據(jù)消息人士透露,，最新版的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》已下發(fā)至各家銀行,，相較于2014年12月下發(fā)的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(意見(jiàn)征求稿)》，有不小的調(diào)整,。

據(jù)《征求意見(jiàn)稿》,，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分類管理，禁止發(fā)行分級(jí)產(chǎn)品;銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行限制性投資,，不得直接或間接投資于除貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金之外的證券投資基金,，不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開(kāi)或非公開(kāi)發(fā)行或交易的股票及其受(收)益權(quán)，不得直接或間接投資于非上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán),。并作出杠桿控制,，要求每只理財(cái)產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過(guò)該理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%。

禁止非標(biāo)理財(cái)對(duì)接券商資管

《征求意見(jiàn)稿》對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行了限制性投資的安排,，要求所投資的特定目的載體不得直接或間接投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn),，符合銀監(jiān)會(huì)關(guān)于銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的信托公司發(fā)行的信托投資計(jì)劃除外。

中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮稱,，由于信托的容量有限,，預(yù)計(jì)非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模將再次下降。本年內(nèi)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展困境顯而易見(jiàn),，負(fù)債端成本難以較快下降而資產(chǎn)端投資收益率難以提高,，而今又從資質(zhì)、業(yè)務(wù)類型,、投向上給出更嚴(yán)格的監(jiān)管,，勢(shì)必降低銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模及銀行的價(jià)差收益。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙指出,，多層嵌套的模式雖然較為常見(jiàn),，但可能導(dǎo)致較高的杠桿率且監(jiān)管難度較大，因此鼓勵(lì)銀行發(fā)行一對(duì)一的非標(biāo)產(chǎn)品,。“就整體影響來(lái)看，由于目前市場(chǎng)上采用多層嵌套的產(chǎn)品數(shù)量較大,，銀監(jiān)會(huì)肯定不會(huì)采用一刀切的方式來(lái)增大市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。因此處理方式估計(jì)仍然是存量不納入監(jiān)管范圍，而是嚴(yán)控增量的做法,。”魏驥遙表示,。

銀行理財(cái)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

《征求意見(jiàn)稿》規(guī)定,，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金管理制度。除結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品外的預(yù)期收益率型產(chǎn)品,，按其產(chǎn)品管理費(fèi)收入的50%計(jì)提;凈值型理財(cái)產(chǎn)品,、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品和其他理財(cái)產(chǎn)品，按其產(chǎn)品管理費(fèi)收入的10%計(jì)提,。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到理財(cái)產(chǎn)品余額的1%時(shí)可以不再提取;風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金使用后低于理財(cái)產(chǎn)品余額1%的,，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)提取，直至達(dá)到理財(cái)產(chǎn)品余額的1%,。不過(guò),，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金可以投資于銀行存款、國(guó)債,、中央銀行票據(jù),、政策性金融債券以及銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他資產(chǎn)，產(chǎn)生的利息收入和投資損益應(yīng)當(dāng)納入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,。

民生證券固收研究組負(fù)責(zé)人李奇霖認(rèn)為,，考慮到凈值類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金更低，監(jiān)管層引導(dǎo)凈值類理財(cái)產(chǎn)品意圖明顯,。

李奇霖指出,，未來(lái)的銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)或使資產(chǎn)荒情形加劇，受監(jiān)管影響較小的銀行委外相對(duì)受益,。此外,，銀行可以通過(guò)多策略委外(開(kāi)一部分權(quán)益類倉(cāng)位)投資權(quán)益市場(chǎng)，委外業(yè)務(wù)將迎來(lái)井噴式發(fā)展,。