是2486點,，降息后,，股市一路上揚，上證指數(shù)最高達到3406點,。

很多股民感嘆：“上次降息,，幸福來得太突然，都沒來得及抓住,。”這次降息倒是趕上時候,，A股哪些板塊有可能實現(xiàn)飆漲呢?業(yè)內(nèi)資深人士分析，這次降息力度較大,，直接刺激宏觀經(jīng)濟,，利好房地產(chǎn)業(yè)，有業(yè)績彈性與資金流充足的房地產(chǎn)企業(yè)將受資金大力追捧,。而一貫做“領(lǐng)頭羊”的券商股,，或?qū)⑹艿酱碳ど蠞q。但不溫不火地調(diào)整了兩個多月,，很難像上次那樣“有錢任性”的飆升,。究竟能出現(xiàn)怎樣的態(tài)勢，還得看資金是否追捧,。

9月份歐洲央行降息之后,，A股有色金屬股迎來短暫上漲。降息對于有色金屬,、煤炭等大宗商品來講,，通常意味著大宗商品的價格更具有彈性，此類股票也許有望受益于央行降息,。

城市信報/信網(wǎng)記者 孫曉琳 王琦

D.預測 未來貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏松

“此次降息是我國應對2015年初經(jīng)濟增長各項主要指標低于預期,、進一步降低社會融資成本、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要舉措,，在預期之內(nèi),。”交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理仇高擎表示。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2015年一季度以來,，制造業(yè)PMI、進口,、用電量等一系列經(jīng)濟指標均表現(xiàn)不佳,，潛在“通縮”風險加劇。從企業(yè)角度而言，融資成本仍然較高,，剔除物價因素后的企業(yè)實際融資成本更高,。

專家認為，在此情況下,，降息有利于帶動貸款利率和整個社會融資成本下行,，緩解企業(yè)壓力，起到穩(wěn)增長的效果,。

澳新銀行中國經(jīng)濟師周浩表示,，本次降息是應對經(jīng)濟形勢下行壓力和跨境資本流出的有效舉措。周浩表示,，下一步還需要通過降準來提高市場流動性,，這樣才能充實降息的效果，否則實際市場利率可能下不來,。

央行強調(diào),，此次利率調(diào)整的重點仍是保持實際利率水平適應經(jīng)濟增長、物價,、就業(yè)等基本面變動趨勢,，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。專家預期,，未來貨幣政策將保持“松緊有度”。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為,，在外匯占款低迷,、資本流出壓力較大的情況下，預計未來貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏松,。據(jù)新華社